盛麒資產曾文凱：重倉有色，對2026年降低預期、謹慎樂觀

作者：財富情報局水寒

12月20日，以“破局·重構”為主題的雪球嘉年華在上海舉行，盛麒資產首席投資官曾文凱結合自己的投資策略對2026年A股市場機會點進行了展望。

曾文凱認為，做投資應該在自己的能力范圍內做，盡可能在行業還不太熱門的時候進入，而不是扎堆于高景氣行業。曾文凱透露，今年其重倉板塊主要集中于有色行業。受多重宏觀因素影響，2025年，以黃金為代表的有色金屬價格持續上漲，有色金屬市場也迎來重新評估的機會。

對于未來黃金價格走勢，曾文凱認為，黃金不是生息資產，短期難以預測，但是長期來看，黃金具有一定的配置價值?！袄L看，黃金并不輸給納斯達克?！睂Υ?，曾文凱反駁了巴菲特“黃金無價值”的觀點，并認為，投資應關注趨勢，只要好的趨勢在就會堅定持有。

曾文凱建議，可以在低估值的港股中去尋找合適的投資機會。數據顯示，今年南下資金已經過萬億，究其原因就在于，由于內地資金無法向海外市場自由流動，港股便成為海量內地資金尋找出口的一個重要方向。

對于量化資金的快速發展以及其對中國資本市場的影響，曾文凱坦言，他并不反對量化資金的存在，因為量化資金也為中國股市提供了市場流動性。同時，盛麒資產主要投資標的集中于滬深300，而量化資金則更多聚焦于中證500、1000等小微市值股票，彼此影響不大，“沒必要禁止（量化），大家各賺各的錢。”

同時，曾文凱對美聯儲降息對市場的影響也表達了自己的看法。他認為，美聯儲降息對美股、港股正面影響更明顯，對A股影響并不大，這是因為，A股主要是炒概念，加息降息影響并不明顯。

最后，對于2026年市場展望，曾文凱表示，2026年應降低預期、謹慎樂觀。因為今年各行業股票漲幅已較大，降低預期可避免受到傷害，若上漲則是意外之喜。