2026年國際投資者首選：希臘！

在國際經濟環境中，希臘如今因在國際經濟舞臺上實現了強勁復蘇而被視為成功典范。與此同時，多家國際投資機構也紛紛為希臘的2026年前景投下“贊成票”。

近年來希臘股市持續跑贏大盤、海外投資資金持續涌入以及國家信用評級重返投資級，這些因素已從根本上改變了希臘在國際投資組合中的形象。

惠譽在2026年前對希臘經濟的報告表現出高度樂觀。盡管歐洲正展現出緩慢但顯著的復蘇韌性，但似乎正演變為“雙速”市場。多數經濟體財政承壓，希臘將躋身少數能維持財政盈余并持續減債的國家之列。據該機構報告，2019-2026年間希臘將實現歐洲最大幅度的債務削減，其債務占GDP比重將下降逾40個百分點。

摩根士丹利預測希臘將在2026年登上“奧林匹斯山之巔”。摩根士丹利指出，希臘經濟似乎正朝著未來兩年強勁增長的軌道前進，預計該國在2026年和2027年將繼續保持遠高于歐元區平均水平的增長率（年均2%）。希臘債務與GDP之比正在快速下降。

該機構預計，到2027年該比率將降至131.8%。摩根士丹利認為人們希臘市場存在結構性低估，當前價格上漲尚未充分反映基本面改善，其估值仍低于希臘企業盈利能力和質量應有的水平。由于2025年已取得積極表現，摩根士丹利認為希臘市場具備持續跑贏大盤的強勁潛力，并將希臘列為2026年歐洲、中東及非洲新興市場中的頂級市場之一。

摩根大通重申對希臘經濟、希臘股票及希臘銀行的信心，將其列為新年首選投資標的。該行基準情景預測顯示，MSCI希臘指數在2026年將以美元計價實現16%的漲幅。宏觀經濟環境持續強勁，希臘國債收益率低于法國水平。

2026年希臘GDP增速有望達到2%或更高，連續第六年超越歐元區平均水平，同時希臘將實現連續第五年的初級財政盈余，凈赤字占GDP比重將低于1%。這家美國投行對希臘銀行持樂觀態度，指出盡管今年股價上漲，希臘銀行股仍比歐洲銀行便宜約15%，市盈率為7.7倍，市凈率為1.1倍，且股東權益回報率(RοTE)超過10%。

美國銀行對東歐、中東及非洲市場保持積極立場。10月希臘市場地位進一步提升，與匈牙利共同成為全球新興市場基金維持超配的兩大市場之一。希臘的股息收益率為4.7%，預計市盈率為10.3倍，市凈率為2倍，預期收益增長率為7.4%。

瑞銀指出，希臘是少數風險狀況積極的低估值市場之一，該國擁有穩定的財政基礎、具有吸引力的估值水平和實力雄厚的銀行體系，股票回報率超過15%，且市凈率處于低位。報告預測，希臘今年實際GDP增速將達2.2%，2026年將達2.4%。瑞銀數據顯示，希臘市場存在-40%至-50%的負面預期溢價，使其成為當前交易價格較歷史估值折價幅度最大的國家之一。

匯豐銀行報告稱，投資者對新興市場的信心正在增強。希臘是基金態度保持積極差異化的國家之一，主要得益于銀行，該國在國際投資組合中的份額正在穩步增長。

匯豐銀行認為希臘是新興市場中的積極案例，其在國際投資組合中的權重有所提升，銀行地位得到加強，基金參與比例不斷提高——這清楚地表明了對2026年希臘前景的信心。

阿爾法金融對希臘股市持積極態度，強調盡管今年股市已有所上漲，其估值仍具吸引力，且鑒于該國將于2026年9月升格為“發達市場”，存在顯著的進一步增長空間。

盡管漲幅顯著，雅典證券交易所相較于斯托克600指數和MSCI新興市場指數仍存在30%-40%的折價，當前市盈率為9.2倍，企業價值/息稅折舊攤銷前利潤為7.0倍，這意味著到2026年仍有顯著的估值重估空間。希臘即將被富時羅素和標普道瓊斯指數升級為 “發達市場”地位標志著該國時隔13年后全面重返發達經濟體行列，預計將提升市場流動性并吸引外資流入。（宋飛諾）

圖源：iefimerida