ETF爆發之年：年內規模新增2萬億，誰斬獲了更多流量?

來源 | 《財經》新媒體 作者 | 蔣金麗 編輯 | 蔣詩舟

被動投資的浪潮逐年高漲。

據Wind統計，截至12月17日，年內ETF規模增長了2.02萬億元，創歷年之最。

這是一個極具份量的數字。

2020年10月，ETF規模首破1萬億，歷時近16年。之后的幾年里，ETF如滾雪球般迅速壯大。

從1萬億到2萬億，僅用了3年時間。2023年底時，ETF的體量在2.05億元。而后邁入跨越式增長階段——2024年，ETF規模增長了1.68萬億；2025年勢頭更盛，年內增量突破2萬億，ETF總規模來到5.75萬億元。

從中可以看到一個沖擊性的變化：曾經的ETF，跋涉近19年才抵達2萬億關口。如今的ETF，1年就能攀升2萬億。

ETF正以前所未有的擴張速度，重塑公募行業的航向和版圖。站在年末回望，誰在今年這場2萬億的賽程中，斬獲了更多的流量?

四大“增量”關鍵詞

ETF的核心辨識度，來自所跟蹤的指數。

今年ETF的流量密碼，主要圍繞科創債、滬深300、黃金、恒生科技等關鍵詞展開，部分指數掛鉤產品獲得了千億以上的規模增長。

“AAA科創債”指數是年內最大贏家。Wind數據顯示，截至12月17日，16只跟蹤該指數的ETF，年內規模增量合計2030.6億元。

科創債的受捧，還體現在另一只指數身上——“滬AAA科創債”，該指數有6只掛鉤ETF，年內也收獲了605.26億元的規模增量。

值得一提的是，上述22只科創債ETF均成立于今年下半年，且每只募集規模不超過30億元。不到半年時間，已有16只規模突破百億。

“滬深300”是年內規模增量第二的指數，相關ETF規模增長了1915.43億元。此外，跟蹤“SGE黃金9999”、“恒生科技”兩只指數的ETF，年內也分別實現了1489.15億元、1118.71億元的規模增長。

不過，這些指數獲得千億流量的路徑并不相同。

AAA科創債、恒生科技、SGE黃金9999的規模增長，主要由資金申購驅動，帶來的增量分別為2075.02億元、1046.93億元、956.47億元。

滬深300的規模增長，則主要得益于指數自身的上漲，帶來的增量為2067.5億元。據Wind統計，截至12月17日，滬深300指數年內累計上漲16.39%。盡管和科技方向的指數相比，這一漲幅并不突出，但跟蹤滬深300的ETF體量龐大，2024年底就已達到9852.76億元。

從單只ETF的維度來看，年內有72只產品規模增長超百億。其中，規模增量超500億元的有5只。

華泰柏瑞滬深300ETF位列榜首，規模較年初增長639.18億元；其次是華安黃金ETF，年內規模增長了631.04億元；華夏滬深300ETF排在第三，規模較年初增長626.34億元；此外，富國中證港股通互聯網ETF 、易方達滬深300ETF年內規模分別增長了584億元、525.63億元。

資金向頭部聚攏

ETF的競爭，本質是基金管理人之間的較量。

被動投資在打開萬億空間的同時，也讓資金進一步讓頭部公司聚攏。據Wind統計，截至12月17日，年內ETF規模增長排名前十的基金公司，合計吸金1.43萬億元，占總增量的70.79%。

其中，有8家基金公司收獲了千億以上的規模增量。

華夏和易方達大幅領跑，年內ETF規模分別增長了2658.04億元、2563.09億元。華泰柏瑞、南方、國泰、廣發、富國、嘉實處于第二梯隊，年內ETF規模增量在1144.2億元-1405.23億元之間。

兩個變化也在悄然發生。

一方面，“ETF千億俱樂部”的數量持續擴容，從去年底的12家增至16家。其中，匯添富、海富通、鵬華、天弘為新進成員。

另一方面，前十大ETF管理人的入圍門檻提升至2000億元以上，且座次有所調整。前五保持不變，依舊是華夏、易方達、華泰柏瑞、南方、嘉實。原本排在第六的華寶，掉隊至第十；廣發從第七升至第六；國泰從第八升至第七；博時維持在第九；富國則從第十升至第八。

與此同時，行業“馬太效應”依舊。截至12月17日，前十大ETF管理人規模合計4.34萬億元，分走了75.48%的市場份額。