Align Partners向Coway發出第二封公開股東信，敦促于2026年1月30日前公布修訂版價值提升計劃

? Align指出，低效的資本結構和股東回報大幅縮水是導致Coway估值偏低的核心原因
? 信函列出強化資本配置和公司治理的七項關鍵舉措
? Align敦促Coway于2026年1月30日前公布更具體、更完善的價值提升計劃

Align Partners Capital Management Inc. (“Align Partners”)自2023年起成為Coway Co., Ltd. (“Coway”)股東，通過其管理或提供咨詢的基金持有該公司超過4%的流通股。Align Partners宣布，已向Coway董事會發出第二封公開股東信，呼吁采取措施解決公司長期估值偏低的問題，并提升股東價值。Align Partners要求Coway于2026年1月30日前，公布一份體現上述建議的修訂版企業價值提升計劃。

在信函中，Align Partners認為Coway于2025年2月推出的計劃不足以解決Coway持續估值偏低的問題，并敦促董事會采取以下七項舉措：(1)制定明確的中長期估值和凈資產收益率目標，同時配套具體執行方案；(2)明確并強化目標資本結構政策；(3)結合目標資本結構政策和全新股息所得稅分離制度，更新股東回報政策；(4)加強投資者關系信息披露工作；(5)推進董事會獨立性改革；(6)采取措施解決控股股東和少數股東之間的利益沖突問題；(7)強化高管薪酬與股價表現的掛鉤機制。

盡管Coway擁有強勁的經營業績和領先的市場地位，但公司的估值仍顯著低于歷史水平。Align Partners認為，造成這一估值偏低現象的主要原因是，在被Netmarble收購后，公司資本結構效率低下且股東回報減少。Align Partners還指出，Coway主要通過縮減股東回報來積累留存收益，而非借助成本更低的債務融資，為融資租賃業務驅動的營運資金增長提供資金支持。Align Partners表示，這類資本配置決策反映出公司存在更深層次的結構性治理問題，其中就包括董事會獨立性不足。

Align Partners首席執行官Changhwan Lee表示，發出第二封公開股東信，旨在推動Coway建立一套結構性框架，助力公司估值回歸正常水平，同時支撐企業實現可持續的長期增長。

關于Align Partners

Align Partners是一家專注于韓國市場的投資公司，由首席執行官Changhwan Lee領導，充分利用私募股權和投資銀行方面的專業知識來推動可持續增長，并致力于解決“韓國折扣”(Korea discount)問題。