A股能買嗎？買什么？

1.有大事

文章3000字，太干了，別噎著。

很多人問(wèn)我：現(xiàn)在A股還能不能買？日本加息會(huì)讓A股下跌嗎？

先說(shuō)結(jié)論吧，A股能買，但是得看你買的是哪個(gè)。日本央行雖然很可能在12月19日加息，但大概率不會(huì)重演8月那場(chǎng)全球市場(chǎng)大地震。

我給你講個(gè)故事。

巴菲特的老搭檔芒格生前說(shuō)過(guò)一句話："宏觀是我們必須接受的，微觀才是我們可以有所作為的。"

什么意思？大白話就是：外面刮風(fēng)下雨你管不了，但你可以決定穿不穿雨衣、打不打傘。

今天咱們就從這個(gè)角度，聊聊眼下這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻——A股的慢牛邏輯變了嗎？我們?cè)撛趺崔k？

一、先看看過(guò)去的一周發(fā)生了什么

12月11日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率從3.75%-4.00%下調(diào)至3.50%-3.75%。這是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第三次降息，累計(jì)已經(jīng)降了75個(gè)基點(diǎn)。

更關(guān)鍵的是什么？鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的表態(tài)偏鴿派，美聯(lián)儲(chǔ)還宣布將在本月開(kāi)始購(gòu)買400億美元的短期國(guó)債。雖然點(diǎn)陣圖顯示2026年可能只會(huì)再降息25個(gè)基點(diǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)釋放出來(lái)的信號(hào)是：貨幣政策依然寬松。

有人可能會(huì)擔(dān)心，這周日本要加息怎么辦？日本央行行長(zhǎng)植田和男12月1日強(qiáng)烈暗示本月18-19日的議息會(huì)議可能加息，市場(chǎng)預(yù)期概率已經(jīng)升到80%左右。

但我要告訴你：大家不用太擔(dān)心日本加息會(huì)影響A股。

為什么？?jī)蓚€(gè)原因。

第一，日元的套息交易對(duì)美國(guó)股市的影響更大，因?yàn)槿驒C(jī)構(gòu)長(zhǎng)期借入低息日元投向美國(guó)等高收益市場(chǎng)。第二，去年8月日本加息已經(jīng)預(yù)演過(guò)一次暴跌，市場(chǎng)已經(jīng)提前消化了這次加息預(yù)期，沖擊會(huì)小得多。

所以，外部消息對(duì)上證指數(shù)影響不大。現(xiàn)在最主要的，還是我們內(nèi)部的政策。

二、A股的底氣來(lái)自哪里？

《孫子兵法》里有句話："善守者，藏于九地之下；善攻者，動(dòng)于九天之上。"

A股現(xiàn)在的狀態(tài)，就是"善守者"。為什么這么說(shuō)？因?yàn)檫@次慢牛的支撐，不是情緒炒作，而是內(nèi)生動(dòng)力。

我昨天的文章說(shuō)了，未來(lái)政策的重點(diǎn)會(huì)放在三個(gè)方向：一是提高物價(jià)防通縮，提高居民收入促消費(fèi)；二是加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)反內(nèi)卷，讓企業(yè)保持合理利潤(rùn)；三是房地產(chǎn)收儲(chǔ)。

這三個(gè)方向要完成目標(biāo)，靠什么？必須得花錢。

所以財(cái)政部已經(jīng)明確表示，明年要保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債持續(xù)支持重大項(xiàng)目建設(shè)。這就是托舉A股的內(nèi)生動(dòng)力。

我一直強(qiáng)調(diào)一個(gè)觀點(diǎn)：A股不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而是貨幣政策的晴雨表。

既然貨幣政策依舊積極，財(cái)政政策也在發(fā)力，那么A股這次來(lái)之不易的慢牛就不會(huì)輕易結(jié)束。

你看今天的市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板跌得多，紅利開(kāi)始漲了，這和我上周五的時(shí)候做創(chuàng)業(yè)板和紅利切換的時(shí)候預(yù)期差不多是一致的，沒(méi)有誰(shuí)能永遠(yuǎn)漲，也沒(méi)有誰(shuí)會(huì)一直跌。

