“平高電氣”站在了世界頂端

平高電氣很厲害，厲害到站到了世界頂端。

當(dāng)然我們的眾多電網(wǎng)設(shè)備都很厲害，主要是因?yàn)槲覀兲厥獾氖袌?chǎng)環(huán)境孵化的，我們面積太遼闊，人口太多，不管是生產(chǎn)還是生活，對(duì)電網(wǎng)的要求都很高。

而且電網(wǎng)涉及民生，是非常重要的產(chǎn)業(yè)，所以大部分優(yōu)秀企業(yè)都是從電網(wǎng)里面孵化出來(lái)的，比如國(guó)電南瑞、國(guó)網(wǎng)信通、平高電氣和許繼電氣等等。

有一家公司可能很容易造成誤解，那就是國(guó)電南自，和國(guó)電南瑞很像，但國(guó)電南自不屬于電網(wǎng)旗下，但和國(guó)電南瑞是同根同源。

國(guó)電南瑞和國(guó)電南自以前是一家公司，老人可能知道，叫南京電力，2002年電改之后，南京電力就一分為二，國(guó)電南瑞給了國(guó)家電網(wǎng)，國(guó)電南自給了華電集團(tuán)。

還有一家思源電氣，我前不久剛講過(guò)，這是一家很了不起的公司，因?yàn)樗敲衿螅瑒偛盘岬降墓救际怯锌可降模怀顩](méi)業(yè)務(wù)，思源電氣主要是靠自己真本事闖出來(lái)的。

而且是在電網(wǎng)設(shè)備這么重要的行業(yè)，在這么多央國(guó)企的環(huán)繞下，思源電氣能跑出來(lái)，真讓人敬佩。

平高電氣和許繼電氣之前都是國(guó)家電網(wǎng)下面的子公司，一家做開(kāi)關(guān)，一家做二次保護(hù)，2021年的時(shí)候國(guó)家電網(wǎng)把這兩家給剝離出來(lái)，又與中國(guó)西電重組，最后平高、許繼和西電都成為了中國(guó)電氣旗下的子公司。

而且發(fā)生了一件很神奇的事情，就在去年，原平高電氣的董事長(zhǎng)去了許繼電氣當(dāng)董事長(zhǎng)，原許繼電氣的董事長(zhǎng)去了平高電氣當(dāng)董事長(zhǎng)，兩人換了一下。

包括西電的董事長(zhǎng)去年也換了，這個(gè)事情有一些小道消息，但是不重要，央國(guó)企的董事長(zhǎng)，絕大部分對(duì)公司影響不大，反正都不專業(yè)，很多都是官場(chǎng)下來(lái)的。

剛才提到的公司我都會(huì)講，都是跟蹤很多年的老朋友，這是年初的時(shí)候就計(jì)劃好的，因?yàn)閹讉€(gè)月后就會(huì)發(fā)布十五五規(guī)劃具體內(nèi)容，我很看好電力行業(yè)，所以年底重點(diǎn)關(guān)注電力相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

回到文章開(kāi)頭講的，平高電氣厲害到站到了世界頂端，這真不是夸張，事情就發(fā)生在上個(gè)月。

看到上圖的橫幅了嗎，國(guó)際首臺(tái)800KV80KA斷路器成功通過(guò)全部型式實(shí)驗(yàn)，這個(gè)意義非常重大。

目前我們的輸電端主要有三個(gè)電壓等級(jí)，區(qū)域輸電主要是220KV和500KV，這個(gè)很常見(jiàn)，遠(yuǎn)距離輸電主要是1000KV交流和800KV直流的特高壓，之所以能做到這一點(diǎn)，條件很苛刻，因?yàn)橛胁糠至闩浼募夹g(shù)其實(shí)沒(méi)跟上來(lái)，比如斷路器就是其中之一。

另外還有西北地區(qū)的電網(wǎng)，電壓等級(jí)主要是750KV，所以750KV80KA的斷路器，是現(xiàn)在成熟產(chǎn)品的極限。

但是問(wèn)題來(lái)了，西北地區(qū)在大力發(fā)展新能源，我們的電網(wǎng)升級(jí)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上新能源電力的發(fā)展速度，因?yàn)殡娋W(wǎng)是一個(gè)投資上萬(wàn)億的系統(tǒng)工程，新能源找個(gè)地方鋪上光伏面板或者架上大風(fēng)車就行。

而且新能源電力波動(dòng)很大，現(xiàn)在雖然儲(chǔ)能和火電調(diào)峰在使勁調(diào)峰，但還是不夠，而且發(fā)出的電，能上網(wǎng)還是盡量上網(wǎng)，所以導(dǎo)致電網(wǎng)不斷超載。

設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)是750KV，實(shí)際上經(jīng)常過(guò)載到800KV，這是一件很危險(xiǎn)的事情，所以西北的新能源電力很大程度就受限于這個(gè)極限，不可能再讓新能源電站閉著眼睛并網(wǎng)。

因?yàn)橐坏?50KV以上的電壓短路，現(xiàn)有斷路器沒(méi)法在如此高的短路電流下保護(hù)電網(wǎng)，電網(wǎng)會(huì)大面積癱瘓。

而全球都沒(méi)有750KV80KA以上的斷路器，不止是平高電氣在研究，還有公司也在研發(fā)，不過(guò)被平高率先突破。

斷路器主要有兩個(gè)作用，正常的時(shí)候負(fù)責(zé)調(diào)控電流的流向，當(dāng)發(fā)生故障的時(shí)候必須在20-50毫秒內(nèi)切斷電路。

