藝術(shù)品投資熱潮來(lái)襲，近七成富豪踐行“以藏養(yǎng)藏”之道

隨著時(shí)代的發(fā)展變遷，更多高凈值人群紛紛入場(chǎng)藝術(shù)品投資，藝術(shù)品投資市場(chǎng)成為國(guó)際公認(rèn)的三大投資市場(chǎng)，僅次于房地產(chǎn)、股票。當(dāng)下，“以藏養(yǎng)藏”，即兼顧愛(ài)好與投資的藝術(shù)品收藏模式，正在成為該領(lǐng)域新的趨勢(shì)。入手的藝術(shù)品持有一段時(shí)間后再出手，既滿足了藏家多樣化的藏品鑒賞體驗(yàn)，也使財(cái)富升值和增值的收益最大化，形成了資產(chǎn)的良性循環(huán)。

權(quán)威報(bào)告早已揭示藝術(shù)品投資的崛起之勢(shì)。2025 年《巴塞爾藝術(shù)展與瑞銀集團(tuán)環(huán)球藝術(shù)收藏調(diào)查報(bào)告》顯示，高凈值藏家平均將 20% 的財(cái)富配置于藝術(shù)品，較去年的 15% 顯著提升。其中資產(chǎn)超 5000 萬(wàn)美元的超高凈值人士，配置比例更是高達(dá) 28%。

高凈值藏家加持

藝術(shù)品投資跑贏通脹

藝術(shù)品的稀缺性使其成為天然的抗通脹工具，其價(jià)格與貨幣超發(fā)呈現(xiàn)正相關(guān)，能有效抵御通脹侵蝕。更關(guān)鍵的是，它與股票市場(chǎng)波動(dòng)相關(guān)系數(shù)僅為 - 0.03，在傳統(tǒng)資產(chǎn)承壓時(shí)往往能獨(dú)善其身。當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，這種非相關(guān)性資產(chǎn)成為財(cái)富配置的 “壓艙石”。

許多高凈值人士并沒(méi)有受到經(jīng)濟(jì)壓力的影響，據(jù)《胡潤(rùn)中國(guó)藝術(shù)榜》，截至今年年初，中國(guó)擁有千萬(wàn)人民幣資產(chǎn)的高凈值家庭數(shù)量達(dá)到211萬(wàn)戶，擁有億元人民幣資產(chǎn)的超高凈值家庭數(shù)量達(dá)到13.8萬(wàn)戶。在最新一期胡潤(rùn)百富榜上，中國(guó)有1241位企業(yè)家財(cái)富超過(guò)50億元，有969位十億美金級(jí)企業(yè)家。

帶動(dòng)所有領(lǐng)域價(jià)值增長(zhǎng)的推動(dòng)力仍然源自高端市場(chǎng)的走俏，尤其是高凈值藏家的收藏支出推動(dòng)了市場(chǎng)的復(fù)蘇。在成交總額中，唯一出現(xiàn)增長(zhǎng)的價(jià)格區(qū)間是超過(guò)1000萬(wàn)美元的作品。

佛羅倫薩貝利尼博物館館長(zhǎng)Luigi Bellini也肯定了藝術(shù)品的投資價(jià)值，他表示，“藝術(shù)品比股票還具有投資價(jià)值，股票平均的回報(bào)率是 40%，而藝術(shù)品則是 95%?！彼囆g(shù)品之所以被視為一種投資選擇，原因之一在于其價(jià)值與傳統(tǒng)市場(chǎng)投資工具價(jià)格的變化不同步，另一個(gè)原因是人們普遍認(rèn)為藝術(shù)品市場(chǎng)的表現(xiàn)和標(biāo)普500指數(shù)等股指的表現(xiàn)相比較為強(qiáng)勁。

收藏之道

富豪的財(cái)富配置比例

對(duì)高凈值人群來(lái)說(shuō)，藝術(shù)品收藏是一種既具有情緒價(jià)值，又具有投資價(jià)值的資產(chǎn)管理方式。在優(yōu)越的藝術(shù)品收藏體系下，一級(jí)市場(chǎng)的藏家往往青睞那些符合審美、能夠產(chǎn)生情感共鳴的藏品，同時(shí)也需要在二級(jí)市場(chǎng)受到高度認(rèn)可和追捧，傳承有序，但又不至于不流通。在這樣的原則下，即使買家的審美品味隨著時(shí)間改變，但藝術(shù)收藏的價(jià)值卻很少縮水，甚至具有跨世代的保值力。

