兩家醫藥服務企業，合計賣出28億

作者 | 億路

編輯 | 鄭瑤

藥明康德加速剝離非核心資產。

01

藥明康德28億出售兩子公司完成交割

稅后凈利預增9.6億

12月15日，藥明康德發布公告披露，旗下兩子公司股權轉讓交易已完成交割。

轉讓方已收到受讓方按《股權轉讓協議》約定足額支付的第一期股權轉讓價款15.4億元，交割先決條件全部滿足。交易完成后，上海康德弘翼醫學臨床研究有限公司與上海藥明津石醫藥科技有限公司不再納入藥明康德合并報表范圍。

企查查數據顯示，上述兩家目標公司均為中型企業，核心業務涵蓋生物醫藥技術開發、轉讓及咨詢等。

截圖來源：企查查

后續相關各方將按協議約定辦理市監局變更登記手續，預計2025年12月31日前完成全部變更流程。

此次資產出售可追溯至今年10月24日，藥明康德彼時公告稱，公司全資子公司上海藥明康德新藥開發有限公司擬以28億元（為基準股權轉讓價款，最終股權轉讓價款將基于交易協議的相關約定進行調整）對價，向上海世和融企業管理咨詢有限公司、上海世和慕企業管理咨詢有限公司轉讓上述兩家公司100%股權。

財務層面，經藥明康德財務部門按中國企業會計準則初步核算，本次交易預計產生稅后凈利潤約9.6億元，占其2024年度經審計歸母股東凈利潤的比例超10%。

對于此次交易背景，藥明康德此前已明確戰略意圖，即通過出售相關資產，聚焦CRDMO（合同研究、開發與生產）核心業務模式，集中資源深耕藥物發現、實驗室測試及工藝開發和生產服務，并加速全球化能力與產能布局。

而從上述兩家公司的表現來看，整體表現對藥明康德整體營收貢獻度有限。未經審計數據顯示，2025年1-9月，康德弘翼與藥明津石合計實現營業收入約11.6億元，占藥明康德同期營業收入的3.5%；同期兩家公司合計凈利潤約0.9億元，占藥明康德同期凈利潤的0.7%。

作為全球領先的醫藥研發服務企業?，藥明康德正在加速剝離非核心資產，持續聚焦獨特的一體化CRDMO業務模式。

02

非核心資產剝離密集

業績增長受益戰略聚焦

進一步梳理發現，近段時間來，藥明康德已密集推進多起非核心資產處置，覆蓋臨床研究、細胞治療、藥物檢測等多個業務板塊，且多個標的由高瓴資本等機構接手。

此前有業內消息稱，高瓴資本完成對藥明康德旗下南京明捷生物醫藥檢測有限公司的全資收購。明捷醫藥是藥明康德2020年收購的子公司，作為國內少數同時符合FDA、EMA、NMPA三方標準的第三方藥物檢測平臺，累計服務全球超1000家客戶，但因與CRDMO核心業務協同性較弱，最終被剝離。

今年1月17日，藥明康德宣布將位于佐治亞州亞特蘭大和明尼蘇達州圣保羅的兩個醫療器械測試工廠出售給醫療技術測試、臨床和監管咨詢公司NAMSA，這一業務與藥明康德聚焦的藥物CRDMO核心鏈條關聯度較低，剝離后可進一步集中資源投入藥物發現、實驗室測試及生產服務等高附加值環節。

戰略聚焦與資產優化已顯成效。藥明康德2025年上半年業績報告顯示，利潤總額同比增長96.20%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長101.92%。核心驅動因素包括CRDMO業務營業收入持續增長、生產工藝與經營效率優化、臨床后期及商業化大項目增長帶來的產能效率提升，同時出售聯營企業部分股票的收益也進一步增厚了利潤。

從業務結構來看，藥明康德營收主要來源于化學業務、測試業務、生物學業務及其他業務。2025年上半年，其化學業務營收163.01億元，同比增長33.51%，為核心增長引擎；生物學業務同比增長7.07%至12.52億元；測試業務同比微降1.20%至26.89億元；其他業務同比下降49.56%至1.63億元。

值得注意的是，終止經營業務營收3.94億元，同比下降51.73%，與其戰略剝離動作形成呼應。

截圖來源：藥明康德2025年半年報

全球醫藥研發生產服務行業迎來結構性增長機遇。大型藥企受研發回報率走低與專利懸崖壓力，傾向于通過外部研發服務提效降本；中小型醫藥及生命科學公司作為創新重要力量，因缺乏自建研發生產設施的時間與資本，對“一體化、端到端”外包服務需求旺盛。

根據Frost&Sullivan報告預測，全球醫藥行業研發投入將由2023年的2606億美元增長至2028年的3592億美元，復合年增長率約6.6%；全球醫藥研發外包服務的市場（不包括大分子CDMO）規模將由2023年的1369億美元增長到2028年的2388億美元，復合年增長率約11.8%。

當前，全球制藥研發服務市場競爭日趨激烈，財力、技術能力與客戶覆蓋度成為核心競爭要素。藥明康德通過持續剝離非核心資產、聚焦一體化CRDMO業務，有望進一步鞏固行業競爭力，應對市場格局變化。

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