家居企業(yè)掀起基金投資熱！數億元資金接踵入場布局→

　　家居企業(yè)們在資本市場正變得異?；钴S。近半年來，帥豐電器、大亞圣象、慕思等多家家居、家電、建材企業(yè)通過設立產業(yè)基金、參與投資基金份額認購、以及基金清算退出等方式，進行廣泛的資本布局。

　　這些動作背后，反映出在經濟調整周期中，泛家居行業(yè)正試圖通過資本紐帶，實現產業(yè)鏈整合、拓展業(yè)務邊界、并尋求跨界轉型的機會。

　　頭部企業(yè)“熱衷”基金布局

　　上市公司是股權投資市場的重要參與者，通過出資與其主業(yè)相關的特定產業(yè)基金，可實現平行或垂直領域的整合協(xié)同。比如近半年，家居新范式就關注到有多家家居行業(yè)上市公司在基金投資方面頻頻出擊。

　　11月25日，麒盛科技公告稱，公司全資子公司擬出資9990萬元參投嘉興敦盛貝貝。該基金重點投資于智慧醫(yī)療、智能設備、數智健康服務等企業(yè)或項目。公告顯示，在確保主營業(yè)務發(fā)展的前提下，麒盛科技圍繞智慧醫(yī)療大健康產品及服務等潛力賽道，有利于進一步挖掘和布局公司在行業(yè)內的發(fā)展。同時將有助于拓寬公司投資渠道。

　　11月18日，帥豐電器發(fā)布公告，擬以自有資金出資認購5300萬元基金份額。該基金將直接投資于超聚變數字技術公司。后者是全球領先的算力基礎設施與算力服務提供商，聚焦硬件、軟件、工程三大根技術，提供廣覆蓋的算力基礎設施與服務。

　　再往前推演，8月，大亞圣象發(fā)布公告稱，以1500萬元自有資金認購嘉興翼龍股權投資合伙企業(yè)份額，占出資總額的28.3%。

　　5月，慕思宣布，其全資子公司已與專業(yè)機構共同投資設立總規(guī)模2億元的產業(yè)基金——蘇州慕思嘉御創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)。該基金經營范圍包含創(chuàng)業(yè)投資(限投資未上市企業(yè));以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。

　　而金牌家居在近期答投資者問里亦指出，截至目前，金牌家居參與設立了深圳德韜匯鑫基金、珠海崇簡基金。前者主要聚焦于智能家居、物聯(lián)網、人工智能、智能制造等領域;后者主要投資于建筑科技、產業(yè)互聯(lián)網等行業(yè)。前述基金直接或間接投資的公司包括杭州程天科技、深圳不停科技等。

　　退出與清算的風險之舞

　　在行業(yè)企業(yè)積極布局新基金的同時，也有基金完成歷史使命，進入清算階段。

　　7月，居然智家公告稱，其投資的北京居然之家聯(lián)合投資基金因投資期屆滿，投資項目已全部變現，決定進行清算。

　　該基金累計投資了4個項目，包括帥豐電器、億田智能廚電、森鷹窗業(yè)、華生大家居集團，投資金額合計2.03億元，收回金額近4億元，實現了良好的投資回報。這一案例顯示出家居行業(yè)產業(yè)投資基金從設立到退出的完整周期。

　　但隨著入局者越來越多，市場上也出現了上市公司借私募基金“蹭熱點”、“炒概念”等亂象，部分公司已被采取監(jiān)管措施。

　　家居新范式注意到，中基協(xié)在審核規(guī)范時會重點關注實控人的認定、是否從事沖突業(yè)務，員工兼職等方面問題。證監(jiān)會、交易所則會關注設立產業(yè)基金合理性、必要性，以及私募基金可能產生的關聯(lián)交易、利益輸送等問題。

　　當然，投資有風險，已經有一些家居企業(yè)面臨投資效益不達預期甚至產業(yè)基金虧損的情況。畢竟，這類投資基金投資周期較長、流動性較低，運營過程中容易受宏觀經濟、行業(yè)周期、投資標的經營情況等多種因素影響。

　　多元戰(zhàn)略后的“自救”之路

　　家居企業(yè)設立和投資基金的策略多元，目的各異。

　　對于像慕思這樣的成熟家居品牌，設立產業(yè)基金有助于其拓展業(yè)務領域，實現外延式發(fā)展。通過與專業(yè)投資機構合作，企業(yè)可以借助外部專業(yè)力量，尋找具有潛力的投資標的，為未來業(yè)務協(xié)同或戰(zhàn)略轉型奠定基礎。

　　部分企業(yè)則通過基金投資，布局與現有業(yè)務具有協(xié)同效應的領域。以居然之家為例，其清算的基金主要投資于家居產業(yè)鏈上下游企業(yè)，如廚電、門窗等品類，這有助于其整合產業(yè)鏈資源。

　　然而，家居企業(yè)紛紛布局產業(yè)基金的背后，也與行業(yè)整體面臨的業(yè)績壓力與轉型需求息息相關。

　　家居新范式在文章《2025三季報全掃描!家居家電家裝14大行業(yè)、150家公司業(yè)績答卷》曾系統(tǒng)梳理過，賣場、定制、陶衛(wèi)、地板、裝飾、建材、照明、廚電等行業(yè)企業(yè)基本普跌。

　　而今年以來，《華帝股份、金牌廚柜、尚品宅配、萬科……等多家公司高管人事變動》，也反映出在房地產深度調整周期中，部分公司在長期業(yè)績壓力下，正經歷著劇烈的洗牌。通過基金跨界投資，不失為一種自救措施。

　　結語

　　在行業(yè)進入存量競爭的新階段，企業(yè)通過產業(yè)基金投資能否順利尋找第二增長曲線，尚未有明確定論。但隨著市場進一步成熟，未來家居家電企業(yè)與投資機構的聯(lián)動預估將更加頻繁，資本將成為行業(yè)整合與轉型升級的重要推手。