史詩級收割！美國10萬億“零元購”日本，用日本人的錢買日本公司

借日本的錢買日本的優質公司，如果這事不是真實發生，或許說出來根本不會有人信。可事實是，就在去年，日本低息借錢給美國資本10萬億日本，幫助對方買下自己的國家資產，實現了真正意義上的“零元購”。

那么，日本為何會做出這種吃力不討好的事情？美國資本又是如何說動他們的？

借日本人的錢，買日本的命

說起這套玩法的“祖師爺”，非巴菲特莫屬。早在日元崩盤前的2020年，老巴就嗅到了血腥味，悄無聲息地囤積了日本五大商社5%的股份。但真正讓華爾街那幫餓狼眼紅的，是他在2024年登峰造極的“武士債”操作。

所謂的“投資”，其實是精妙的金融套利，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司，在日本發行了票面利率僅為1%左右的日元債券。這利息低得連日本國債都不如，可日本的銀行和保險機構卻像見到救命稻草一樣瘋搶。

為什么？因為他們手里握著海量現金沒處去。巴菲特拿到這筆成本幾乎為零的巨款（累計超2萬億日元），轉手就買入五大商社的股票。

這波操作可謂是“一魚三吃”：第一吃，靠著全球通脹，五大商社股價翻倍，賬面大賺。第二吃，日元從115跌到160，巴菲特當初借的那筆巨額日元債務，在換算回美元時自動縮水了四成，相當于欠的錢憑空蒸發了一半。第三吃，則是他在2024年把持股比例加到了9%，僅僅這部分股票市值的凈收益就超過了200億美元。

有了股神帶頭，黑石、KKR這些頂級獵食者蜂擁而至，他們也不傻，照葫蘆畫瓢，利用極低的融資成本橫掃日本。從富士軟件這種技術骨干，到電子漫畫巨頭這種軟實力代表，統統成了美資盤中餐。東京證券交易所的數據雖然看似火熱，卻掩蓋不住一個冰冷的事實：六到七成的交易量其實是美國人在左右手互博，日本人連自己國家資產的定價權都丟了。

更荒誕的是，日本政府甚至成了幫兇。經濟產業省發布的那份并購新指引，明文規定日本企業“不得無故拒絕外資收購”，這不叫開放，這叫把門卸了讓人隨便搬。

兩把槍頂著腦門的無奈

你可能會問，日本政府是不是瘋了？心甘情愿被人收割？其實，他們也是被逼到了墻角，腦門上頂著兩把無法回避的“槍”。

第一把槍，是那一身還不清的債。日本政府債務占GDP的比例已經飆到了260%，這個數字放眼全球也是獨孤求敗。這些債是幾十年積累下來的爛賬：90年代泡沫破裂后搞基建欠的，2000年后老齡化養老醫療欠的，加上疫情幾年瘋狂撒錢。

如果日本央行膽敢像美聯儲那樣加息，國債利息瞬間就會爆炸，政府財政原地破產。所以，即便匯率跌成渣，央行也只能硬著頭皮維持零利率，哪怕這就等于給美國資本送去源源不斷的低成本彈藥。

第二把槍，是那幾近枯竭的人口紅利。每年幾十萬勞動力的減少，意味著“貿易立國”那套早就不靈了。早在二十年前，日本就喊著要轉型“投資立國”，結果這群日本企業簡直是扶不起的阿斗。

當年的泡沫把它們嚇破了膽，后來長期的通縮又讓它們覺得攢錢才是王道，加上要維持終身雇傭制的體面，導致這些企業一個個成了守財奴。

即使在安倍經濟學最風光的那些年，哪怕匯率從七八十被打到了110，出口利潤賺翻了，企業也不肯給員工漲工資，反而是死死捂著錢袋子。

截至今年3月，日本企業賬上趴著的現金竟然高達600萬億日元，比日本一整年的GDP都高！寧可爛在賬上也不投資、不消費。政府也沒轍了，只能引進美國這條“大鯰魚”，試圖靠外資的鞭子抽醒這群裝死的企業。

