劉永好父女再出手：1.11億落子福州，新乳業補全全國化最后拼圖

出品|中訪網

審核|李曉燕

12月18日，新希望乳業股份有限公司（下稱“新乳業”，002946.SZ）正式公告完成福州澳牛收購項目的全部股權轉讓款支付，這標志著歷時六年的戰略并購正式收官。此次交易以1.11億元對價拿下福建新希望澳牛乳業及福建新澳牧業各55%股權，不僅為新乳業的華南市場布局落下關鍵一子，更彰顯了其在乳業行業整合浪潮中加速全國化布局的決心。

這場跨越六年的并購始于2019年8月，彼時剛登陸深交所不久的新乳業，急于突破區域市場局限，與福州澳牛相關方簽署投資合作協議。2020年6月，相關工商變更登記完成，讓新乳業成功叩開了此前未曾涉足的華南市場大門。然而，受客觀經營環境變化影響，雙方于2023年10月簽訂補充協議，對交易對價的定價機制、調整及支付條款進行優化完善。截至2025年11月，新乳業已累計支付1.09億元，近日剩余231.46萬元款項的足額支付，為這場漫長的戰略布局畫上圓滿句號。

作為深耕福建市場20余年的區域龍頭，福州澳牛的核心價值成為新乳業執著于此次并購的關鍵。該品牌不僅在福建地區擁有深厚的消費者基礎，更構建了覆蓋賣場、鮮奶吧等多元業態的成熟渠道，在福州及周邊區域的鋪市率高達70%以上。對于聚焦低溫奶賽道的新乳業而言，這樣的區域優勢與“鮮戰略”高度契合——低溫奶對本地奶源、短鏈配送的剛性需求，通過并購可直接搭建本地化運營體系，大幅降低市場拓展的成本與風險。新乳業在公告中明確表示，此次收購將強化公司在福建地區的渠道能力與品牌影響力，為華南市場的業務拓寬奠定堅實基礎。

事實上，并購區域優質乳企早已是新乳業“曲線全國化”的核心戰略。自2006年成立以來，這家由劉永好父女共同實控的乳企，歷經從新希望集團剝離到獨立上市的轉型，始終以并購整合為擴張路徑，先后將四川華西、云南蝶泉、寧夏寰美等區域品牌納入麾下，形成覆蓋西南、華北、西北的市場格局。此次收購福州澳牛，填補了其在華南市場的戰略空白，使全國化布局更為均衡，成功避開單一區域依賴的行業通病。

在并購整合的背后，是新乳業持續向好的經營基本面提供支撐。2025年前三季度，公司實現營收84.34億元，同比增長3.49%；歸母凈利潤6.23億元，同比大幅增長31.48%，盈利能力顯著提升。這一成績得益于低溫品類的雙位數增長，以及公司“308極致供應鏈”等創新模式的落地——提前3小時下單、0點灌裝、早8點送達的高效配送體系，不僅保障了產品新鮮度，更將存貨周轉天數控制在31.93天，低于行業平均水平。同時，新乳業構建的全鏈條創新體系，從挪威紅牛奶源引進到2000多株特色菌株的資源庫建設，持續提升產品溢價能力。

資本市場對此次收購也給予積極回應。截至12月19日收盤，新乳業股價報18.97元/股，上漲4.35%，總市值達163.3億元。在行業集中度持續提升的背景下，這場并購既符合中國乳制品行業“龍頭主導、區域整合”的發展趨勢，也順應了消費升級下低溫奶、功能性乳制品的需求熱潮。據預測，2025至2030年中國純牛奶市場規模將達4500億元，年復合增長率約8%，高端化、健康化成為核心增長點。

對于未來，福州澳牛將在新乳業的賦能下實現全面升級。依托新乳業的全產業鏈資源與數字化管理經驗，福州澳牛已建成現代化智能工廠，完成從“澳洲進口”到“本地智造”的轉型，同時通過“透明工廠游”等活動強化消費者信任。雙方計劃以福州為核心據點，逐步向華南地區輻射，讓區域品牌優勢與全國化運營能力形成協同效應。這場歷時六年的戰略布局，不僅是新乳業全國化版圖的重要拼圖，更印證了其“并購+賦能”模式在乳業行業高質量發展浪潮中的可持續性。