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日本內閣府12月8日發布二次統計報告,將今年三季度實際國內生產總值(GDP)修正為環比萎縮0.6%,折合年率萎縮2.3%。這一數值較11月發布的初值進一步下調,且幅度超出預期,證實了日本經濟6個季度以來首次萎縮,也凸顯日本經濟正在承壓。
可以從兩個維度審視這份數據。一是降幅何以擴大?企業資本支出由漲轉跌,從初步統計的環比增長1.0%大幅下調至下降0.2%,是GDP數據下修的主因,反映出企業面對美加征關稅政策不確定風險時趨于謹慎。
二是首次萎縮說明什么?這顯示出日本經濟正遭遇內憂外患,嚴峻程度超出預期。
從外需來看,當季外需對經濟增長的貢獻為負0.2個百分點。美國市場約占日本出口總額的20%,因此美所謂“對等關稅”對日本出口影響極大。經多輪談判后,美國對大部分自日本進口商品征收15%的關稅,仍遠高于此前2%至3%的低關稅水平。日本對美出口額已連續7個月同比下降,汽車、半導體制造設備及醫藥品這三大類別遭受重創。
從內需來看,當季內需對日本經濟增長的貢獻為負0.4個百分點。除投資萎縮以外,在通脹困擾下,占經濟比重一半以上的個人消費僅環比小幅增長0.2%,略好于初值0.1%,但仍遠不足以支撐整體經濟增長,且居民收入增速趕不上通脹速度。日本厚生勞動省周一公布的數據顯示,盡管名義工資有所增長,但10月份經通脹調整后的實際工資同比下降0.7%,連續第10個月萎縮。
目前市場普遍認為,這一數據難以改變日本央行的加息路徑。本周,日本央行如果如期加息,將推高社會資金成本、削弱企業投資意愿、遏制經濟活力,或致使日本經濟增速進一步下降,日本經濟前景難言明朗。(本文來源:經濟日報 作者:徐 胥)
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