磷酸鐵鋰跑出“新黑馬” 已規(guī)劃125萬噸年產(chǎn)能

動力及儲能市場的持續(xù)增長，帶動磷酸鐵鋰正極材料出貨一路走高。起點研究院SPIR最新數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度中國磷酸鐵鋰出貨量同比增長60.8%，達到257.5萬噸。

從競爭格局看，湖南裕能出貨量持續(xù)占領(lǐng)榜首且斷崖式領(lǐng)先，萬潤新能、友山科技、德方納米、江西升華、國軒高科、龍蟠科技、北大先行、安達科技、金堂時代緊隨其后，共同占據(jù)出貨量TOP10榜單。

在此基礎(chǔ)上，磷酸鐵鋰行業(yè)參與競爭者還在持續(xù)擴充，來勢洶洶的萬華化學(xué)就是主要代表之一。一邊以化工原料業(yè)務(wù)為盾，一邊以高壓實密度磷酸鐵鋰技術(shù)為矛，萬華化學(xué)直指磷酸鐵鋰材料“高端戰(zhàn)場”。

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重押磷酸鐵鋰，已規(guī)劃115萬噸年產(chǎn)能

2025不僅是萬華化學(xué)的“變革年”，更是其電池材料業(yè)務(wù)迎來突破發(fā)展的重要一年。

據(jù)起點鋰電統(tǒng)計，今年以來，萬華化學(xué)多個磷酸鐵鋰項目有了階段性進展：

12月4日，萬華化學(xué)與萊州市政府簽署“萬華萊州綠電產(chǎn)業(yè)園”項目投資協(xié)議，將在萊州投資建設(shè)年產(chǎn)65萬噸磷酸鐵鋰項目。

2月，萬華化學(xué)新一代電池材料產(chǎn)業(yè)園項目在山東煙臺海陽市開工。該項目總投資168億元，規(guī)劃建設(shè)50萬噸/年磷酸鐵鋰正極材料、30萬噸/年人造石墨負極材料及相關(guān)配套公用工程輔助設(shè)施等，其中，一期10萬噸/年磷酸鐵鋰正極材料項目計劃于2026年6月投產(chǎn)。

更早前，萬華化學(xué)還在四川眉山落地年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵鋰鋰電正極材料項目，一期已經(jīng)正式投產(chǎn)。

綜合來看，萬華化學(xué)磷酸鐵鋰總規(guī)劃產(chǎn)能超125萬噸，可與TOP10中部分企業(yè)比擬。

此外，在技術(shù)層面，今年8月，萬華化學(xué)在2025半年報業(yè)績說明會上披露，公司正以高壓實技術(shù)推動產(chǎn)品迭代，釋放新增產(chǎn)能搶抓市場，采用新型鐵鋰燒結(jié)技術(shù)的第四代磷酸鐵鋰產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)供應(yīng)，第五代磷酸鐵鋰產(chǎn)品完成定型首發(fā)。

資料顯示，萬華化學(xué)成立于1998年，前身為皮革廠，目前已轉(zhuǎn)型發(fā)展為全球化運營的化工新材料巨頭，業(yè)務(wù)涵蓋聚氨酯、石化、精細化學(xué)品及新材料產(chǎn)業(yè)集群。

但從業(yè)績表現(xiàn)來看，萬華化學(xué)從2024年已經(jīng)開始承壓。數(shù)據(jù)顯示2024年，萬華化學(xué)實現(xiàn)營收1820.69億元，同比增長3.83%；凈利潤130.33億元，同比下滑22.49%。

到2025年，萬華化學(xué)整體業(yè)績?nèi)晕磾[脫下滑態(tài)勢。前三季度，公司實現(xiàn)營收1442.26億元，同比下降2.29%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤91.57億元，同比下降17.45%。

尤其萬華化學(xué)核心業(yè)務(wù)的聚氨酯系列產(chǎn)品前三季度實現(xiàn)銷量458萬噸，同比增長11.7%；銷售收入為551.43億元，僅同比微增1.66%。

因此，萬華化學(xué)積極推進鋰電業(yè)務(wù)，也被市場看作為“第二曲線”的加速變現(xiàn)。

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優(yōu)勢漸顯，一體化布局成型

事實上，萬華化學(xué)布局鋰電材料已久！

回溯來看，五年前，萬華化學(xué)以收購卓能鋰電100%股份初探電池材料市場，并獲得磷酸鐵鋰和三元材料業(yè)務(wù)；接著在2022年投產(chǎn)年產(chǎn)1萬噸鋰電池三元材料項目；2023年萬華化學(xué)確定鋰電池業(yè)務(wù)為“第二增長曲線”。

