AI業(yè)務(wù)占比超30%！1200億聯(lián)想集團，單季業(yè)績創(chuàng)新高

AI的爆發(fā)，改變了很多科技行業(yè)的生態(tài)。

尤其是光模塊以及算力板塊。

今年以來，隨著AI服務(wù)器內(nèi)存需求激增，動態(tài)隨機存取存儲器（DRAM）價格持續(xù)走高，PC制造商也受到了較大的影響。

在這種背景下，PC的漲價幾乎已成定局。

根據(jù)市場消息，全球頭部的PC廠商聯(lián)想以及戴爾已經(jīng)向客戶發(fā)出了漲價通知，預(yù)計在未來一個月左右生效。而惠普漲價則可能在明年下半年。

有市場研究機構(gòu)預(yù)測，到2026年第二季度之前，內(nèi)存價格預(yù)計將在當前基礎(chǔ)上再上漲約50%。因此，市場預(yù)計在存儲價格持續(xù)上漲的趨勢下，手機、PC等終端產(chǎn)品漲價將成為必然趨勢。

為了面對存儲芯片價格暴漲的問題，頭部PC廠商也選擇了與關(guān)鍵零部件供應(yīng)商簽署長期供貨合同，以降低零部件漲價對終端產(chǎn)品價格上漲產(chǎn)生的影響，其中最具代表就是聯(lián)想集團。

有業(yè)內(nèi)分析認為，聯(lián)想提前鎖定供應(yīng)鏈資源的做法，反映出其在AI轉(zhuǎn)型過程中對穩(wěn)定性和可持續(xù)性的高度重視。通過長期合同鎖定關(guān)鍵部件供應(yīng)，不僅有助于控制成本波動，也為公司在激烈競爭中爭取了戰(zhàn)略主動權(quán)。

聯(lián)想集團CEO楊元慶表示，作為核心零部件的大買家，聯(lián)想能夠在供應(yīng)鏈談判中占據(jù)更主動的位置，這本身就是應(yīng)對市場波動的重要優(yōu)勢。比如在PC領(lǐng)域，龐大的采購量不僅能獲得更優(yōu)的價格成本，還能與供應(yīng)商建立更深的戰(zhàn)略綁定，這是中小玩家難以比擬的“規(guī)模護城河”。

值得注意的是，聯(lián)想近年來正加速布局AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，試圖從傳統(tǒng)的個人電腦制造商向“智能算力服務(wù)商”轉(zhuǎn)型。

從業(yè)績方面來看，聯(lián)想集團的努力，似乎取得了一定的效果。

此前，聯(lián)想集團公布截至2025年9月30日的2025/26財年第二財季業(yè)績，財報顯示，聯(lián)想集團當季營收為1464億元，同比創(chuàng)下了財季歷史新高，且顯著高于市場預(yù)期；經(jīng)調(diào)整后的凈利潤為36.6億元，同比增幅為25%。

此外，聯(lián)想集團這份財報當中，還有一組數(shù)據(jù)非常值得關(guān)注，即AI相關(guān)業(yè)務(wù)營收。根據(jù)財報顯示，第二財季聯(lián)想集團AI相關(guān)業(yè)務(wù)營收在總營收中的占比已提升至30%，同比增長約13%，而這也是聯(lián)想集團首次在財報當中披露AI相關(guān)的業(yè)務(wù)收入情況。

其業(yè)績發(fā)布之后，高盛發(fā)布研報稱，維持對聯(lián)想集團的正面看法，看好其在個人電腦市場的領(lǐng)先地位，產(chǎn)品組合正向AIPC升級，以及在全行業(yè)面對內(nèi)存成本上升時展現(xiàn)出更佳的供應(yīng)鏈管理能力。高盛對聯(lián)想服務(wù)器業(yè)務(wù)發(fā)展看法同樣正面，相信生成式AI需求增長，將為聯(lián)想在AI基礎(chǔ)設(shè)施及邊緣AI設(shè)備領(lǐng)域帶來機遇，維持“買入”評級，目標價13.25港元。

甬興證券發(fā)布研報稱，聯(lián)想集團Q2業(yè)績超出市場普遍預(yù)期，AI成為核心增長引擎?？春寐?lián)想集團通過混合式人工智能戰(zhàn)略推動業(yè)績持續(xù)增長的發(fā)展?jié)摿?，維持“買入”評級。

東吳證券則發(fā)布研報稱，聯(lián)想集團三大業(yè)務(wù)集團協(xié)同發(fā)力，AI驅(qū)動營收利潤增長與整體競爭力提升?？紤]聯(lián)想集團各項業(yè)務(wù)持續(xù)受益于AI浪潮，AIDC、AIPC、個人及企業(yè)智能體驅(qū)動業(yè)績穩(wěn)健增長，維持“買入”評級。

楊元慶還表示，明年1月6日，還將在聯(lián)想創(chuàng)新科技大會上在全球范圍內(nèi)推出個人超級智能體。

侃見財經(jīng)認為，在AI的浪潮之下，傳統(tǒng)的硬件制造商以及頭部智能設(shè)備代工廠商向AI轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為必然趨勢，在這種背景下，工業(yè)富聯(lián)等頭部制造業(yè)企業(yè)已經(jīng)率先在AI算力方向?qū)崿F(xiàn)了突圍。而聯(lián)想作為全球最大的PC制造商，其豐厚的底蘊，轉(zhuǎn)型的動力將會更加充足，若能夠順利實現(xiàn)突圍，那么聯(lián)想集團將會拿到AI時代的門票。