“隱形冠軍”耀坤液壓提交IPO注冊申請，搶灘液壓領域國產化機遇

DoNews12月19日消息，近日，江蘇耀坤液壓股份有限公司（以下簡稱“耀坤液壓”）IPO提交注冊。耀坤液壓主要從事液壓元件及零部件的研發、生產和銷售，主要產品包括油箱、硬管和金屬飾件。

其中，油箱包括液壓油箱和燃油箱，硬管包括液壓硬管和非液壓硬管，金屬飾件包括護欄、網罩、框架等，主要應用于挖掘機等各類工程機械主機設備。

公司目前已經與卡特彼勒、小松、沃爾沃、約翰迪爾等多家知名外資主機制造商，以及徐工集團、柳工集團、中國龍工、山推股份等多家國內領先的主機制造商建立了合作關系。2022年至2024年，耀坤液壓生產的油箱和液壓硬管產品在中國工程機械市場占有率均位居國內市場前三。

招股書披露，2022年至2025年6月（以下簡稱“報告期”），耀坤液壓實現營業收入70670.63萬元、65948.07萬元、64270.95萬元和36451.69萬元，其中2022年至2024年分別同比下滑了16.10%、6.68%和2.54%；實現扣非歸母凈利潤14098.09萬元、12666.79萬元、11382.26萬元和6717.74萬元，其中2022年至2024年分別下滑了4.75%、10.15%和10.14%。

就耀坤液壓近幾年與卡特彼勒的交易金額來看，報告期內分別達到2.69億元、2.6億元、2.47億元和1.28億元，雙方交易額持續減少。目前，交易金額逐年下降的卡特彼勒仍為耀坤液壓的第一大客戶。

招股書披露，報告期各期末，公司應收賬款的賬面價值分別為20133.62萬元、16237.37萬元、19577.84萬元和19880.74萬元；應收票據金額分別為1330.00萬元、553.95萬元、3774.45萬元、4537.49萬元。兩項應收合計金額分別達到2.15億元、1.7億元、2.34億元和2.44億元。

報告期內，耀坤液壓的存貨賬面價值分別有10377.12萬元、9444.67萬元、9787.33萬元和9125.77萬元，占公司各期末流動資產的比例分別為13.80%、12.82%、12.07%和10.79%。

目前，全球液壓行業仍被日本、美國和德國等發達國家占據主要份額，博世力士樂（Rexroth）、派克漢尼汾（Parker Hannifin）、伊頓（Eaton）和川崎重工等4家國外液壓龍頭企業占據了40%以上的市場份額。耀坤液壓在招股書承認，“與國際液壓龍頭企業相比，公司規模仍然相對較小，抗風險能力較弱。”

報告期內，公司投入的研發費用分別為3183.01萬元、2949.97萬元、2780.93萬元和1428.71萬元，研發費用金額占營業收入的比例分別為4.50%、4.47%、4.33%和3.92%。

在招股書中，耀坤液壓選擇了上市公司恒立液壓（601100.SH）、艾迪精密（603638.SH）、長齡液壓（605389.SH）、邵陽液壓（301079.SZ）以及福事特（301446.SZ）作為同行業可比公司。