美國高院的關稅裁決將至，特朗普頻繁發聲警告，他預感要輸？

特朗普政府標志性關稅政策的命運，正懸于美國最高法院的一項關鍵裁決之上。盡管美政府高官試圖淡化潛在的法律挫敗，但總統特朗普本人日益焦慮的言論，結合市場與分析師的普遍預測，都指向一個越來越清晰的可能性：政府或將輸掉這場官司，而后續的補救措施遠比官員們所描繪的要復雜。

這項預計于明年1月公布的裁決，核心是判定政府是否有權依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）來征收基礎廣泛的“對等關稅”。近期，特朗普在社交媒體上激烈發聲，稱“邪惡的、憎恨美國的力量正在最高法院與我們作斗爭”，并呼吁大法官“為美國做正確的事”。而這種罕見的表態被市場解讀為他對其政策可能被推翻的深切憂慮。

今年11月6日，特朗普也曾告訴記者，如果他輸掉在最高法院的這場訴訟，那將“對我們國家造成毀滅性打擊”。特朗普說道，如果真是這樣，“我們就得制定第二套方案了”。

與特朗普的焦慮形成對比的是，內閣成員展現出一種“胸有成竹”的姿態。財政部長貝森特周二（12月16日）警告稱，推翻關稅將“損害國家安全”，因為“經濟安全就是國家安全”。但他同時表示，政府擁有“很多其他增加財政收入的途徑”。

敗訴風險逼近：焦慮的總統與“淡定”的內閣

目前，市場對特朗普政府贏得關稅訴訟的信心并不高。據高盛集團12月16日發布的報告，基于11月口頭辯論中大法官的提問，最高法院“很可能”在明年初裁定政府今年征收的大部分關稅為非法。這一觀點也反映在預測市場的普遍預期中。

最高法院正在審理的兩起核心案件，分別為《Learning Resources Inc.訴特朗普案》和《V.O.S. Selections Inc.訴特朗普案》，它們挑戰的核心問題是，總統是否越過了憲法界限，利用IEEPA來行使國會專屬的征稅權。

面對高懸的敗訴風險，白宮內部的公開表態呈現出明顯的溫差。特朗普的言辭充滿了緊迫感，而以財長貝森特為代表的官員則試圖向外界傳遞一種信息：即使出現最壞情況，政府仍有后備計劃。

貝森特在強調國家安全的同時，也承認存在替代方案，這暗示政府已在為可能的失利做準備。然而，這種公開的鎮定姿態，與其在法庭文件中聲稱推翻關稅將引發“財政災難”的說法，形成了鮮明對比。

“B計劃”不易：替代方案面臨重重法律障礙

盡管政府官員聲稱可以輕易轉向其他貿易法規來重建關稅體系，但法律專家和分析師指出，這條路充滿荊棘。據Politico報道，任何替代方案都將面臨新的法律和政治障礙，過程遠非一帆風順。

政府可能訴諸的兩個主要法律工具均存在顯著局限：

• 《1974年貿易法》第122條：該條款授權總統為應對“嚴重的國際收支逆差”征收最高15%的關稅。這可以暫時替代目前10%的基準關稅，但問題在于：首先，該關稅必須是“非歧視性的”，這與特朗普政府同特定國家達成豁免協議的做法相悖；其次，其有效期僅為150天，除非獲得國會延長，而在當前政治環境下這幾乎不可能。

• 《1930年關稅法》第338條：該條款允許總統對歧視美國貿易的國家征收最高50%的關稅。但該法條自頒布以來從未使用過，其法律問題未經法院檢驗。一個關鍵爭議在于，總統是否必須先由美國國際貿易委員會（ITC）進行調查才能采取行動。如果需要調查，將耗費大量時間，無法實現關稅的即時替代。

法律教授Timothy Meyer向Politico表示，盡管美國國際貿易法院在解釋關稅法時通常對行政部門較為尊重，但啟用這些替代方案的每一步都可能引發新的訴訟。

高盛預測：關稅稅率或將回落，千億退款長路漫漫

對于投資者而言，最直接的影響是關稅成本的變化。高盛的報告預測，如果IEEPA關稅被推翻，風險將“傾向于更低的關稅稅率”。

該行分析師Alec Phillips指出，即便政府轉向第122條作為臨時措施，其15%的稅率上限意味著，當前對某些貿易伙伴（如印度，稅率高達50%）征收的更高關稅將不得不下調。此外，若要通過第301條款對特定國家征收更高關稅，則需要進行耗時且復雜的調查，對所有貿易伙伴都進行調查在操作上并不可行。

高盛預計，到2026年底，美國的有效關稅稅率將比當前水平下降約2個百分點。

此外，敗訴還將引發規模巨大的關稅退款問題。高盛估計，政府已通過IEEPA征收了約1300億美元的關稅，并且每月仍在以約200億美元的速度增加。企業（如Costco）已提起訴訟以確保獲得退款。然而，退款過程可能十分漫長，需要后續的法律行動。據Politico報道，政府正加緊將關稅收入存入美國財政部，此舉被視為意在增加企業獲得退款的難度。

政治與外交信譽雙重考驗

一場法律上的失敗還將給特朗普政府帶來嚴重的政治和外交后果。

在外交層面，許多在IEEPA關稅威脅下達成的“貿易協議”本身不具法律約束力。一旦關稅基礎被動搖，外國政府可能會要求重新談判，撤回此前的讓步，這將考驗政府的談判能力和信譽。

在國內，政府高官的公信力將受到打擊。包括貝森特在內的多名官員曾在法庭文件中宣稱，推翻關稅將導致美國陷入“國內和國際動蕩”。如果敗訴后并未出現此等景象，他們將面臨誤導法庭和公眾的指責。同時，這也將使共和黨議員在2026年中期選舉前陷入尷尬境地，他們不得不在支持一項民調顯示極不受歡迎（約三分之二美國人反對）的關稅政策與疏遠特朗普之間做出艱難選擇。