特朗普輸了個精光，美國最強勁敵出現，并非中俄，黃仁勛一針見血

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美國債務雪球越滾越大，AI革命都救不了？中方拒買次級芯片，特朗普努力全白費，黃仁勛一句話道出實情。

特朗普向中國出口AI次級芯片的計劃正在遭遇重大挫折。12月12日，白宮人工智能部門負責人薩克斯在接受彭博社采訪時承認，中國已拒絕購買美國的芯片，因為中國政府希望“扶持”華為等國產廠商，不想讓美國企業(yè)對中國半導體市場搞傾銷。其實，薩克斯的話只說對了一半，中方最擔心的不是美方打價格戰(zhàn)，而是英偉達芯片存在無法解釋的“后門”風險。

今年7月中旬，特朗普政府解禁英偉達H20芯片對華出口后，中方監(jiān)管部門就曾經約談英偉達，要求說明“后門”問題并提交相關證明材料。這一階段，中方其實是有意引進H20芯片的，雖然這款芯片性能不高、價格不低，性價比著實一般，但它可以在國內市場形成“鯰魚效應”，倒逼其他國產廠商進步。然而，英偉達除了口頭否認存在“后門”問題外，始終沒有拿出過硬的證據，對相關技術細節(jié)含糊其辭，這引起了中方專家的極大懷疑。隨后9月份，中方監(jiān)管部門認定英偉達違反反壟斷法，依法決定對其實施進一步調查。到了這一步，英偉達的入華之路基本算是中斷了。之后，英偉達的股價就陷入了橫盤震蕩，各種利空消息不斷發(fā)酵，“大空頭”邁克爾·伯里更是公開做空英偉達，并發(fā)布多篇唱空研報，直指各大科技公司存在財務造假和“循環(huán)融資”等問題。

雖然英偉達的三季度財報再次創(chuàng)下營收和凈利潤新高，但投資者對于AI泡沫的懷疑情緒卻不斷升溫。美國企業(yè)家馬斯克近期提出，AI可以大幅提升生產效率，增加商品服務供給，從而引發(fā)通縮效應，達到稀釋債務的效果。他預言，AI和機器人技術投入大規(guī)模應用后，其在三年內的產出增速將超越通脹，美國的債務危機將被“自然化解”。但是貝萊德等美國機構投資者的看法恰恰相反，他們認為短期之內，AI的生產力紅利還無法體現，但是龐大的AI融資需求，卻會極大地增加債務供給壓力，推動國債利率長期走高，進而加劇美國政府的償債壓力和財政困境。

也就是說，AI不僅無法幫助美國政府化解債務，反而增加了美國政府的利息支出，甚至可能會因為泡沫破裂，而引發(fā)一場巨大的金融海嘯。12月11日，美國《國家利益》雜志就發(fā)文稱，當前美國真正的頭號敵人，并不是中國或者俄羅斯，而是美國自身不斷擴大的政府債務。文章指出，美國政府債務占GDP比重已經逼近100%，總額超過38萬億美元，一年的利息支出就將近1萬億美元，和軍費預算不相上下。現在不需要等到危機爆發(fā)，美國的戰(zhàn)略空間就已經被債務鎖死，無論是軍費、外交、工業(yè)政策還是國家治理能力，都在被債務不斷侵蝕。這種侵蝕具有自動性，對手無需采取任何行動，就能讓美國在戰(zhàn)略競爭中逐步喪失主動權。

文章舉例說，美國在造船方面落后于中國，海軍艦艇更新緩慢，這不是因為美國戰(zhàn)略短視或是其他什么原因，而是因為債務壓力導致的資源不足，在巨大的利息支出面前，美國根本沒有任何戰(zhàn)略選擇的余地，只能優(yōu)先將資金用于償債。美國在軍隊建設方面犯下的一些錯誤，也都是因此而起。

軍隊建設是這樣，AI芯片又何嘗不是？特朗普的內心深處，其實并不愿意向中國出售先進芯片，但是為了緩解債務壓力，他不得不向中國做出讓步。然而，即便是這樣的讓步，中國現在也不太可能接受了。近期，英偉達CEO黃仁勛就一針見血地指出，美國不能把賣給中國的芯片降級，因為中國不會接受。

作為一線從業(yè)者，黃仁勛很清楚中國AI產業(yè)的發(fā)展勢頭，但特朗普等一眾高官還蒙在鼓里，以為從手指頭里漏出一些次級芯片，中國就會拼命搶購。但事實恰恰相反，特朗普不僅低估中國的科技實力，也高估了AI的真實前景，指望靠一種新興技術就能解決天量的債務雪球，這未免也太一廂情愿了，最終恐怕只會輸了個精光。