百度分拆昆侖芯獨立上市，押注國產算力，這盤局夠深夠野

出品 | 頭部財經

作者 | 大力

12月7日，百度發布公告確認正評估分拆昆侖芯獨立上市，但尚未作出最終決定，后續需通過相關監管審批，不保證事項必然推進，將按港交所規則及時披露進展。

市場消息顯示，百度擬拆分昆侖芯赴港上市，最快2026年一季度遞表、2027年初完成IPO，曾考慮科創板后轉向港股。

昆侖芯最新一輪融資2.83億美元，投后估值達210億元人民幣，百度持股59.45%為控股股東，投資方含國新基金等國資機構。

2024年營收超10億元，領先寒武紀、摩爾線程等同行；第三代芯片P800性能對標國際一線，已中標中國移動10億級訂單，客戶覆蓋運營商、金融、能源等領域。

分拆上市可推動昆侖芯按科技股估值重定價，釋放百度AI核心資產價值，同時為昆侖芯募集研發資金，鞏固百度在AI基礎設施領域的布局，助力第二增長曲線成型。

01

現在摩爾線程剛上市首日暴漲470%，沐曦、燧原排隊沖刺IPO，資本對國產算力資產的熱情已經被點燃。

昆侖芯選在這個時候沖刺港股，一方面能借行業東風拿到更高估值，另一方面港股對科技公司上市規則更靈活，還能吸引國際資本，為未來出海鋪路，畢竟國產芯片要想真正崛起，遲早要跟英偉達在全球市場正面掰手腕。

02

百度公告里特意強調“不保證上市一定會進行”，不是謙虛是真有變數。從評估到上市要過監管、重組等多道關，中間任何環節出問題都可能黃；而且賽道內卷已經白熱化，昆侖芯能不能保住技術優勢和市場份額還是未知數。

但對百度來說，這風險必須冒。現在AI競爭的核心是算力，誰掌握芯片誰就掌握話語權。

說到底，百度拆分昆侖芯上市，本質是國產算力從“幕后自研”走向“臺前突圍”的信號。以前國產芯片靠大廠內部輸血茍活，現在要靠資本市場賦能，跟國際巨頭正面競爭。

03

昆侖芯的上市之路，一旦成功，給整個國產AI芯片行業打樣。證明我們國產的芯片既能技術硬剛，又能商業化賺錢。

細品百度的深層野心，這盤棋下得遠比表面看起來更深。一方面，拆分上市能讓昆侖芯擺脫百度傳統搜索的估值束縛，按AI芯片賽道的邏輯重定價，單靠當前210億的估值，未來就能給百度撐起數百億的價值增量。

另一方面，借助資本市場的融資，昆侖芯能加碼M100、M300等新一代芯片研發，在算力軍備競賽中持續領跑。

更關鍵的是，這步棋精準踩中了國家算力自主化的戰略風口，上海、北京等多地政策已明確提升國產算力芯片使用占比，昆侖芯的獨立發展，既能享受政策紅利，又能成為國產算力替代的核心力量，實現商業價值與戰略價值的雙贏。

昆侖芯的上市之路，從來不是一家公司的獨角戲，而是國產算力從“單點突破”到“生態崛起”的縮影。

這盤局里，百度既賭對了技術趨勢，又踩準了資本風口，更綁定了國家戰略。長期來看早已贏在了起跑線上。

不得不說，百度這波操作，夠深，夠野，更夠有野心。