20-50毫秒是什么概念呢，差不多就是比我們眨眼動(dòng)作快20倍，只要斷開(kāi)速度慢了那么一丁點(diǎn)，比如0.1秒，就很有可能造成重大電網(wǎng)事故。

所以斷路器還有個(gè)外號(hào)，叫電網(wǎng)的生命線。

750KV80KA這兩個(gè)數(shù)據(jù)，重要的是80KA這個(gè)電流，這是非常恐怖的存在，開(kāi)斷如此高的電流所產(chǎn)生的電弧，溫度極高，達(dá)到25000K。

這是什么概念，大概是太陽(yáng)表面溫度的4倍，所以80KA短路電流一直都是世界級(jí)難題，不僅僅是對(duì)材料要求極高，對(duì)材料蒸發(fā)時(shí)的噴濺和滅弧的處理，還有恢復(fù)電壓上升的效率等等，都極其困難。

這里面任何一個(gè)環(huán)節(jié)不達(dá)標(biāo)，都有可能造成熱擊穿或者重燃，那電網(wǎng)就要出問(wèn)題了。

這個(gè)產(chǎn)品的研發(fā)成功，標(biāo)志著有兩件事情非常有想象空間。

第一件自然是技術(shù)領(lǐng)先之后，肯定會(huì)接著研發(fā)下一代技術(shù)，下一代就是1100KV80KA級(jí)別了，高科技領(lǐng)域，大多數(shù)都是一步先，步步先。

我們的電網(wǎng)每年都在升級(jí)擴(kuò)容，“24交15直”在快速推進(jìn)，按照我的估算，這些工程至少需要600億以上的GIS設(shè)備。

然后還有9大陸上和5大海上風(fēng)光基地，裝機(jī)規(guī)劃超過(guò)7億千瓦，要知道每1個(gè)GW，就差不多需要2個(gè)億的GIS設(shè)備，這里至少又是1400億的市場(chǎng)。

其他項(xiàng)目都還先不去算，單這兩個(gè)確定性的項(xiàng)目，就是1500億左右的GIS市場(chǎng)。

平高電氣只要保持技術(shù)領(lǐng)先，可以大膽想想會(huì)分到多少市場(chǎng)份額。

然后第二件事是這款產(chǎn)品問(wèn)世后，西北的電網(wǎng)一定會(huì)把部分原設(shè)備進(jìn)行替換，這個(gè)不好估算具體金額，因?yàn)樘鎿Q多少取決于電網(wǎng)的決定。

但是我想肯定不會(huì)少，因?yàn)槲鞅钡娘L(fēng)光電力肯定要繼續(xù)發(fā)展，現(xiàn)在的設(shè)備已經(jīng)有點(diǎn)不堪重負(fù)，如果要繼續(xù)發(fā)展新能源，那就只能換。

這也是我如此著重講這個(gè)事情的原因，我沒(méi)有講平高電氣今年中標(biāo)了多少金額，儲(chǔ)備了多少訂單，有多少合同負(fù)債，因?yàn)椴皇呛诵摹?/p>

包括三季報(bào)營(yíng)收84億，同比增長(zhǎng)7%，利潤(rùn)10億，同比增長(zhǎng)15%，增收增利，還有毛利率25%，連續(xù)6年增長(zhǎng)等等，這些數(shù)據(jù)都很重要，但都只是結(jié)果。

不同的公司，我們要用不同的邏輯去衡量和分析，有些公司你不用去看財(cái)報(bào)，只要足夠了解，都能大概估算會(huì)有什么樣的表現(xiàn)。

平高電氣還有一個(gè)值得提一下的事情，就是他的24kV充氣柜成功進(jìn)入了西班牙市場(chǎng)，這可是我們破天荒的首次。

昨天我講國(guó)電南瑞還說(shuō)了，歐美不愿意用我們的電網(wǎng)設(shè)備，主要是被西門子、通用和ABB壟斷了，要進(jìn)入的門檻就是必須經(jīng)過(guò)“TCA、CE、EPD”這三重認(rèn)證，但是這很難，只要他們不認(rèn)，你就進(jìn)不去。

這次平高算是打破了這個(gè)局面，雖然平高的海外收入規(guī)模還不大，但這是黎明前的黑暗，我們電網(wǎng)設(shè)備大規(guī)模出海的時(shí)代還沒(méi)有到來(lái)。

一旦這個(gè)時(shí)代來(lái)臨，包括平高電氣在內(nèi)的所有優(yōu)秀電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)，都會(huì)享受到時(shí)代的紅利，國(guó)外的電網(wǎng)很脆弱，他們的設(shè)備企業(yè)已經(jīng)不在領(lǐng)先，所以需要未來(lái)我們幫他們升級(jí)擴(kuò)容。

現(xiàn)在他們還能用各種手段擋住我們，我覺(jué)得從長(zhǎng)期來(lái)看，這是沒(méi)用的，打鐵還需自身硬，只要他們自己不夠硬，我們就一定會(huì)砸開(kāi)他們的市場(chǎng)，只是時(shí)間問(wèn)題。

平高電氣作為站在世界頂端的人，就是先鋒之一。

我對(duì)優(yōu)秀公司的看法和平時(shí)的交易操作計(jì)劃，放在專欄里面，歡迎大家加入專欄閱讀探討，公司的估值請(qǐng)參考下面這個(gè)《A+H股核心資產(chǎn)研究匯總》表。

所有分析過(guò)的公司都會(huì)在上面這個(gè)表里更新數(shù)據(jù)。

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