老王首次贖回一座萬達廣場，近期還有5座萬達廣場股權被凍結！

老王在出售80多座萬達廣場后，首次贖回了其中的一座。

12月2日，煙臺芝罘萬達廣場有限公司發生股權變更：原股東坤華（天津）股權投資合伙企業（有限合伙）（簡稱“坤華天津”）、坤元辰興（廈門）投資管理咨詢有限公司（簡稱“坤元廈門”）退出，由上海萬達銳馳企業管理有限公司（簡稱“上海萬達銳馳”）全資控股，后者由大連萬達商業管理集團股份有限公司（簡稱“大連商管”）全資控股。

也就是說，煙臺芝罘萬達廣場重新回到了萬達版圖內。

早在2024年6月26日，大連商管將煙臺芝罘萬達廣場業主公司的股權賣給了坤華天津和坤元廈門。

其中，坤華天津持股99.99%，坤元廈門僅持股0.01%。而在坤華天津的股權結構中，新華人壽保險股份有限公司（簡稱“新華保險”）持股99.99%，為普通合伙人；中金資本運營有限公司僅持股0.01%，為執行事務合伙人。

綜上，老王曾將煙臺芝罘萬達廣場賣給了新華保險的持股平臺，現在又贖回了。

事實上，新華保險一共買了14座萬達廣場，此外還包括：北京萬達廣場、成都萬達廣場、銀川金鳳萬達廣場、晉江萬達廣場、赤峰萬達廣場、安陽萬達廣場、四平萬達廣場、南京萬達茂、揚州萬達廣場、銅陵萬達廣場、宣城萬達廣場、淮北萬達廣場、武威萬達廣場。

然而，新華保險作為金融機構，自身并沒有運營購物中心的能力，上述萬達廣場仍然由萬達團隊運營。

從萬達的角度看，這是一種“出表”融資。所謂出表，就是將某項資產移出資產負債表。

老王以出表形式將萬達廣場賣給金融機構后，在一定時間內享有贖回權（通常是3年），但要保證對方獲得保底的年化收益率。

這個年化收益率肯定要高于無風險收益率，否則還不如存銀行或者買國債。

例如：某萬達廣場年利潤1億元，對應8%的年化收益率，售價就是12.5億元。

這個售價要低于造價成本，老王心有不甘，但是沒有產業資本接盤，只能以這種方式賣給金融資本。

如今，老王贖回收益率較高的煙臺芝罘萬達廣場，是不是預示著償債壓力大減？

Wind數據顯示：截至2025年9月，萬達系企業境內的債券已全部清償完畢，目前沒有存續的境內債券；存續的境外美元債僅剩1筆，待償還余額約為4億美元（約合人民幣28億元），將于2026年2月到期。?

以上只是公開市場債券！截至2025年中，萬達系整體負債規模接近6000億。

近期，萬達仍有較多執行、凍結等信息，涉及萬達廣場股權（由大連商管持有）的有：

1、9月29日及30日，樂山萬達廣場實業有限公司、綿陽涪城萬達廣場有限公司，凍結股權數額分別為約1.88億元、5000萬元，合計2.38億元，執行法院均為成渝金融法院。

2、10月9日，廣州萬達廣場投資有限公司、齊齊哈爾萬達廣場投資有限公司，凍結股權數額分別為1億元、5000萬元，合計1.5億元，執行法院也均為成渝金融法院。

3、10月27日，義烏萬達廣場投資有限公司、綿陽涪城萬達廣場有限公司，結股權數額分別為1億元、5000萬元，合計1.5億元，執行法院均為南京中院。

以上5座萬達廣場都在今年批量出售的48座萬達廣場之列。

債權人也不傻，知道你要賣萬達廣場，干脆申請凍結萬達廣場股權，讓你無法交易，“逼”你還債。

截至目前，大連商管涉及股權凍結風險信息56條，被執行人高風險信息4條，歷史被執行人信息38條。

因此，老王此次贖回煙臺芝罘萬達廣場，不排除是置換因股權被凍結而不能交易的萬達廣場，或者賣給出價更高的接盤俠！