AI賦能 深耕精品 網絡視聽平臺2025年第三季度財報分析

近日，國內主要網絡視聽平臺相繼發布最新財報。愛奇藝第三季度總營收66.8億元，會員服務收入環比增長3%。騰訊視頻3.5億月活躍用戶數穩居行業榜首，付費會員數1.14億。虎鯨文娛（原阿里大文娛）連續三季度盈利，優酷涌現《藏海傳》《以法之名》等爆款劇集，內容精品化戰略見成效。芒果超媒廣告收入同比增長，9月末資金儲備規模超130億元。嗶哩嗶哩迎來盈利大幅增長，經調整凈利潤7.9億元，同比增長233%。快手主營業務穩健增長，總營收356億元，AI技術深度賦能營銷與電商體系，推動經營利潤同比增長69.9%。

財報數據顯示，各平臺正通過深耕優質內容、拓展內容生態、深化AI應用等多元策略，共同推動網絡視聽行業進入高質量發展新階段。

愛奇藝

第三季度總營收66.8億元 會員收入環比增長

11月18日，愛奇藝發布截至2025年9月30日未經審計的第三季度財報。三季度，愛奇藝總收入為66.8億元人民幣，同比減少8%。其中，會員服務收入42.1億元，環比增長3%；在線廣告服務收入12.4億元，內容發行收入6.4億元，同比下降 21%。

三季度，愛奇藝劇集、電影、綜藝等傳統內容賽道繼續保持頭部競爭力。熱門劇集《生萬物》網臺雙爆，出品院線電影《捕風追影》票房超12億元，成暑期檔爆款；《喜劇之王單口季第二季》愛奇藝內容熱度值超8000，云合數據顯示其市占率領跑同類內容；自制動漫《神國之上》持續熱播，《蒼蘭訣第二季》回歸帶動忠實用戶追看。《緣起三生》《飼養夜色》《臨時的天堂》等頭部微短劇廣受歡迎，微短劇日均播放時長與日均會員拉新收入均實現環比兩位數增長。

高速增長的海外業務被視為愛奇藝第二增長曲線。第三季度，愛奇藝國際版日均會員數創新高，會員收入同比增長超40%。愛奇藝還積極布局IP消費品和線下樂園等體驗業務，打造新的增長點。據悉，揚州和開封的愛奇藝樂園建設穩步推進，第三個愛奇藝樂園官宣落地北京。

愛奇藝持續發力AI(人工智能)技術。過去三年，AI技術已深度融入愛奇藝的業務運營，包括提升運營效率、增強貨幣化能力、賦能專業內容制作和創新用戶體驗。三季度，愛奇藝接連推出AI短片創作大賽并設立“鮑德熹·愛奇藝AI劇場”，旨在挖掘和培養AI時代的創作人才、摸索AI內容生產方式、獲得優秀的AI作品。

愛奇藝創始人、首席執行官龔宇表示，近期劇集屢獲成功，印證愛奇藝能夠持續通過高水平敘事和先進制作放大IP價值，觸達廣泛用戶，構建以IP為核心的商業模式。愛奇藝正將IP生態從線上拓展到線下，從國內拓展到海外，用AI推動內容創作與消費的變革。

虎鯨文娛

連續三季度盈利 內容精品化戰略見成效

11月25日晚，在2026財年Q2業績電話會上，阿里巴巴集團首席財務官徐宏表示，虎鯨文娛集團已實現連續3季度盈利。據了解，虎鯨文娛持續盈利主要由優酷經營效率提升所帶動，隨著《藏海傳》《以法之名》《凡人修仙傳》等劇集熱播，優酷的內容精品化戰略取得階段性成效，平臺進入健康發展軌道。

報告期內，優酷在內容方面表現強勁。云合數據報告顯示，憑借《藏海傳》《以法之名》兩部劇集，優酷在暑期檔摘得全網累計有效播放榜單TOP2席位，另有《凡人修仙傳》《七根心簡》等多部劇集躋身前列，實現強勢反彈。其中，《藏海傳》以超過40%的市占率成為今年以來長劇市場的頭部爆款作品；中國視聽大數據（CVB）顯示，由優酷出品的《灼灼韶華》位列CCTV-8電視劇頻道歷年收視率冠軍。

2023年，優酷提出精品內容戰略，通過提高自制比重，穩定產出差異化獨播內容。優酷原創能力不斷提升，QuestMobile數據顯示，今年1—7月優酷獨播劇占比87.5%，位列行業首位。此外，優酷還有多部精品劇集待播。今年9月，優酷秋季片單共發布超200部作品，除了《諜報上不封頂》《長安二十四計》等備受期待的頭部劇集，還涵蓋綜藝、動漫、人文等多個領域。

今年5月，阿里大文娛品牌煥新為虎鯨文娛，優酷和大麥娛樂是兩大核心業務引擎。11月13日，大麥娛樂發布2025/26財年中期業績，大麥娛樂實現總收入約人民幣40.47億元，同比增長33%。這一成績得益于公司多元化布局及“娛樂+AI”戰略的深入推進，驅動各板塊協同發力，為業務持續增長拓寬空間。

騰訊視頻

付費會員數1.14億 保持領先地位

截至2025年9月30日，騰訊視頻付費會員數1.14億，保持在長視頻市場的領先地位。據QuestMobile最新數據，2025年9月在線視頻App月活躍用戶規模TOP10榜單中，騰訊視頻以3.5億的MAU（月活躍用戶數）蟬聯第一，穩居在線視頻 App 行業榜首。