這說(shuō)明什么？說(shuō)明風(fēng)格在切換，資金在輪動(dòng)，但市場(chǎng)的根基依然穩(wěn)固。

今年科技漲得這么好，已經(jīng)把市場(chǎng)熱度帶起來(lái)了。即使科技后面回調(diào)，明年也會(huì)有新的賽道來(lái)接棒。

這就是慢牛的特征：不是一騎絕塵，而是此起彼伏，輪番上漲。

三、基金到底該怎么選？優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)都要搞清楚

很多人問(wèn)我：現(xiàn)在應(yīng)該買什么？我的答案是：只要慢牛沒(méi)有結(jié)束，滬深300和中證A500相關(guān)的基金，都可以長(zhǎng)期持有。

但是你得搞明白，基金投資的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)分別是什么。

先說(shuō)優(yōu)勢(shì)：

第一，分散風(fēng)險(xiǎn)。基金持有幾十甚至上百只股票，不會(huì)因?yàn)槟骋恢粋€(gè)股暴雷就血本無(wú)歸。這對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，是最大的保護(hù)。

第二，專業(yè)管理。你可能不懂財(cái)報(bào)，不會(huì)看K線，但基金經(jīng)理懂。他們有專業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)，能夠把握行業(yè)趨勢(shì)和個(gè)股機(jī)會(huì)。

第三，門檻低。買一手股票可能要幾千塊，但買基金100塊就能起步。這讓更多普通人有機(jī)會(huì)參與資本市場(chǎng)。

第四，省心省力。你不用盯盤，不用天天研究政策和公司公告。基金經(jīng)理幫你做這些事，你只需要定期檢查一下持倉(cāng)就行。

再說(shuō)劣勢(shì)：

第一，費(fèi)用成本。基金有管理費(fèi)、托管費(fèi)、申購(gòu)贖回費(fèi)，長(zhǎng)期持有這些費(fèi)用會(huì)蠶食收益。雖然單看每年1.5%的管理費(fèi)不多，但十年下來(lái)也是一筆不小的開(kāi)銷。

第二，無(wú)法擇時(shí)。基金的申購(gòu)贖回有T+1的限制，你看到市場(chǎng)大跌想跑，可能第二天才能贖回，這期間可能又跌了一波。

第三，風(fēng)格漂移風(fēng)險(xiǎn)。有些基金經(jīng)理說(shuō)好投價(jià)值股，結(jié)果看科技漲得好就追進(jìn)去，最后風(fēng)格亂了，業(yè)績(jī)也崩了。

第四，贖回潮風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)恐慌的時(shí)候，大量投資者贖回，基金經(jīng)理被迫低價(jià)賣出持倉(cāng)股票，會(huì)進(jìn)一步拉低凈值，形成負(fù)反饋。

所以我的建議是：如果你看好這波慢牛，那就選擇滬深300或者中證A500這樣的寬基指數(shù)基金，費(fèi)率低、風(fēng)格穩(wěn)定、長(zhǎng)期跟蹤市場(chǎng)平均收益。

這種基金的好處是什么？它不會(huì)因?yàn)榛鸾?jīng)理的個(gè)人判斷失誤而大幅跑輸市場(chǎng)，也不會(huì)因?yàn)轱L(fēng)格漂移讓你措手不及。更重要的是，只要市場(chǎng)是慢牛，寬基指數(shù)就一定能賺到錢。

四、白酒還能不能拿？倉(cāng)位管理才是關(guān)鍵

最近茅臺(tái)一日之內(nèi)提價(jià)四次，這給白酒板塊帶來(lái)了一波信心。但我要提醒你：白酒現(xiàn)在鬼故事很多，一定要控制好倉(cāng)位。

