銀行開啟與科創(chuàng)“共生”新敘事

日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議首次提出“創(chuàng)新科技金融服務(wù)”。回望2025年，作為科技金融服務(wù)的主力軍，銀行業(yè)不斷打破傳統(tǒng)服務(wù)邊界，從信貸資源精準(zhǔn)滴灌科技創(chuàng)新前沿，到銀行系“耐心資本”逐漸崛起，一場深刻變革正在上演。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)正以多元金融工具、長效服務(wù)機(jī)制，開啟與科創(chuàng)主體“共生”的新敘事。

信貸活水涌向創(chuàng)新前沿

當(dāng)前，信貸資源加速涌向科創(chuàng)領(lǐng)域。

央行數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度末，獲得貸款支持的科技型中小企業(yè)27.54萬家，獲貸率為50.3%，本外幣科技型中小企業(yè)貸款余額3.56萬億元，同比增長22.3%；獲得貸款支持的高新技術(shù)企業(yè)26.66萬家，獲貸率為57.6%，本外幣高新技術(shù)企業(yè)貸款余額18.84萬億元，同比增長6.9%。

截至2025年6月末，工商銀行科技貸款余額同業(yè)首家突破6萬億元，科技型企業(yè)貸款余額超2.6萬億元，科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)貸款余額超5萬億元；建設(shè)銀行科技貸款余額5.15萬億元，較上年末增加16.81%，以貸款服務(wù)企業(yè)超30萬家；農(nóng)業(yè)銀行科技貸款余額4.69萬億元，較上年末增長21.0%，服務(wù)科技型企業(yè)近30萬戶……作為金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的“頭雁”，國有大行科技貸款投放力度持續(xù)加大。

股份行中，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行上半年科技貸款余額均超萬億元。其中，興業(yè)銀行科技金融貸款余額1.11萬億元，較上年末增長14.73%；浦發(fā)銀行服務(wù)科技型企業(yè)超24萬戶，全國科創(chuàng)板上市企業(yè)超七成，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司超八成，公司科技金融貸款余額站上萬億元大關(guān)。

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、科技企業(yè)并購貸款等一系列創(chuàng)新舉措，為科技型企業(yè)的發(fā)展壯大提供了更強(qiáng)勁的支撐。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資旨在解決科技型企業(yè)缺乏傳統(tǒng)抵押物的核心痛點，一方面，有助于擴(kuò)大科技型企業(yè)融資可獲得性，目前，質(zhì)押物范圍已從專利、商標(biāo)，擴(kuò)展至集成電路布圖設(shè)計、數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)等；另一方面，有助于降低科技型企業(yè)融資成本，部分銀行積極響應(yīng)政策，為相關(guān)貸款提供利率優(yōu)惠，部分地方政府還提供貼息和風(fēng)險補(bǔ)償，進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。科技企業(yè)并購貸款則有助于推動關(guān)鍵技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)整合，銀行資金重點投向集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等關(guān)鍵領(lǐng)域并購，幫助企業(yè)獲取核心技術(shù)、補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)鏈短板。同時，還優(yōu)化了并購交易結(jié)構(gòu)，極大減輕了收購方的現(xiàn)金壓力，提升了資金使用效率。

銀行系“耐心資本”加速集結(jié)

在直接融資體系加速完善與銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的雙重驅(qū)動下，以金融資產(chǎn)投資公司（AIC）、銀行理財子公司為代表的銀行系資本，正打破傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)邊界，加速涌入股權(quán)投資市場。

首批試點的五家AIC機(jī)構(gòu)在2025年股權(quán)投資動作頻繁，他們依托母行的資金與資源網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，逐步成為通過股權(quán)投資支持科創(chuàng)企業(yè)的重要金融力量。

記者根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)梳理獲悉，截至2025年12月16日，五大AIC在管基金共計174只。其中，工銀投資以56只居首，交銀投資、中銀投資、農(nóng)銀投資和建信投資在管基金數(shù)量分別為43只、26只、26只和23只。

各家AIC股權(quán)投資試點業(yè)務(wù)加速落地。工銀投資最新披露的數(shù)據(jù)顯示，目前股權(quán)投資試點基金簽約意向規(guī)模超2000億元，基金設(shè)立規(guī)模超900億元、投資規(guī)模近50億元。建設(shè)銀行在三季報中披露，累計在15個城市注冊21只AIC股權(quán)投資試點基金，并完成其中19只基金的備案。

值得注意的是，AIC在股權(quán)投資領(lǐng)域不斷拓展合作圈層，升級運(yùn)作架構(gòu)。10月下旬，首只由地方政府、全國社保基金與AIC合作的股權(quán)投資基金浙江社保科創(chuàng)基金在杭州成立，該基金是由浙江省、全國社會保障基金理事會、農(nóng)業(yè)銀行共同出資設(shè)立的“服務(wù)國家發(fā)展的市場化基金”，首期規(guī)模500億元；10月31日，江蘇社保科創(chuàng)基金在南京簽約，首期規(guī)模同樣為500億元，由全國社會保障基金理事會聯(lián)合江蘇省政府、蘇州市政府和工銀投資共同出資設(shè)立；12月4日，福建（廈門）社保科創(chuàng)基金在廈門簽約，首期規(guī)模200億元，由福建省、廈門市、全國社保基金理事會、建設(shè)銀行共同組建。

