股市獨(dú)一無二的交易規(guī)則以及制度設(shè)計(jì)，對(duì)于散戶還有沒有吸引力？

中小投資者也就是散戶。一直在說保護(hù)中小投資者，到底應(yīng)該怎么保護(hù)？印度股市采用的交易規(guī)則：散戶T＋0機(jī)構(gòu)T＋3。這一交易規(guī)則下，散戶在交易中明顯占優(yōu)勢，也更容易賺到錢。

讓散戶在交易中占優(yōu)勢、容易賺到錢，這才是對(duì)散戶真正的保護(hù)。如果散戶在交易中處于劣勢、不賺錢甚至虧錢，那么這種保護(hù)不要也罷。

量化交易在成熟市場普遍應(yīng)用，引入A股市場是大勢所趨，無可厚非。但是，世界股市普遍采用的是T＋0的交易規(guī)則，T＋0的交易環(huán)境下，量化交易的優(yōu)勢大打折扣。

各種做空工具，在成熟市場也普遍應(yīng)用。引入A股世界順理成章。但是。世界股市各類投資者普遍都有適用的做空工具。都可以用，也就只是一種交易的工具而已。

什么是量化交易？每秒交易速度達(dá)到299筆、運(yùn)用AI大模型、深度的交易信息、結(jié)合其他金融衍生品，如融券等，還能實(shí)現(xiàn)變相的T＋0交易。

這種集速度優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、算法優(yōu)勢、T＋0優(yōu)勢的量化交易，引入一個(gè)以散戶為交易主體的市場，一個(gè)散戶只能T＋1、只能做多的市場，無疑是引狼入羊群，而T＋1的交易規(guī)則更像是圍住羊群的柵欄。

各種做空工具由于只能機(jī)構(gòu)大資金使用，因此做空成了一種特權(quán)。交易規(guī)則的不對(duì)稱，讓散戶投資者明顯處于劣勢。

量化交易以及做空工具不可怕，可怕的是T＋1交易規(guī)則下的量化交易，可怕的是散戶只能做多下的做空工具。但凡，散戶能夠T＋0、做空做多自由，鹿死誰手也未可知。參考世界股市普遍的交易規(guī)則，建議散戶T＋0機(jī)構(gòu)T＋1，推出散戶可以使用的做空工具。

還有減持套現(xiàn)。股市稍有好轉(zhuǎn)，各種減持公告如雨后春筍。股市儼然成為大股東們減持造富的場所。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年大股東、二股東、三股東們減持套現(xiàn)的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于IP0募集資金。

股市最基本的兩大功能：融資與投資。也就是說，股市服務(wù)于融資功能，股市服務(wù)于投資功能。當(dāng)大股東減持套現(xiàn)的金額大于融資時(shí)，試問：股市到底服務(wù)誰？

所以，對(duì)于大股東減持套現(xiàn)應(yīng)該在制度上加以限制。比如，分紅達(dá)到Ip0募集資金，方可減持套現(xiàn)，分紅多少減持額度多少，IP0上市杜絕一股獨(dú)大。

散戶投資者需要的不是保護(hù)，他們需要的是：公平公正的交易規(guī)則以及制度設(shè)計(jì)；限制大股東減持套現(xiàn)；財(cái)務(wù)造假嚴(yán)刑峻法；完善退市賠償機(jī)制 。