剛剛結束的中央政治局會議，釋放了哪些重磅信號？

2026年的“關鍵定調”來了。

中央政治局會議召開后，外界最關心的，就三件事：明年錢往哪兒流？哪些行業還能吃到政策水？資產漲還是穩？

今年的會議內容整體延續7月和10月的方向，但出現了幾處非常重要的新增表述，值得細細拆解。

下面分成五個關鍵信號:

01 斗爭意識明顯增強：外部環境被正式寫進基調

今年通稿里加了一句話：“統籌國內經濟工作和國際經貿斗爭。”

關鍵詞是“斗爭”，不是“博弈”。

意思很明確：逆全球化、大國競爭這些外部變量，不再是偶發事件，而是未來幾年經濟決策的底色。

盡管國際環境今年有所緩和，但我們不可能掉以輕心。

從430會議到730會議，再到今天的定調，貫穿始終的是一句話：集中力量辦好自己的事。

只要內部經濟盤穩，外部壓力自然會弱化。

02 財政繼續擴張，但不會“猛踩油門”

會議再次強調：

• 財政政策：繼續更積極
• 貨幣政策：維持適度寬松

但今年和去年有一個關鍵區別：去年通稿里出現了“超常規逆周期調節”，今年沒有。

為什么刪？

去年擔心外部沖擊、地緣風險，所以留了更大的政策空間。

今年更強調穩字當頭——既不收緊，也不強刺激，避免單點過度用力。

再看貨幣政策，降準降息的空間依舊有限：

• 銀行凈息差壓力大
• 房貸利率已經很低
• 過度寬松容易推升金融風險

可以預期：2026年即使降息降準，也大概率只來1次左右。

此外，美聯儲明年可能進入降息周期，這會緩和利差倒掛，也能減輕資本外流壓力。

03 “跨周期調節”重新上桌，意味著政策會更審慎

這是今年通稿里的一個新變化。

“跨周期調節”四個字說明兩個問題：

• 不會把子彈一次打光
• 政策既看短期，還要顧長遠

今年已經出臺的財政+貨幣政策組合，明年會繼續延續，比如：

• 赤字率大概率繼續維持在 4%左右
• 地方債、特別國債會繼續擴大規模
• 對企業、對制造業的支持不會減弱

這意味著：明年政策力度仍然不小，但不會搞“大水漫灌”。

04 產業路線很清晰：資源繼續向硬科技傾斜

雖然通稿沒出現太多新提法，但方向毫不含糊：

• 新質生產力
• 高端制造
• 卡脖子技術
• 生物制造、先進材料、基礎軟件、工業母機……

這些仍是“重中之重”。

可以想象未來的資金流向：

• 大A
• 債市
• 匯率政策統統要為關鍵領域“打通輸血通道”。

這就是明年產業投資的主線：硬科技仍是資源匯聚的最大洼地。

05 樓市和股市都沒被點名，但背后的意味不同

最敏感的一點——會議全文，再次完全沒有提房地產。

這已經是繼7月后第二次。

為什么不提？

• 樓市今年沒有企穩，說明態度依然是“托而不刺激”。
• 既不強調“要穩”，也沒有“要救”，屬于低調處理。

而股市沒被提及則屬于“符合預期”：年內走勢偏穩、波動可控，不需要額外降溫或提振。

換句話說：

• 股市：預期管理穩定，不做額外動作。
• 樓市：繼續弱化房地產在經濟中的權重。

未來會出現什么？

房地產不再承擔穩定經濟的主力功能，更多是“托底+風險處置”。

一句話總結會議主線：

戰略定力 + 科技優先 + 穩字當頭 + 政策留力。

在第二次產業大轉型的大背景下，大量資源會向關鍵技術點傾斜，財政政策仍會偏積極，但不會回到“大刺激”時代。

未來幾周，中央經濟工作會議還會給出更細的操作方案。