高空高速隱身無人機標桿！航天彩虹：讓彩虹-7翱翔長空

需求拐點預計在下半年出現。

作者 | 木魚

編輯 | 小白

2025年12月15日，西北某機場的跑道上，彩虹-7高空高速長航時無人機成功首飛。

（來源：人民日報微信公眾號）

彩虹-7采用先進的大展弦比飛翼外形氣動布局，可搭載可見光、紅外等多種高性能任務載荷，具有航時長、升限高、巡航速度快、任務能力強等優點，滿足復雜條件下對地觀測、數據保障等高端需求。

隨后，一則簡短的公告讓彩虹-7在資本市場激起漣漪。這架代表著中國在高端無人機領域關鍵一步的彩虹-7，是由上市公司航天彩虹（002389.SZ）自主研發的。

（來源：航天彩虹公告）

那么，這家中國無人機領域的龍頭企業，目前處于怎樣的發展階段？彩虹-7等高端無人機的研發突破，能否幫助公司擺脫近年來業績的波動？

彩虹-7首飛成功：高端無人機迎來戰略突破

彩虹-7的技術突破主要體現在三個方面：

一是飛翼布局與隱身設計，翼展27.3米，最大起飛重量8噸，所有檢修口蓋、起落架艙蓋和彈艙都進行了隱身處理，使其具備極低的可探測性；

二是高空高速性能，飛行時間長達16小時，最大航程達8000公里，作戰半徑覆蓋3500千米，1.6萬米升限和0.5-0.6馬赫巡航速度使其能夠避開絕大多數防空系統的攔截；

三是多任務能力，既能執行偵察任務，又能搭載武器進行打擊，配備了內置彈艙，可搭載2噸武器，包括常規精確制導彈藥和高超彈，形成“偵察+打擊”一體化平臺。

這些參數使其成為一款戰略級別的無人機，能夠在敵方防空體系內部長期滯空而不被發現。

彩虹-7的首飛成功，意味著中國成為全球繼美國之后具有長航時強突防能力的無人作戰飛機國家，也是首款可對外銷售、與RQ-180/X-47B同代競爭的飛翼隱身無人機。

與美國RQ-180隱形無人偵察機相比，彩虹-7不僅隱身性能相當，還具備武器掛載能力等優勢。

在當前全球軍貿市場中，部分國家和地區對低成本察打一體無人機的需求持續旺盛。值得注意的是，美國空軍已計劃逐步退役MQ-9B，并換裝更先進的型號，這在中東、東南亞等地區形成了高端隱身無人機供應的階段性空白。

在這一窗口期，具備隱身與多任務能力的彩虹-7，有望成為這些地區采購高端無人機的重要選擇，逐步切入以往由美國主導的市場領域。

甚至已經有小道消息傳出，中東某國已意向采購50架彩虹-7，訂單價值高達30億美元。若該消息屬實，無疑將顯著提振市場預期。

不過風云君仍需提示，航天彩虹在公告中明確表示，彩虹-7從首飛成功到完成全部研制、實現批量生產交付，仍需經過一系列測試與驗證程序。

參考彩虹-4/5，從首飛到批量出口，周期大約3年。投資者在關注長期潛力的同時，也應對產品研發和交付進度保持理性預期。

（來源：航天彩虹公告）

業績短期承壓，高端突破有望帶來轉機

公司前身是浙江南洋電子薄膜有限公司，2010年在深交所中小板上市，2017年完成重大資產重組，注入無人機及機載制導裝備業務，自此形成了無人機和新材料雙主業發展格局, 中國航天科技集團有限公司成為新實控人，2018年更名為現在的航天彩虹。

無人機業務是公司的核心業務，包括無人機及其機載任務設備（含武器系統）的研發、設計、生產、制造、試驗、銷售、服務等，并基于自有技術面向用戶提供系統解決方案。

新材料業務包括電容器用聚丙烯薄膜、功能聚酯薄膜、光學薄膜等。其中，前者是目前的重點業務。

航天彩虹已構建起遠中近程、高中低空、高速和低速相結合的無人機應用體系，形成以彩虹-4、彩虹-5、彩虹-6、彩虹-7、彩虹-9等為代表的系列化產品矩陣。

成熟產品包括CH-3D低成本中程多用途無人機、CH-4中空察打一體無人機、CH-5中高空長航時無人機、CH-9中高空長航時無人機、CH-817A單兵便攜式無人機蜂群系統等，以及專為無人機研制的AR系列導彈，擁有10、20、40、80、100公斤級多類多型彈種。

航天彩虹產品大部分已獲得出口立項批復，從2004年起實現批量出口，銷往非洲、亞洲等十余個國家和地區；多款主力產品已批量裝備國內，實現對國內重要裝備領域和用戶的全覆蓋，在國內中大型無人機產品市場中占據領先地位。

