高層最新定調(diào)：著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場

12月10日至11日，中央經(jīng)濟(jì)工作會議在北京舉行。會議總結(jié)2025年經(jīng)濟(jì)工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署2026年經(jīng)濟(jì)工作。

繼12月8日中央政治局會議提出明年重點任務(wù)后，中央經(jīng)濟(jì)工作會議在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)化重點領(lǐng)域工作安排和目標(biāo)，并在政策方向等方面提出具體部署。

會議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作在政策取向上，要堅持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。要繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性和有效性。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確，明年經(jīng)濟(jì)工作抓好8大重點任務(wù)：一是堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場；二是堅持創(chuàng)新驅(qū)動，加緊培育壯大新動能；三是堅持改革攻堅，增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動力活力；四是堅持對外開放，推動多領(lǐng)域合作共贏；五是堅持協(xié)調(diào)發(fā)展，促進(jìn)城鄉(xiāng)融合和區(qū)域聯(lián)動；六是堅持“雙碳”引領(lǐng)，推動全面綠色轉(zhuǎn)型；七是堅持民生為大，努力為人民群眾多辦實事；八是堅持守牢底線，積極穩(wěn)妥化解重點領(lǐng)域風(fēng)險。

其中，與房地產(chǎn)相關(guān)的表述，仍然被放在了化解重點領(lǐng)域風(fēng)險篇章。會議提出，著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。深化住房公積金制度改革，有序推動“好房子”建設(shè)。加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場

對于房地產(chǎn)市場，“守牢底線、化解風(fēng)險”既是2026年的工作方向，也是房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展的重要前提。從會議公報內(nèi)容來看，給出了穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的兩種方式：

一是，因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給。此舉說明供大于求的城市，未來需要控制供應(yīng)規(guī)模，并在多方面進(jìn)行優(yōu)化。

另外值得注意的是，時隔9年，高層會議再提“去庫存”一詞。而此前中央經(jīng)濟(jì)工作會議提及“去庫存”是在2016年，當(dāng)時主要針對三四線城市庫存過多問題。當(dāng)前房地產(chǎn)庫存壓力較大，去庫存周期處于歷史高位，去庫存的迫切程度也遠(yuǎn)超2024年及2014-2016年。

根據(jù)易居研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)，2025年11月全國百城新建商品住宅去庫存周期達(dá)到27.4個月，遠(yuǎn)超該報告界定的14個月合理區(qū)間，較行業(yè)合理值增加近一倍，去化速度明顯放緩。分城市來看，一線、二線、三四線城市去化周期分別為17.1個月、22.6個月和40.3個月。

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，去庫存是關(guān)鍵，對比控增量和優(yōu)供給，應(yīng)將去庫存置于優(yōu)先級。各地需要提升能力與動力，并挖掘體量規(guī)模較大的潛在購房需求，即可轉(zhuǎn)化為市場動力和經(jīng)濟(jì)潛能。同時，后續(xù)在土地供應(yīng)方面也需在量上適度控制，從結(jié)構(gòu)上優(yōu)化，圍繞職住平衡、優(yōu)質(zhì)配套及老百姓認(rèn)可的產(chǎn)品系，在區(qū)域、地段、戶型、價格等方面優(yōu)化供給。

二是，收購存量商品房重點用于保障性住房。這也意味著保障房系列工作重心有所調(diào)整，即更多傾向于商品房去庫存工作。

在嚴(yán)躍進(jìn)看來，此類政策表述更多是聚焦消化商品房庫存，但二手房掛牌量難消化等問題不能忽視。因此建議2026年實踐中，要將二手房掛牌量消化與保障房房源籌集相結(jié)合。

公積金制度改革或?qū)⑻崴?/p>

會議提出，深化住房公積金制度改革，有序推動“好房子”建設(shè)。從該表述來看，通過公積金改革及推動“好房子”建設(shè)激活合理需求，既解當(dāng)前之困，更著眼長期供需平衡。

事實上，今年以來，全國多地在深化住房公積金制度改革上動作頻頻，在拓寬應(yīng)用場景方面發(fā)揮了非常好的作用。包括提取住房公積金用于購房首付款，降低首付比例，提高貸款額度，放寬全款購房提取條件，允許公積金提取支付契稅，甚至物業(yè)費(fèi)也可用公積金來繳納。

對此，嚴(yán)躍進(jìn)指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會議近年鮮少明確提及公積金相關(guān)內(nèi)容，此次將深化住房公積金制度改革寫入，無疑是該領(lǐng)域重要舉措。這也就意味著2026年住房公積金將成為極具增量的政策空間領(lǐng)域，各地需密切關(guān)注政策動向。

另一方面，“好房子”建設(shè)的核心，是以優(yōu)質(zhì)供給引導(dǎo)需求。嚴(yán)躍進(jìn)表示，當(dāng)前各地“好房子”建設(shè)總體有序，且在市場廣受歡迎，將繼續(xù)支持2026年的住房供需市場。此外，結(jié)合當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)形勢，對“好房子”的界定除“安全、舒適、綠色、智慧”等要素外，還應(yīng)納入經(jīng)濟(jì)合理等目標(biāo)，讓“好房子”在2026年更好滿足各類住房需求。

再提加快構(gòu)建新模式

會議再次提及加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，但將其置于末尾，或許代表工作思路上的轉(zhuǎn)變。

嚴(yán)躍進(jìn)表示，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場最迫切任務(wù)是促進(jìn)銷售市場好轉(zhuǎn)，尤其是去庫存。而房地產(chǎn)發(fā)展新模式工作需在去庫存、穩(wěn)樓市基礎(chǔ)上加快推進(jìn)。

房地產(chǎn)發(fā)展新模式推動需循序漸進(jìn)，部分地區(qū)基礎(chǔ)性制度搭建已相對完備，應(yīng)在穩(wěn)樓市前提下推進(jìn)。若樓市不穩(wěn)，企業(yè)資金承壓、交易市場不暢，則各市場參與主體將會對新模式產(chǎn)生抵觸。

因此，加快構(gòu)建新模式需以樓市穩(wěn)定為前提，市場穩(wěn)定后推進(jìn)將更順利。嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，2026年各地在開發(fā)、融資、銷售等環(huán)節(jié)以及增量與存量市場領(lǐng)域積極推行新模式，將有力推動房地產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

高質(zhì)量推進(jìn)城市更新

值得一提的是，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議在“堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場”的部分還提到了“高質(zhì)量推進(jìn)城市更新”。

高質(zhì)量推進(jìn)城市更新對支持內(nèi)需意義重大，此舉將對建設(shè)國內(nèi)市場、有力挖掘市場潛在需求和帶動投資，以及提振內(nèi)需方面都發(fā)揮著積極作用。

對此，嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，城市更新作為重要抓手，不僅是提升城市品質(zhì)、改善居民生活環(huán)境的重要舉措，更是推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的有效途徑。同時，城市更新還是穩(wěn)樓市的重要渠道。城市更新通過對城中村和危舊房等的改造升級，能夠釋放土地資源、優(yōu)化住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)和激活潛在的市場需求，從而對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生積極影響。