此后，在2024年，萬華化學(xué)通過收購兼并徽陽新材料、安納達等企業(yè)，實現(xiàn)了電池正極材料的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。其中徽陽新材料專注于電池級精制磷酸生產(chǎn)，安納達則主營磷酸鐵材料。

不僅如此，萬華化學(xué)在鋰電產(chǎn)業(yè)的延伸布局還在繼續(xù)，目前已涉及上游礦產(chǎn)資源、負極材料、粘結(jié)劑PVDF、鋰電池等市場。

比如在上游磷礦，萬華化學(xué)與興發(fā)集團深度合作，合資成立了遠安興華磷化工有限公司、遠安興華礦業(yè)有限公司、煙臺華興磷化工有限公司等公司，聚焦磷礦資源開發(fā)、有機磷等產(chǎn)品生產(chǎn)。今年雙方的合作還延伸至有機硅新材料領(lǐng)域。

負極材料領(lǐng)域，除了今年2月山東煙臺海陽開工的產(chǎn)業(yè)園項目外，萬華化學(xué)年產(chǎn)12萬噸新型負極材料一體化項目（一期）也于今年9月1日在四川眉山正式開工。

在PVDF領(lǐng)域，萬華化學(xué)通過控股孫公司四川萬陸實業(yè)有限公司在四川布局了PVDF項目（乳液法），總投資13億元。項目為改擴建，分兩期建設(shè)，每期均實現(xiàn)1萬噸/年P(guān)VDF的產(chǎn)能。2025年12月，該項目正式設(shè)計開工。

鋰電池領(lǐng)域，萬華化學(xué)通過其控股公司煙臺力華電源推進25GWh大圓柱儲能電池項目，該項目總投資達100億元，分階段實施。?一期工程已于2025年6月投產(chǎn)，具備4GWh大圓柱磷酸鐵鋰電芯生產(chǎn)能力。

整體來看，萬華化學(xué)已完成“上游磷礦-磷酸-磷酸鐵-PVDF-磷酸鐵鋰-負極材料-鋰電池”的多維一體化產(chǎn)能布局，將為其電池材料放量提供有力支撐，同時生產(chǎn)成本進一步可控，利潤空間增大。

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拿下多個大客戶，無懼產(chǎn)能消化

在磷酸鐵鋰產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩的趨勢下，萬華化學(xué)重押磷酸鐵鋰的意圖十分明顯。

一方面，萬華化學(xué)聚焦高端產(chǎn)能，以四代及以上產(chǎn)品入手，對比二三代產(chǎn)品更具性能優(yōu)勢；另一方面，行業(yè)鎖單潮持續(xù)，產(chǎn)能緊張，萬華化學(xué)的項目可在2026年及以后彌補市場所需。

以龍蟠科技為例，2025年11月與楚能新能源簽署的采購協(xié)議，約定在2025年至2030年間供應(yīng)130萬噸磷酸鐵鋰正極材料。但公司當(dāng)前已建成的磷酸鐵鋰年產(chǎn)能約為27萬噸，而130萬噸訂單需平均每年供應(yīng)26萬噸，產(chǎn)能利用率高達96.3%。也就是說，龍蟠科技現(xiàn)有產(chǎn)能幾乎被楚能一家的訂單完全鎖定。

值得注意的是，對比其他材料廠商，萬華化學(xué)同樣具備客戶認可度。據(jù)觀察，目前萬華化學(xué)磷酸鐵鋰已經(jīng)獲得客戶訂單和合作。

今年5月，萬華化學(xué)與歐洲磷酸鐵鋰（LFP）電池制造商ElevenEs簽署合作備忘錄，根據(jù)協(xié)議，萬華將向ElevenEs供應(yīng)LFP正極材料、PVDF粘合劑、NMP（N-甲基-2-吡咯烷酮）溶劑等關(guān)鍵電池材料，并為后者塞爾維亞生產(chǎn)基地提供全球供應(yīng)鏈支持。

另外，萬華化學(xué)還與海辰儲能簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在電池材料、儲能產(chǎn)品、電池及電池材料回收、鈉電、IT及聯(lián)合實驗室等六大領(lǐng)域開展深入合作。

行業(yè)認為，萬華化學(xué)在磷酸鐵鋰材料領(lǐng)域頗具黑馬之姿，或有望攪動現(xiàn)有競爭格局，跑出一個“鋰電新萬華”。