Robotaxi進入關鍵驗證期，特斯拉三連漲創新高

特斯拉股價隔夜創下489.88美元歷史新高，連續第三個交易日上漲，市值攀升至1.63萬億美元。這一漲勢主要受益于投資者對該公司Robotaxi業務前景的樂觀情緒，盡管其電動汽車銷量持續面臨挑戰。

最新推動因素是特斯拉在奧斯汀啟動完全無人駕駛Robotaxi測試，車內無安全監督員和乘客。這標志著該公司自動駕駛商業化進入關鍵驗證期，距離其6月份推出帶安全員監督的服務僅半年時間。

摩根士丹利認為這一突破性進展將成為驗證特斯拉Robotaxi戰略的最重要催化劑。華爾街分析師預計，成功的無人駕駛運營將為個人車輛推出無監督FSD積累關鍵數據和監管依據。

股價創新高的同時，特斯拉傳統電動車業務仍面臨銷量下滑壓力。據Cox Automotive數據，該公司11月美國銷量降至四年低位，主要受聯邦稅收抵免政策取消和品牌形象爭議影響。

無人駕駛測試邁出關鍵一步

特斯拉CEO馬斯克本周透露，公司已在奧斯汀測試完全無人駕駛車輛，車內無任何乘員。這距離該公司6月份推出帶安全員的Robotaxi試點項目僅過去約6個月時間。

據摩根士丹利分析，這一進展標志著特斯拉自動駕駛商業化進入關鍵驗證階段。該投行預計，特斯拉Robotaxi車隊規模將從2025年的200輛快速擴張至2035年的100萬輛。

摩根士丹利指出，特斯拉憑借每英里0.59美元的成本優勢在行業中處于領先地位。成功的無人駕駛運營將為個人車輛推出無監督FSD功能積累重要數據和監管依據，預計2035年FSD滲透率將達到70%。

華爾街上調目標價格

Mizuho將特斯拉目標價從475美元上調至530美元，維持買入評級。該機構分析師Vijay Rakesh表示，全自動駕駛技術的改進可能支持Robotaxi車隊在奧斯汀、舊金山的加速擴張，并可能更早取消安全監督員。

Rakesh參考Alphabet旗下Waymo的業務數據進行對比分析。Waymo目前每周完成約45萬次完全自動駕駛出租車服務，較4月份的25萬次大幅增長，目標是到2026年底達到每周100萬次。

不過，Barclays分析師Dan Levy保持謹慎態度，維持持有評級和350美元目標價。他認為各州監管政策的差異可能影響特斯拉服務擴張速度，關鍵問題仍在于推廣時間和規模。

電動車銷量持續承壓

盡管Robotaxi前景看好，特斯拉傳統電動車業務仍面臨挑戰。今年前兩個季度，該公司汽車業務收入分別下降20%和16%，交付量也出現13%的降幅。

據Cox Automotive數據，特斯拉11月美國銷量跌至四年低位。這主要受聯邦電動車稅收抵免政策在9月底到期影響，以及消費者對馬斯克政治活動的持續反彈。

第三季度情況有所改善，特斯拉收入增長12%，主要得益于美國買家在稅收抵免到期前的搶購。不過，10月推出的Model Y和Model 3入門版車型并未顯著提振銷量，反而可能分流了高端車型需求。

面對中國比亞迪、小米以及歐洲大眾等競爭對手的低成本或更具吸引力產品挑戰，特斯拉在全球市場的競爭壓力持續加大。FactSet數據顯示，目前40%的分析師給予特斯拉買入評級，平均目標價約為400美元。