成熟的藏家早已深諳 “藏” 與 “賣” 的平衡。王健林早年以 800 萬(wàn)購(gòu)入傅抱石《龍盤虎踞》，不僅通過(guò)展覽提升作品價(jià)值，更奠定了傅抱石市場(chǎng) “硬通貨” 的地位；而年初《收藏之道：劉鑾雄珍藏絕品手袋》蘇富比拍賣會(huì)，富豪收藏家的個(gè)人展品拍出了2522.474萬(wàn)港元總成交額，遠(yuǎn)超拍前1000至1600萬(wàn)港元的預(yù)估值，全場(chǎng)以“白手套”成交，成蘇富比歷來(lái)最高成交之手袋拍賣。

香港富豪劉鑾雄喜歡收藏名畫、瓷器和紅酒，一直把藝術(shù)品當(dāng)做投資來(lái)經(jīng)營(yíng)，并且是全球十大收藏家之一。劉鑾雄在一次采訪中曾表示，自己在藝術(shù)品方面的投資遠(yuǎn)超過(guò)200億港元，并直言：“初買的時(shí)候，都覺(jué)著無(wú)所謂，只要東西好、漂亮，買得開(kāi)心就好?，F(xiàn)在發(fā)現(xiàn)這些東西（藝術(shù)品）漲得嚇人！30年前，100萬(wàn)元至200萬(wàn)元買入的一件瓷器，現(xiàn)在要4000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元一件，買寫字樓也漲不了這么多！”

劉鑾雄以3924萬(wàn)美元拍下保羅·高更名作《清晨》

多元的發(fā)展方式

年輕一代成新增長(zhǎng)點(diǎn)

藝術(shù)品收藏的投資渠道隨著網(wǎng)商時(shí)代的到來(lái)也變得更加多元化。除了傳統(tǒng)的拍賣場(chǎng)、畫廊以及藝博會(huì)，線上銷售正在成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。這是頭部藝術(shù)品供應(yīng)商自身信譽(yù)與底蘊(yùn)在網(wǎng)商時(shí)代的變現(xiàn)，得益于他們?cè)阼b定和估值方面的專業(yè)性，消費(fèi)者可以更加快捷便利地參與到藝術(shù)品投資。

同時(shí)，據(jù)Art Basel瑞銀《全球藝術(shù)收藏調(diào)查報(bào)告》的解讀和對(duì)話，不同于以往由老一代主導(dǎo)，如今年輕的千禧一代和Z世代正成為藝術(shù)品市場(chǎng)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。從人群看，年輕千禧一代和Z世代收藏家的中位年度支出增速最快。Z 世代藏家以 26% 的資產(chǎn)配置比例超越平均水平，他們不再局限于傳統(tǒng)書畫，而是將收藏邊界延伸至數(shù)字藝術(shù)、潮流單品等領(lǐng)域。2025 年，超過(guò)半數(shù)的高凈值藏家購(gòu)買過(guò)數(shù)字藝術(shù)品，使其躋身純藝術(shù)品類支出第三順位。

Beeple《每一天：前5000天》，非同質(zhì)化代幣(jpg)，21,069 x 21,069像素（319,168,313位元組），2021年2月16日作，此作獨(dú)一無(wú)二。于2021年3月11日佳士得單一拍品網(wǎng)上專場(chǎng)拍賣中以69,346,250美元成交

大多數(shù)收藏家會(huì)同時(shí)關(guān)注多種藝術(shù)流派。這種開(kāi)放的心態(tài)，將推動(dòng)市場(chǎng)的包容融合。因此，藝術(shù)品市場(chǎng)正在經(jīng)歷從單一中心向多極分布的轉(zhuǎn)變；從統(tǒng)一風(fēng)格向多元并存的發(fā)展。這種多元包容的趨勢(shì)，將支持市場(chǎng)在變革中獲得新的活力。

從傳統(tǒng)書畫到數(shù)字藝術(shù)，藝術(shù)品投資的內(nèi)涵正在不斷豐富。在 “以藏養(yǎng)藏” 的潮流下，藝術(shù)品早已超越審美范疇，成為財(cái)富管理的重要組成部分。對(duì)于追求長(zhǎng)期價(jià)值的投資者而言，看懂藝術(shù)品市場(chǎng)的邏輯，或許就能握住下一個(gè)財(cái)富風(fēng)口。