軟通動力“無力”？第三季度PC出貨量逆市跌13%

根據(jù)技術研究與咨詢機構Omdia最新發(fā)布的報告顯示，2025年第三季度中國PC市場總出貨量達到1130萬臺，同比增長2%。

然而，在這一整體向上的市場曲線中，曾位居前列的軟通動力（旗下核心品牌為機械革命、同方），其出貨量同比大幅下滑13%，在前五大廠商中增速墊底，成為頭部品牌中唯一出現(xiàn)雙位數(shù)下滑的廠商。

Omdia分析師明確指出，2025年第三季度筆記本電腦出貨量與去年同期持平，部分原因是上年同期政府推出的消費補貼政策影響力在本季度已顯著減弱。這對于此前在消費市場較為活躍的品牌構成了直接沖擊。同時，市場的增量正越來越多地向具備生態(tài)協(xié)同能力和技術號召力的頭部品牌集中。例如，華為雖然在本季度PC出貨量也出現(xiàn)-7%的小幅下滑，但其鴻蒙OS PC的發(fā)布被認為可能在中長期重新定義市場格局；聯(lián)想則以14%的增長率鞏固了其龍頭地位，市場份額達到39%。這導致缺乏獨特生態(tài)和品牌引領力的廠商，市場份額更易于被擠壓。

回顧2025年第一季度，根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)顯示，軟通動力在中國大陸PC市場中曾以111%的增長率排名第三，出貨量甚至超越了蘋果和惠普。當時，行業(yè)分析指出，以軟通動力、華為為代表的專注消費市場的本土品牌，正在通過積極的競爭蠶食聯(lián)想、惠普、戴爾等傳統(tǒng)巨頭的份額，市場格局發(fā)生顯著變化。然而，到了第三季度，這一增長勢頭顯然未能延續(xù)。

根據(jù)軟通動力2025前三季度報告顯示，前三季度軟通動力實現(xiàn)營業(yè)總收入253.82億元，但歸母凈利潤僅9888.66萬元，盈利水平與營收規(guī)模嚴重不匹配。

同時，軟通動力現(xiàn)金流狀況惡化，前三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-16.1億元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-14.98億元。截至9月30日，軟通動力賬面存貨達63.6億元，同比增長54.4%，主要為PC、服務器等硬件產(chǎn)品備貨，而應收賬款仍有64.6億元，兩項資產(chǎn)合計占用大量資金。

公開資料顯示，軟通動力原本以軟件與數(shù)字技術服務為核心業(yè)務，2024年初完成同方股份計算機相關業(yè)務整合后，正式切入硬件領域，形成“軟件服務+硬件制造”的雙輪驅動格局。目前軟通動力擁有三大核心PC品牌：清華同方聚焦黨政、金融等信創(chuàng)行業(yè)市場；機械革命主打消費級電競游戲本與高性能創(chuàng)作本；軟通華方則是面向信創(chuàng)領域的全新整機品牌。

此外，軟通動力還通過ODM業(yè)務覆蓋18個國家的30多個客戶，形成自有品牌與代工業(yè)務并行的模式。在產(chǎn)品布局上，軟通動力已推出信創(chuàng)AI PC、開源鴻蒙AI PC等多款產(chǎn)品，還成立了AI PC研究院攻關核心技術，但這些布局目前來看還并未轉換成有效的市場競爭力。