很多人心態(tài)爆炸，不是因?yàn)檫x錯(cuò)了股票，而是因?yàn)?b>倉(cāng)位管理不好。

我給白酒的倉(cāng)位就是10%，到了這個(gè)比例，再怎么跌也不加了。為什么？因?yàn)槲抑腊拙七@個(gè)賽道短期內(nèi)充滿不確定性，但長(zhǎng)期看還是有價(jià)值的。10%的倉(cāng)位，既不會(huì)錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，也不會(huì)因?yàn)楸┑膽B(tài)崩潰。

只有做好倉(cāng)位管理，才能熬過(guò)那段最難熬的時(shí)光。

樹(shù)不會(huì)漲到天上去，世界萬(wàn)物都有周期。白酒也一樣，跌久了總會(huì)漲回來(lái)，但你得活到那一天。

五、為什么說(shuō)悲觀者可能正確，但樂(lè)觀者會(huì)活得更長(zhǎng)？

有人說(shuō)，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)壓力這么大，消費(fèi)疲軟，企業(yè)利潤(rùn)下滑，A股怎么可能漲？

我承認(rèn)，這些問(wèn)題確實(shí)存在。但你要明白一個(gè)道理：對(duì)經(jīng)濟(jì)不要那么悲觀，要樂(lè)觀一點(diǎn)。

悲觀者可能正確，但樂(lè)觀者會(huì)活得更長(zhǎng)。為什么？因?yàn)檫@個(gè)世界的財(cái)富和進(jìn)步，基本上都來(lái)自于樂(lè)觀者。

你想想，如果馬云當(dāng)年也覺(jué)得中國(guó)電商沒(méi)戲，就不會(huì)有今天的阿里巴巴；如果馬化騰也覺(jué)得中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)沒(méi)前途，就不會(huì)有今天的騰訊。

歷史上每一次重大的財(cái)富機(jī)會(huì)，都屬于那些在低谷時(shí)依然保持樂(lè)觀的人。

A股之前都已經(jīng)到4000點(diǎn)了，說(shuō)明市場(chǎng)是有這個(gè)能力的。未來(lái)幾年我們會(huì)見(jiàn)到五千點(diǎn)、六千點(diǎn)，這不是幻想，而是大概率事件。我們要做的，就是在這個(gè)市場(chǎng)里別下桌，活到那個(gè)時(shí)候。

冬天總會(huì)過(guò)去，夏天終會(huì)來(lái)臨。

六、結(jié)語(yǔ)：真正的智慧是什么？

《道德經(jīng)》里有句話："知人者智，自知者明。"

投資的智慧，不是預(yù)測(cè)明天大盤漲還是跌，而是認(rèn)清自己，堅(jiān)守原則。

你要知道自己能承受多大的風(fēng)險(xiǎn)，你要明白什么樣的倉(cāng)位能讓你睡得安穩(wěn)，你要清楚自己是在投資還是在賭博。

很多人虧錢，不是因?yàn)檫x錯(cuò)了方向，而是因?yàn)?b>不了解自己。他們明明只能承受10%的回撤，卻把所有身家都?jí)涸谝恢还善鄙希凰麄兠髅魇欠€(wěn)健型投資者，卻追著市場(chǎng)最熱的題材炒。

真正的高手，不是那些抓到牛股的人，而是那些能在市場(chǎng)里活得久的人。

現(xiàn)在A股的環(huán)境已經(jīng)很清楚了：外部美聯(lián)儲(chǔ)降息，流動(dòng)性寬松；內(nèi)部財(cái)政發(fā)力，政策托底。這就是慢牛的基礎(chǔ)。

你要做的，不是天天盯著漲跌，而是選好標(biāo)的、控好倉(cāng)位、守住原則，然后耐心等待。

記住，A股這次來(lái)之不易的慢牛，不會(huì)輕易結(jié)束。未來(lái)幾年，我們會(huì)見(jiàn)到更高的點(diǎn)位。

而那些現(xiàn)在就上車、拿得住、懂倉(cāng)位管理的人，才是最終的贏家。

共勉。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

以上為個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考。短期漲跌不預(yù)示未來(lái)，如提及個(gè)股或基金不代表投資建議。投資需謹(jǐn)慎。

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