在2025年全年已撤出1.55萬億盧比(約177億美元),反映出在全球貿易逆風下,外資情緒普遍緊張。
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12月仍在撤:首周就賣出1182億盧比
12月第一周 FPI 的股票凈流出達到 1182 億盧比(13億美元),主要受到 盧比大幅貶值 以及投資者避險情緒升溫的影響。
11月也錄得 376.5 億盧比凈流出。
雖然10月曾短暫出現反彈(當月外資凈買入14610億盧比),但此前三個月連續大規模撤資:
9 月:2388.5 億盧比流出
8 月:3499 億盧比流出
7 月:1770 億盧比流出
整體來看,外資在下半年連續減倉,趨勢明顯偏弱。
盧比貶值近5%,成外資撤離最主要推手
分析師普遍認為,匯率波動 是本輪外資拋售的重要原因。盧比今年已累計貶值近 5%,驅動部分 FPI 在市場動蕩下選擇減倉。
Angel One 分析師指出,年底投資組合重組 是全球共同現象,而印美貿易協議遲遲未落地,更加劇了外資的謹慎情緒。
外資賣,內資買:DII一次性接住全部拋售
有趣的是,盡管外資持續賣出,印度股市并未出現明顯沖擊——因為國內機構投資者(DII)在同期買入了 1978.3 億盧比 股票,完全對沖了外資流出。
市場信心支柱來自:
穩健的GDP增長預期
企業盈利改善的展望
降息刺激
RBI降息后,FPI情緒突然“轉正”
12月5日,印度儲備銀行宣布 降息25個基點。當日,FPI資金罕見出現回流,凈流入 642 億盧比,扭轉此前的弱勢情緒。
RBI同時將2026財年GDP預測上調至 7.3%,并將 CPI 預測下調至 2%,讓投資者對印度增長前景更具信心。
美聯儲若降息,全球資金面或再度寬松
若參考 CME 美聯儲觀察工具,市場普遍預期 FOMC 下周將降息 25 個基點。
一旦全球流動性重新轉向寬松,將可能再度改善風險資產情緒,對印度等新興市場構成利好。
債券市場:FPI低配,部分渠道仍出現流出
在債務市場,FPI 的投資規模仍低于配額水平,并在自愿保留途徑(VRR)中出現 6.9 億盧比 流出。
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