定了！中央政治局會議定調(diào)2026年經(jīng)濟工作

中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2026年經(jīng)濟工作，審議《中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)全面依法治國工作條例》。

會議指出，明年經(jīng)濟工作要堅持穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效，繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實提升宏觀經(jīng)濟治理效能。要堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強大國內(nèi)市場；堅持創(chuàng)新驅(qū)動，加緊培育壯大新動能；堅持改革攻堅，增強高質(zhì)量發(fā)展動力活力；堅持對外開放，推動多領(lǐng)域合作共贏；堅持協(xié)調(diào)發(fā)展，促進城鄉(xiāng)融合和區(qū)域聯(lián)動；堅持“雙碳”引領(lǐng)，推動全面綠色轉(zhuǎn)型；堅持民生為大，努力為人民群眾多辦實事；堅持守牢底線，積極穩(wěn)妥化解重點領(lǐng)域風險。

會議強調(diào)，做好歲末年初重要民生商品保供工作，關(guān)心困難群眾生產(chǎn)生活，解決好拖欠企業(yè)賬款和農(nóng)民工工資問題，兜牢民生底線。以時時放心不下的責任感抓好安全生產(chǎn)，堅決防范遏制重特大事故發(fā)生。

東方金誠首席宏觀分析師 王青

關(guān)于明年的目標任務(wù)，會議要求“推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，保持社會和諧穩(wěn)定，實現(xiàn)‘十五五’良好開局”。我們判斷，2026年年GDP增速目標將設(shè)定為“4.5%至5.0之間”，較2025年“5.0%左右”的增速目標有所下調(diào)。

背后的原因有兩個：一是體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求，引導(dǎo)各地各部門將主要精力放在全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級等高質(zhì)量發(fā)展方面，同時這也有利于保留必要的政策空間，避免政府負債率過快增長；

二是考慮到“十四五”期間GDP平均增速達到 5.4%，未來10年GDP年均增速達到4.2%，即可實現(xiàn)2020年至2035年經(jīng)濟總量翻一番的目標。因此現(xiàn)階段具備適度下調(diào)GDP增速目標的條件。當前中國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、潛力大，人才資源豐富，特別是民營經(jīng)濟靈活性高、抗壓能力強等優(yōu)勢沒有變，再加上宏觀政策延續(xù)穩(wěn)增長取向，2026年經(jīng)濟有望實現(xiàn)4.8%左右的較快增長，進而為穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期提供關(guān)鍵支撐。

經(jīng)濟增長動力方面，會議明確提出“要堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強大國內(nèi)市場”。這意味著2026年經(jīng)濟增長將更多依靠內(nèi)需動力。背后是伴隨美國高關(guān)稅政策對全球貿(mào)易和我國出口的影響進一步顯現(xiàn)，2026年我國出口增速有可能低于今年，外需對經(jīng)濟增長的貢獻率會下降，需要內(nèi)需及時頂上來。

2026年擴內(nèi)需將大力提振消費，投資增速也將適度加快。其中，明年財政支持以舊換新的資金規(guī)模會從3000億上調(diào)至5000億，支持范圍有望從耐用消費品擴大到一般消費品及服務(wù)消費，其中服務(wù)消費將成為大力提振消費的重點，生育補貼等有利于促消費的政策支持額度也將進一步上調(diào)。擴投資方面，2026年支持兩重的超長期特別國債資金規(guī)模有望從今年的8000億上調(diào)至10000萬億，支持設(shè)備更新的資金規(guī)模也將適度上調(diào)。

另外，2026年宏觀政策會加緊培育壯大新動能，財政、金融資源會進一步向科技創(chuàng)新、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級聚集。這意味著2026年科技領(lǐng)域財政支出、制造業(yè)中長期貸款、科技貸款以及科創(chuàng)債發(fā)行還會保持較高增速。這些都將是擴大有效投資的重要發(fā)力點。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉

1、對即將召開的年底中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)，也為十四五經(jīng)濟工作總結(jié)和2026年十五五開局做部署。過去5年，經(jīng)濟工作最突出的成績，一是防風險取得突出進展，特別是在房地產(chǎn)領(lǐng)域風險化解，包括企業(yè)債務(wù)風險處置，市場大幅度下行過程中的陣痛等，都取得軟著陸的效果。二是以新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的新發(fā)展格局初見成效，比如房地產(chǎn)領(lǐng)域的好房子、好小區(qū)建設(shè)。

2、對于2026年的經(jīng)濟工作，沒有直接提房地產(chǎn)，但住房和房地產(chǎn)回歸到居住屬性、使用屬性后，已經(jīng)內(nèi)切到國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán)中。有幾點和房地產(chǎn)直接相關(guān)，首先是做優(yōu)增量、盤活存量。做優(yōu)增量，對應(yīng)著房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展、因城施策推進改善型住房供給，也就是不再大規(guī)模新增建設(shè)，必須要根據(jù)區(qū)域（甚至是片區(qū)的）結(jié)構(gòu)性需求不足，推進改善型住房供給，以供給來激活需求。這主要是基于近期新房市場銷售端有所轉(zhuǎn)弱，大戶型高端項目去化有所下降做出的安排。同時，也希望能進一步提升好房子的供給效率，滿足人性化需求，從而帶動需求。

3、其次是盤活存量。預(yù)計在2026年，盤活存量的力度會加大，一是盤活非住宅商辦，用作新場景、新業(yè)態(tài)、新消費，包括長租公寓、文創(chuàng)空間、餐飲消費等；二是盤活住宅存量做學(xué)生宿舍、安置房、回遷房等。

4、持續(xù)防范化解重點領(lǐng)域風險，這在近期又一次強調(diào)，主要在于近期頭部房企債務(wù)風險有擴散的問題，預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱。同時，前期已經(jīng)出險的企業(yè)，近期在密集推進市場化、法制化解決進度，未來資不抵債的出清，要防止處置過程中的風險，包括保交付、上下游三角債、農(nóng)民工工資以及相關(guān)就業(yè)等。另外，近期新房銷售下降，部分開發(fā)商的房子可能存在交付延遲的風險，也要加大預(yù)警預(yù)報、提前做好預(yù)案。

5、會議提出要堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強大國內(nèi)市場，這與房地產(chǎn)密切相關(guān)，也與12月3日國務(wù)院會議專題學(xué)習(xí)會提出的新思路一脈相承，即要深入實施城市更新行動，把城市更新和消除安全隱患、穩(wěn)樓市等工作結(jié)合起來，扎實推進好房子建設(shè)和房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展。新時期，盡管新房開發(fā)、銷售下降，但城市更新打開另外一扇門，城市更新不僅能帶動建筑建材、裝飾裝修、二手房租賃和交易，還能激發(fā)居民內(nèi)生的住房消費意愿，還能將無效、低效的住房供給變成有效、高效的供應(yīng)，修復(fù)房子的使用價值，從而夯實穩(wěn)樓市的基礎(chǔ)。

6、會議還提出，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，從地產(chǎn)來看，政策應(yīng)出盡出，存量政策要落實落細，不斷在執(zhí)行中打補丁，地方層面精細化、差異化、本地化，比如好房子、促銷費等等，都是本地化的市區(qū)。另外，增量政策方面，主要就是城市更新，以及將住房消費植入國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán)中的消費。