巨豐微策略：A股創(chuàng)下調(diào)整新低 是喜是憂(yōu)？

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

今日，A股低開(kāi)低走，盤(pán)中持續(xù)下行，午后指數(shù)跌破11月24日前期低點(diǎn)，創(chuàng)下11月14日以來(lái)調(diào)整的新低。盡管房地產(chǎn)板塊盤(pán)中異動(dòng)拉升，一度帶動(dòng)指數(shù)小幅回升，但市場(chǎng)整體做多情緒疲軟，反彈力度有限，最終以弱勢(shì)整理收尾。這樣的走勢(shì)無(wú)疑讓投資者倍感擔(dān)憂(yōu)，短期賬戶(hù)浮虧、年末行情承壓的現(xiàn)實(shí)，疊加市場(chǎng)成交量未能有效放大，悲觀情緒在部分群體中蔓延，這正是當(dāng)前市場(chǎng)“憂(yōu)”的體現(xiàn)——下跌帶來(lái)的情緒沖擊與短期收益回撤，讓不少前期獲利的投資者開(kāi)始動(dòng)搖，也讓觀望者更加謹(jǐn)慎。

不過(guò)，此次新低的出現(xiàn)并非毫無(wú)預(yù)兆，其背后有著清晰的內(nèi)在邏輯。自今年4月7日以來(lái)，A股累計(jì)上漲已逾1000點(diǎn)，指數(shù)在估值修復(fù)過(guò)程中積累了豐厚的獲利盤(pán)，階段性出逃需求本就強(qiáng)烈。尤其前期科技股的持續(xù)大漲推高了部分細(xì)分領(lǐng)域估值，而這些板塊缺乏進(jìn)一步的基本面支撐，調(diào)整壓力不斷累積。此前市場(chǎng)已多次顯現(xiàn)調(diào)整信號(hào)，此次新低本質(zhì)上是前期風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放，也是市場(chǎng)對(duì)高估值板塊的理性修正，并非趨勢(shì)性逆轉(zhuǎn)的信號(hào)。

從另一個(gè)角度看，市場(chǎng)創(chuàng)下調(diào)整新低，實(shí)則暗藏“喜”的內(nèi)核——最關(guān)鍵的是市場(chǎng)終于完成了方向選擇。此前多日的震蕩觀望讓投資者無(wú)所適從，而此次明確的下行探底，反而讓市場(chǎng)邏輯更加清晰。更重要的是，支撐市場(chǎng)的核心因素并未改變：央行明確表示將靈活運(yùn)用降準(zhǔn)降息等工具保持流動(dòng)性充裕，發(fā)改委多措并舉促進(jìn)投資止跌回穩(wěn)，政策層面的積極定調(diào)與流動(dòng)性的合理寬松，構(gòu)成了市場(chǎng)的重要托底力量。這意味著指數(shù)出現(xiàn)深度調(diào)整的概率極低，此次新低更可能是結(jié)構(gòu)性回踩的終點(diǎn)，而非新一輪下跌的起點(diǎn)。

對(duì)于投資者而言，此次新低后或是難得的布局契機(jī)。經(jīng)過(guò)一輪獲利盤(pán)消化與估值回歸后，市場(chǎng)部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的配置價(jià)值已逐步顯現(xiàn)。多家機(jī)構(gòu)研判，當(dāng)前正是布局春季行情的關(guān)鍵窗口期，科技領(lǐng)域的AI應(yīng)用、消費(fèi)電子，高景氣賽道的半導(dǎo)體、儲(chǔ)能，以及政策支持下的順周期板塊，均已浮現(xiàn)超跌機(jī)會(huì)。此前持觀望態(tài)度的投資者，無(wú)需再糾結(jié)于市場(chǎng)的震蕩反復(fù)，可借著此次估值回落的機(jī)會(huì)，篩選基本面扎實(shí)、政策紅利明確的標(biāo)的，為來(lái)年行情做好準(zhǔn)備。

當(dāng)然，樂(lè)觀并非盲目，接下來(lái)的核心關(guān)鍵詞是“等待與準(zhǔn)備”。短期市場(chǎng)仍面臨海外流動(dòng)性的干擾，日本加息的靴子尚未落地，這一不確定性可能繼續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒。因此，短期內(nèi)不宜急于入場(chǎng)，需耐心等待外部風(fēng)險(xiǎn)因素落地，觀察市場(chǎng)是否形成企穩(wěn)信號(hào)。準(zhǔn)備工作則體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是梳理自身持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化配置方向，向政策支持力度大、景氣度明確的領(lǐng)域傾斜；二是保持資金靈活性，為跨元旦及春季行情預(yù)留充足的低吸資金。

綜合來(lái)看，A股此次調(diào)整新低是“憂(yōu)中有喜”：憂(yōu)的是短期下跌帶來(lái)的情緒沖擊與收益回撤，喜的是市場(chǎng)完成方向選擇、風(fēng)險(xiǎn)集中釋放后，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的配置價(jià)值凸顯。后續(xù)市場(chǎng)大概率仍將維持震蕩整理格局，跨元旦行情更可能是階段性反彈而非趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)。投資者無(wú)需被短期波動(dòng)裹挾，既不必因下跌過(guò)度悲觀，也不能因機(jī)會(huì)浮現(xiàn)盲目冒進(jìn)，在耐心等待外部不確定性落地的同時(shí)，扎實(shí)做好標(biāo)的篩選與資金規(guī)劃，方能在后續(xù)的市場(chǎng)行情中把握主動(dòng)權(quán)。

作者：郭一鳴執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680612120002

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