而AIC試點擴(kuò)容，無疑將為市場帶來更多“耐心資本”。2025年3月，監(jiān)管部門發(fā)文支持符合條件銀行設(shè)立AIC、擴(kuò)大股權(quán)投資試點范圍。短短數(shù)月政策快速落地，郵儲銀行以及興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行三家股份行已獲批籌建AIC，其中招銀投資于12月2日揭牌，興銀投資則于11月16日在福州開業(yè)。

除了AIC，銀行理財子公司也開始嘗試以打新為重要切入點，為科技創(chuàng)新注入長期資本動能，實現(xiàn)資本與科技的深度融合。

2025年1月，多部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，明確賦予銀行理財與公募基金同等的網(wǎng)下打新A類投資者地位。6月，光大理財參與信通電子網(wǎng)下打新并成功入圍，成為行業(yè)內(nèi)首家以A類投資者參與網(wǎng)下打新的銀行理財公司；12月，國產(chǎn)高性能GPU芯片企業(yè)摩爾線程登陸科創(chuàng)板，寧銀理財、興銀理財共有9只產(chǎn)品獲配；另一家GPU企業(yè)沐曦股份的獲配名單中，同樣出現(xiàn)寧銀理財、興銀理財?shù)纳碛啊?/p>

進(jìn)階科創(chuàng)企業(yè)成長同行者

從國有大行到股份行、城商行，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)紛紛從戰(zhàn)略層面布局，將科技金融作為業(yè)務(wù)發(fā)展的重中之重謀篇布局。例如建設(shè)銀行專門召開戰(zhàn)略規(guī)劃制定實施和全面深化改革委員會會議，明確全行科技金融體系化系統(tǒng)化推進(jìn)工作方案；民生銀行將科技金融作為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)納入全行中長期發(fā)展規(guī)劃；北京銀行把科技金融作為“第一戰(zhàn)略”。

在持續(xù)加碼布局科技金融的過程中，銀行業(yè)正經(jīng)歷一場深刻的理念變革，“陪伴”二字成為行業(yè)高頻詞，越來越多的銀行機(jī)構(gòu)嘗試以科技企業(yè)成長全周期“同行者”的定位，貫穿企業(yè)從初創(chuàng)到成熟的成長全過程。

“陪伴”意味著更長遠(yuǎn)的視野。民生銀行行長王曉永在2025第九屆萬物生長大會上表示，對于科創(chuàng)企業(yè)，不應(yīng)只看其商業(yè)價值，更應(yīng)看到其背后的社會貢獻(xiàn)。商業(yè)銀行更應(yīng)在共擔(dān)戰(zhàn)略使命的基礎(chǔ)上與科創(chuàng)企業(yè)全方位合作，深入理解其“技術(shù)周期”“成長路徑”和“非線性價值”，成為科創(chuàng)企業(yè)的“守護(hù)者”，共建科技金融新生態(tài)，支持科技創(chuàng)新走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。

“陪伴”意味著服務(wù)范式重構(gòu)。郵儲銀行副行長杜春野日前撰文指出，面對傳統(tǒng)金融服務(wù)范式與科技企業(yè)特質(zhì)的內(nèi)在矛盾，商業(yè)銀行的破局之道在于推動一場從理念到模式的系統(tǒng)性變革。這要求銀行超越單點創(chuàng)新的局限，從服務(wù)模式、風(fēng)控體系、客戶策略三大維度進(jìn)行科技金融服務(wù)范式重構(gòu)，最終構(gòu)建多層次、全覆蓋、可持續(xù)的科技金融服務(wù)新生態(tài)，實現(xiàn)金融資源與科技需求的高效精準(zhǔn)對接。

“總體而言，2025年以來銀行科技金融創(chuàng)新呈現(xiàn)兩大趨勢：一是服務(wù)從單一信貸向“貸+債+股+顧”的綜合生態(tài)演變；二是風(fēng)險管理手段從依賴歷史財務(wù)數(shù)據(jù)和抵押物，轉(zhuǎn)向關(guān)注企業(yè)技術(shù)價值、專利質(zhì)量和成長潛力。”董希淼表示，在組織架構(gòu)上，銀行通過設(shè)立科技金融事業(yè)部及科技金融專營機(jī)構(gòu)（如科技支行或特色支行），優(yōu)化內(nèi)部機(jī)制和流程，提升體系化服務(wù)科技創(chuàng)新的能力。此外，銀行主動整合多方資源，搭建包含地方政府、創(chuàng)投風(fēng)投、券商基金、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的多元化服務(wù)生態(tài)，不斷擴(kuò)大科技金融朋友圈和生態(tài)圈。展望未來，銀行將從追求確定性的短期債權(quán)投資思維，轉(zhuǎn)向擁抱不確定性的長期價值投資思維，促進(jìn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。這不僅是產(chǎn)品創(chuàng)新，更是銀行商業(yè)模式的自我革命。（記者 張小潔）

來源：經(jīng)濟(jì)參考報