零售板塊殺出“大牛股”，4天4漲停，燃爆！

2025年末，沉寂已久的零售板塊，終于崛起！

12月15日、16日，同花順零售板塊指數(shù)分別上漲2.75%、2.52%。

百大集團(tuán)（600865.SH），成為板塊龍頭。12月11日至16日，連續(xù)4個(gè)交易日漲停。

要知道，今年有所謂“老登股”、“小登股”的說(shuō)法。AI等科技賽道被稱為“小登股”，一些傳統(tǒng)行業(yè)上市公司則被認(rèn)為是“老登股”。

零售股當(dāng)然是“老登股”，為啥突然火了？

原因在于，超級(jí)重磅利好來(lái)了。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月10日至11日在北京舉行。在八大重點(diǎn)任務(wù)中，“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”被擺在首位。這也是首提“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)”。

內(nèi)需包括消費(fèi)和投資，而消費(fèi)，在當(dāng)前至關(guān)重要。西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院助理教授樊仲琛認(rèn)為，在確立了內(nèi)需主導(dǎo)的基調(diào)后，會(huì)議將“制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃”作為提振消費(fèi)的核心抓手，深刻揭示了增強(qiáng)消費(fèi)能力、改善消費(fèi)條件、創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景的邏輯。

可以看出，一段時(shí)間以來(lái)，一系列旨在擴(kuò)大內(nèi)需、提振消費(fèi)的政策舉措陸續(xù)出臺(tái)。

11月26日，工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》。

12月9日，商務(wù)部副部長(zhǎng)盛秋平表示，“十五五”時(shí)期，要把零售業(yè)作為培育完整內(nèi)需體系、做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的關(guān)鍵著力點(diǎn)，推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)向品質(zhì)驅(qū)動(dòng)、服務(wù)驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

12月14日，商務(wù)部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)商務(wù)和金融協(xié)同更大力度提振消費(fèi)的通知》。

在此背景下，大消費(fèi)賽道中，直接與居民日常消費(fèi)息息相關(guān)的零售、商超股走強(qiáng)，并不奇怪。

百大集團(tuán)主營(yíng)商業(yè)零售和租賃。公司將杭州百貨大樓等百貨業(yè)資產(chǎn)委托給浙江銀泰百貨有限公司經(jīng)營(yíng)管理，此外，百大集團(tuán)自行經(jīng)營(yíng)管理杭州大酒店、杭州收藏品市場(chǎng)，同時(shí)將位于市中心的部分自持物業(yè)出租。

可以看出，百大集團(tuán)這個(gè)業(yè)務(wù)模式還是挺輕松的，容易獲得穩(wěn)定的利潤(rùn)和現(xiàn)金流。

百大集團(tuán)業(yè)績(jī)承壓，但財(cái)務(wù)健康。

2025年前三季度，公司營(yíng)收為1.33億元，下降6.86%；凈利潤(rùn)為2396.78萬(wàn)元，下降81.78%。

不過(guò)，公司三季度末貨幣資金達(dá)到9341萬(wàn)元，短期借款為0，三季度末資產(chǎn)負(fù)債率僅有6.49%。

公司還有不少躺賺的理財(cái)。

2025年5月12日，公司召開(kāi)2024年年度股東大會(huì)，同意公司（含子公司）使用不超過(guò)15億元人民幣的閑置自有資金進(jìn)行委托理財(cái)。2025年前三季度獲得委托理財(cái)收益3513.78萬(wàn)元。

公司還買了穩(wěn)健的銀行股票。

至三季度末，持有二級(jí)市場(chǎng)股票杭州銀行期末市值1.2億元。

不過(guò)，公司主業(yè)經(jīng)營(yíng)，或面臨壓力。

在半年報(bào)中，公司表示，其杭州百貨大樓業(yè)務(wù)，合作方銀泰百貨通過(guò)一系列措施積極尋求銷售突破口，提升顧客體驗(yàn)，但效果不及預(yù)期。

今年第三季度，公司歸母凈利潤(rùn)為虧損3.39億元，扣非歸母凈利潤(rùn)999.91萬(wàn)元，同比下滑55.62%，一般而言，“扣非歸母凈利潤(rùn)”這個(gè)指標(biāo)主要反映的是主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利情況。

公司營(yíng)收大頭是商品零售，今年前三季度商品零售收入6513萬(wàn)元，占總收入49.08%。前三季度，公司商品零售收入同比減少22.85%。

前三季度，公司商品零售業(yè)務(wù)毛利率86.13%，較上年同期減少3.82個(gè)百分點(diǎn)。

可以看出，這塊業(yè)務(wù)毛利率雖然下滑，但依然很高。

簡(jiǎn)單概括，百大集團(tuán)目前業(yè)績(jī)壓力不小，但“安全墊”很厚。

近期，公司股東提前終止減持，提振了市場(chǎng)信心。

12月15日晚間，公司公告，股東西子聯(lián)合提前終止減持計(jì)劃。