從材料到電芯！新一輪電池漲價潮來襲！

儲能爆發，讓鋰電池從去年的囤貨清倉狂甩變為如今的供不應求，市場反轉之快超乎意料。同時，近兩年的價格戰讓各環節供應商精疲力竭，“反內卷”呼聲不斷，新一輪上漲周期已經來臨。

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從正極到負極，材料端全面漲價

先從正極材料開始梳理，起點鋰電觀察到，昨日碳酸鋰價格再次突破10萬元/噸，今日碳酸鋰主連lcm價格保持在100600元，加權合約超13億元，期貨格較低點已經漲價約七成。

有相關研究人員指出，去年全球碳酸鋰供大于求，不過階段性的產能過剩，很快便被今年年初爆發的儲能項目所吞噬。

在供應端，鹽湖提鋰成本優勢開始顯現，成本競爭也進入新階段，更重要的是磷酸鐵鋰相關企業近兩年的虧本甩賣已經無力繼續維持，越來越多玩家開始向客戶明確漲價需求，緊鑼密鼓地談判與會議發聲在這幾個月成為新聞，漲價已成大勢所趨。

從2025年全年觀察來看，碳酸鋰正處于近五年來的最低谷階段，但后半年明顯能感覺到在走出陰霾，庫存連續多周呈下降趨勢，政策方面也有推波助瀾，例如12月12日廣期所修改《廣州期貨交易所碳酸鋰期貨、期權業務細則》來推進產業優化風險管理。

相關廠商也發布了漲價方案，例如龍蟠科技相關負責人確認磷酸鐵鋰將漲價，自2026年1月1日起全系列鐵鋰產品加工費在現有基礎上每噸上調3000元；萬潤新能在11月25日指出，內卷競爭嚴重損害競爭力，公司將采取實質性動作踐行會議精神；湖南裕能11月19日及12月2日兩次投資者電話交流中明確漲價，原因是產品供不應求與原材料價格上漲；德方納米則上調加工費以緩解虧損壓力；安達科技近期表示采購現貨碳酸鋰的價格上漲，因此對外銷售價格也會進行相應增加。

然后是隔膜環節，濕法隔膜在近期價格出現了上漲，例如星源材質宣布上調30%，隔膜環節在今年Q3出現回暖現象，10月底濕法隔膜價格漲幅就達10%，企業產線滿產，與過去兩年形成鮮明對比。

儲能電池早期多依賴于干法隔膜，如今隨著電池性能提升，濕法隔膜也出現在儲能電池中，起點研究院SPIR數據顯示今年上半年隔膜出貨量約133億平，同比增長47.6%，其中濕法隔膜占比82.3%，主要原因系314Ah的儲能電芯放量，該型號的電芯大量搭載濕法隔膜。

動力電池方面亦有貢獻，對快充性能的高要求導致對隔膜的薄強快性能要求進一步提高，推進7μm規格迭代，寧德時代等甚至在加速5μm隔膜應用，導致濕法隔膜占比更大，不過5μm-7μm的濕法隔膜產品門檻較高，所以中小型廠商依然無大規模出貨。從各個隔膜廠商的反饋來說，恩捷/星源/金力/滄州明珠等均保持高位出貨狀態。

電解液環節同樣如此，六氟磷酸鋰3個月漲幅翻倍，VC添加劑單日就暴漲50%，傳導至電解液價格接近4萬元/噸。

對此多氟多總經理李云峰解釋道：“本輪六氟磷酸鋰價格上漲原因在于供需失衡，這種失衡就是上一周期過度擴產的后遺癥，爆發式增長之后就是大幅下跌，循環往復。”

但電解液明年還會保持高位，因為儲能、低空經濟、人形機器人等新興領域需要電池，將直接轉化為電解液剛性采購需求。

VC添加劑是近日鋰電行業關注的熱點材料，其實該材料漲價有跡可循，因為今年年初開始就有公司相繼宣布了大規模VC擴產計劃。

例如華盛鋰電4月2日公告投資9.5億元人民幣建設6萬噸VC項目，子公司祥和新能源8萬噸項目已進入試產；寧德時代參股山東亙元新材料也在去年年底披露戰略規劃，計劃在山東威海建設20萬噸VC產能。

值得注意的是，儲能電池對六氟磷酸鋰和VC用量高于動力電池，所以只要儲能需求旺盛，那么這兩種材料需求會只增不減。

負極材料方面更是回暖明顯，根據起點鋰電此前梳理的三季報情況來看，負極相關上市公司均呈現出盈利狀態，且負極龍頭杉杉股份更是因為業績回暖在近期引來多個投資者參加重組。

10月份石墨的原材料低硫石油焦接連上漲，累計漲幅4%，11月份以來石墨賽道迎來價格出現調漲，企業漲價情緒開始放大。

銅箔環節，銅價或將邁入新的高價交易階段，12月3日倫敦金屬交易所銅價格一度觸及每噸11540美元的歷史高位，國內銅箔廠商也在加快產能釋放，例如銅冠銅箔就表示高頻高速銅箔訂單充足；楚江新材也表示兩個銅箔項目進入試生產階段。

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傳導至電池端，多家企業發布漲價預告

材料漲價傳導至電芯階段，導致兩家企業率先發出通知，首先就是12月9日德加能源發布15%漲價公告，孚能科技也表示正和客戶積極溝通漲價事宜。

雖然當前只是個別企業開始漲價，但以小窺大反映出電芯價格開始出現拐點。

從電池成品到上游材料，漲價貫穿每個環節，背后共性驅動因素就是儲能以及動力電池需求上漲，超預期發展必將帶來價格波動，滿產滿銷的同時，盈利需求也開始越來越強烈。

儲能電池方面出現電芯短缺現象，兩輪車則是有新國標帶動，政策引導和市場需求雙重作用導致電池行業進入新的增長期，新能源汽車購置稅減免政策的末班車效應還在持續影響著消費者加強購車意愿，進一步促進動力電池裝機量釋放。

起點鋰電認為，從上游漲價傳導至電池廠漲價的過程還在半山腰階段，隨著低空經濟以及機器人甚至數據中心儲能的需求釋放，產業鏈將會迎來又一波高峰期，所以這一段時間電池廠鎖長單現象不斷，一旦開始新一輪上漲，材料廠的價格將會一天一變，鋰礦重新變成與黃金并肩的資源，可能明年一季度就將迎來全面價格上調，上市公司的財務數據也會亮眼許多。