虛假繁榮下的“冰火兩重天”

乍一看，這招似乎挺管用，日經指數一路狂飆，沖破了47000點，甚至超過了泡沫經濟時代的巔峰。新上任的首相高市早苗更是把這當成了政績，到處宣揚“日本經濟王者歸來”，甚至拿這個當對華強硬的資本。

在她的力保下，央行遲遲不敢動手，甚至還拋出了21.3萬億日元的經濟刺激計劃，其中一大筆錢投向了AI和半導體，試圖營造出一片欣欣向榮的景象。

但這繁榮的表皮一戳就破，現在的日本，就像是一個身體在解凍，但快被烤熟了的怪人。雖然走出了通縮的冰窖，卻一頭扎進了通脹的火爐。

10月份的數據觸目驚心，剔除生鮮的核心CPI同比漲了3%，這已經是連續50個月超過央行的警戒線。老百姓手里的日元越來越毛，實際工資連續9個月下降，生活成本卻在火箭式上升。

企業那頭更是哀鴻遍野，盡管大公司股價好看，但底層的中小企業已經扛不住了。原材料貴、人手缺，10月份就有965家企業倒閉，這波破產潮已經連著漲了5個月。所謂的復蘇，完全是用普通人和小企業的血淚供養起來的幻覺。

而且，被視為救命稻草的“海外投資”路線，現在也被美國“老大哥”狠狠背刺了一刀。日本企業本以為在美國建廠、搞子公司就能避開關稅，舒舒服服賺錢。結果特朗普那邊的關稅大棒不管你是誰，照打不誤。

特別是15%的汽車關稅，直接讓七大車企上半年虧了1.5萬億日元，被逼急了的豐田等九家企業，在12月居然聯合起訴美國政府非法征稅。這也徹底暴露了一個事實：美日同盟在利益面前，脆弱得像張紙。

無法阻擋的終局與轉向

不管是高市早苗如何強硬，也不管股市泡沫多么絢爛，經濟規律是不會陪你演戲的，內外夾擊之下，日本央行實際上已經沒有退路。

市場目前幾乎已經把底牌看光了：12月的加息是板上釘釘的事，大概率要加到0.75%。別小看這點利息，這足以成為壓垮駱駝的最后一根稻草。一旦融資成本飆升，美國資本那種“空手套白狼”的游戲就玩不下去了。持續了整整三年的套利盛宴將宣告散場，隨之而來的可能是恐怖的資本回流。

現在的局面是騎虎難下，10年期國債收益率已經沖到了2008年以來的最高點。要是美資大舉撤退，日本股市大概率會迎來一場雪崩，甚至這種震蕩會順著資金鏈條反噬美股，引發全球性的金融海嘯。

有意思的是，在這走投無路的關口，日本的風向似乎悄悄變了。眼看美國那邊關稅大棒揮得起勁，還要像吸血鬼一樣抽干日本上市公司的現金，日本人終于想起了隔壁那個被冷落的最大貿易伙伴——中國。

數據不會撒謊：日本28%的汽車得賣給中國，60%的零部件得靠中國造。因為之前那些不負責任的涉臺言論，日系車在中國市場的份額已經從24%腰斬到了9.6%，旅游業更是一年虧了2萬多億。疼是真的疼，醒也是真的醒了。

所以，即使高市還在嘴硬，可商界已經坐不住了，明年1月，一個龐大的日本商界代表團就要啟程訪華。這不僅僅是一次簡單的訪問，更是日本在被美國資本徹底收割之后，試圖在這個殘酷的世界里，為自己那艘漏水的經濟巨輪，尋找最后一塊補丁。

結語

回看這一年的日本經濟大戲，開頭是美國資本的狂歡，中間是日本百姓的煎熬，而結尾，極可能是一地雞毛后的倉皇自救，你說呢？