其中，彩虹系列無人機已連續十年保持全球出口量前三，中國軍用無人機出口份額第一，出口份額占比70%。

2024年，無人機及相關產品營收15.14億，占比達 53.78%，其中彩虹-4/5 等主力機型貢獻約 60%營收，彩虹-9和彩虹-3D獲得出口立項批復。

航天彩虹的儲備產品包括CH-7高空隱身無人機、CH-10A大型無人傾轉旋翼機、AR系列模塊化彈、大型空射巡飛彈等，部分產品均達到國際領先水平，填補國內相關領域的空白。

不過，航天彩虹最近幾年的業績表現并不美麗，2022-2024年營收和利潤持續下滑。

2024年，公司實現營業收入25.67億元，同比下降10.45%；歸母凈利潤0.88億元，同比下降42.54%。

造成業績波動的原因主要有兩點：

首先，無人機業務尤其是軍貿業務具有明顯的周期性。

2023-2024年，國內裝備采購節奏放寬，國際政治環境變化導致訂單交付節奏受阻，導致收入波動較大。

公司也在嘗試多元化布局，減少對軍工業務的依賴，11月以來先后與低空科技公司合作推動技術商業化應用、與中天火箭合作拓展人工影響天氣業務。

其次，新材料業務持續承壓。新材料業務受行業供需格局影響，終端需求和產品價格呈現較大壓力，導致新材料業務盈利持續承壓，對公司整體利潤水平造成負面影響。

2025年前三季度，航天彩虹實現營業總收入15.23億元，同比增長18.02%；歸母凈利潤0.06億元，同比下降1.67%。表面看，這組數據平平無奇，甚至凈利潤還略有下滑。如果拆解到單季度數據，會發現業績似乎已經出現拐點。

2025年第三季度，公司單季度實現營業收入7.12億元，同比大增162.48%，環比增長43.6%，而往年營收通常集中在四季度確認。

與此同時，截至2025年三季度末，存貨13.23億元，較年初增長27%，預付款項3.06億元，較年初增長95%，合同負債增長至0.85億元，較過去兩年的兩三千萬也有明顯增長。這些指標都在暗示訂單增長，這些訂單將在未來逐步轉化為收入和利潤。

（來源：航天彩虹2025年中報）

航天彩虹也在2025年中報里表示：國內需求的不確定性已接近尾聲，需求拐點預計在下半年出現。

無人機市場前景廣闊，高端賽道增長迅速

再把視線轉到行業。

全球軍用無人機市場正處于高速增長期。根據TrendForce預測，至2025年，全球軍用無人機市場規模將增長至343億美元。

俄烏沖突驗證了察打一體無人機的實戰價值，未來十年軍用無人機市場將繼續保持高速增長。根據Fortune Business Insights數據，2023年全球軍用無人機市場規模約為141.4億美元，2032年預計將達到471.6億美元，2023年到2032年的年復合增長率達13.15%。

從區域分布看，亞太地區增速領跑全球，市場份額約45%。我國受益于國防建設需要加速武器裝備升級換代和智能化武器裝備發展，無人機作為現代化、智能化、消耗型武器裝備，預計將迎來持續批量采購機遇。2024年軍費結構中，裝備采購占比超 40%，重點投向無人機、隱身戰機、高超音速武器等新域新質作戰力量。

在全球軍用無人機市場，美國仍然處于領先地位，但中國正在快速崛起。目前，全球軍用無人機市場主要參與者包括美國的通用原子公司（生產“捕食者”和“死神”系列無人機）、諾斯羅普·格魯曼公司（生產“全球鷹”系列無人機），以及中國的航天彩虹（彩虹系列無人機）和中航工業（翼龍系列無人機）。

其中，與國產翼龍系列無人機一起，中國無人機占據全球22%的市場份額，僅次于美國通用原子（35%）。

未來軍用無人機行業將朝著低價高效、智能化與協同作戰等方向發展，彩虹系列無人機的優勢就體現出來了：

全譜系產品布局：遠中近程、高中低空、高速和低速相結合的無人機應用體系，產品覆蓋全場景應用，能夠滿足不同用戶的多樣化需求。

技術研發實力：全鏈條研發體系，在氣動、隱身、控制等關鍵技術領域取得突破，部分產品達到國際領先水平，填補國內空白。

軍貿出口優勢：公司是我國首家實現無人機批量出口且出口量最大的企業，產品遠銷十余個國家和地區，在全球軍貿市場具有較高知名度和競爭力。

一體化解決方案：不僅提供無人機平臺，還能提供機載任務設備、武器系統等配套產品，以及技術服務和系統解決方案，形成了完整的產業鏈。

成本優勢：相比美國MQ-9B等同類產品，價格僅為競品的1/5，且維護成本更低。

航天彩虹作為我國無人機領域的龍頭企業，在全球軍用無人機市場快速增長的背景下值得關注。

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