警報：20余股遭調查，減持解禁風暴同步席卷

小區里的炒股大爺最近總對著K線圖嘆氣，菜市場買菜時阿姨們都在念叨“手里的股又被立案了”，2025年的A股市場可真是不平靜。一邊是監管層“長牙帶刺”的嚴打，20余股密集收到立案調查通知書；一邊是股東減持套現忙，加上年底解禁大潮來襲，三重壓力讓不少股民坐立難安。

一、立案調查潮：138家公司年內遭查，信披違規占近半
2025年A股的監管力度，用“史上最嚴”形容毫不夸張。根據證監會2025年11月24日統計數據（覽富財經網轉發官方通報），截至11月24日，年內已有138家A股公司或相關方被立案調查，其中11月單月就有15家公司“中招”，比10月的7家近乎翻倍，監管查處節奏明顯加快。
這些被調查的公司里，信披違規是“重災區”——68家公司涉嫌信息披露違法違規，占比高達49.28% 。比如11月21日被立案的豪爾賽，控股股東因單位行賄罪被逮捕，公司卻沒及時披露，最終觸發監管調查；還有八一鋼鐵、洲際油氣等公司，分別因信披違規、違規減持等問題被立案。值得注意的是，新希望、神州數碼等知名企業也在調查名單中，可見監管“不看名氣、只看合規”的決心。
二、減持風暴升級：11月凈減持近79億，大股東套現忙
監管嚴打的同時，股東減持潮也在同步蔓延。新華財經（新華社旗下國家金融信息平臺）2025年12月3日發布數據顯示，11月滬深兩市上市公司董監高及其關聯人減持金額合計82.66億元，增持僅3.68億元，凈減持金額高達78.99億元，而且減持金額同比暴漲310.72%，環比也上升30.49% 。
從具體案例來看，公牛集團董事阮學平11月減持3120.51萬股，套現12.52億元，成為當月減持“套現王”；圣邦股份、安車檢測的董監高減持金額也分別達到3.33億元、3.22億元 。拉長時間看，2025年1-10月A股實際已實施減持總額約2320億元，公告減持計劃總額更是超3800億元，遠超2024年全年規模，大股東“離場”意愿強烈 。
三、解禁高峰來襲：12月超4200億籌碼待出，壓力陡增
屋漏偏逢連夜雨，減持潮還沒平息，年底解禁大潮又接踵而至。根據新華財經2025年12月1日披露的數據，2025年12月A股將有173家上市公司面臨限售股解禁，合計解禁市值高達4279.17億元，環比飆升149.74%，同比也上漲49.42%，創下年內解禁規模新高。
解禁規模靠前的公司壓力尤為突出：首創證券12月22日將有22.52億股解禁，市值約474.69億元，占公司總股本的82.38%；國貨航12月30日解禁市值超403億元，三一重能解禁市值也達255.53億元。更關鍵的是，電力設備、電子、交通運輸等熱門行業是解禁主力，大量籌碼集中上市，可能會對相關板塊股價形成沖擊。
四、政策嚴管“打補丁”：減持新規劃紅線，違規成本飆升
面對減持和解禁的雙重壓力，監管層早已出臺政策“降溫”。2025年3月27日，證監會正式施行修訂后的《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》（證監會令第224號），明確了多項減持紅線：比如上市公司破發、破凈，或最近三年未足額分紅的，控股股東不得通過二級市場減持；大股東減持需提前15個交易日披露計劃，集中競價交易三個月內減持比例不得超過1%。
政策威力已經顯現，2025年以來已有130名上市公司財務造假責任人員被采取證券市場禁入措施，“十四五”期間證監會累計罰沒金額達414億元，違法違規成本大幅提升 。對普通投資者來說，這些政策既是“保護傘”，也是“指南針”，跟著政策導向避開高風險股，才能少踩坑。