三季度，騰訊視頻上線多部熱門劇集。刑偵題材《掃毒風暴》在央視首播，酷云收視率峰值2.5483%，位居全部頻道電視劇直播收視率TOP1；都市題材《許我耀眼》云合單日市占率突破40%；中央電視臺、騰訊視頻出品的抗戰歷史題材劇集《歸隊》在CCTV-8電視劇頻道和騰訊視頻播出，據央視索福瑞數據，該劇平均收視率1.04%，平均收視份額5.59%，位居上星頻道全國同時段收視第一。

綜藝方面，騰訊視頻播出的全球生活探索類真人秀《地球超新鮮》正片有效播放量2.9億，位居云合數據2025年Q3全網綜藝累計有效霸屏榜第3，豆瓣評分8.2分。美食競技綜藝《一飯封神》短視頻平臺播放量超7億，小紅書站內曝光量14.4億，討論量3.62億，連續8周登上豆瓣國內口碑綜藝榜&豆瓣熱門電視榜。《脫口秀和Ta的朋友們2》全網視頻播放量超37億，播出期間微博討論量1.5億，豆瓣評分8.0分。戶外真人秀《現在就出發3》首播熱度峰值破26000。

騰訊視頻積極探索AIGC在影視制作全流程的應用落地，并成立AI影視表達工作室，將AI深度融入內容生產全鏈路。目前，AIGC已經能夠在創意開發、劇本分析、視覺預演、拍攝制作、后期制作、營銷宣發等核心環節為創作賦能。此外，騰訊視頻還擁有覆蓋原畫制作的AI繪畫全流程工具，在整個動畫制作流程中，已有50%的環節可通過AIGC技術賦能，顯著提升制作效率。

芒果超媒

130億元儲備資金賦能內容生產

芒果超媒發布的2025年三季度報告顯示，公司第三季度營業收入為30.99億元，同比下降6.58%；歸母凈利潤為2.52億元，同比下降33.47%；扣非歸母凈利潤為1.81億元，同比下降42.34%。前三季度營業收入為90.63億元，同比下降11.82%；歸母凈利潤為10.16億元，同比下降29.67%；扣非歸母凈利潤為7.91億元，同比下降35.50%。

對于業績下滑，芒果超媒表示，報告期內，公司戰略收縮傳統電商板塊業務，更加聚焦芒果IP衍生品開發業務，傳統電商業務收入下降，對當期營收造成波動，核心平臺芒果TV營業收入同比基本持平。此外，公司積極踐行“文化+科技”融合戰略，致力于打造頭部數智傳播核心平臺，持續加大優質內容及研發投入，互聯網視頻業務成本有所上升，對公司當期利潤造成短期影響。

另據三季報，1—9月芒果TV用戶月活均值同比增長約11.08%。公司廣告業務呈現回暖態勢，第三季度廣告收入同比實現增長，運營商業務繼續保持增長態勢。此外，公司賬上經營性現金流健康運轉，前三季度經營性現金流量凈額為6.74億元，同比增長307.14%，9月末資金儲備規模超130億元。

今年以來，芒果超媒積極布局微短劇業務。上半年“大芒計劃”上線微短劇1179部，較去年同期增長近7倍。報告期內，公司還通過“長綜IP+短劇衍生”模式，推動微短劇向IP化、系列化發展。

芒果超媒稱，四季度，公司王牌綜藝《向往的生活·戲如人生》《聲生不息·華流季》《再見愛人5》及頭部劇集《水龍吟》等，皆受到市場重點關注；音樂選秀節目《聲鳴遠揚》頗具話題性和現象級爆款品相。

嗶哩嗶哩

凈利潤7.9億元 盈利大幅增長

2025年，嗶哩嗶哩（以下簡稱B站）通過AI技術賦能內容創作、優化廣告投放系統、拓展直播電商等創新舉措，在財務盈利、社區生態、商業化效率等多個維度取得突破性成就。

第三季度，B站總營收76.9億元，同比增長5%；經調整凈利潤7.9億元，同比大幅增長233%，盈利目標全面達成。從全年階段性數據看，B站上半年營業總收入143.4億元人民幣，盈利能力持續優化。第三季度毛利率升至36.7%，實現連續13個季度環比提升，平臺成本控制與變現效率雙重提高。

社區生態方面，三季度，B站月均活躍用戶3.76億，同比增長8%；日均活躍用戶1.17億，同比增長9%；用戶日均使用時長提升至112分鐘，同比增加6分鐘。社區核心資產持續沉淀，正式會員數2.78億。

廣告業務成為B站增長引擎，三季度廣告收入25.7億元，同比增長23%，占總營收比重升至33%，與第一大業務“增值服務”的差距持續收窄。同時，增值服務業務穩步增長，三季度收入30.2億元，同比增長7%，月付費用戶3500萬，同比增長17%，付費轉化效率持續提升。

國產原創動畫內容方面，《凡人修仙傳》《牧神記》等作品拉動國產原創動畫播放時長同比增長104%。B站創作者群體規模同步提升，2025年前三季度近250萬UP主通過廣告、直播、充電等渠道獲得收入，人均收入同比增長22%，萬粉以上UP主數量同比增長超20%。

董事長兼首席執行官陳睿表示，在社區生態與商業化雙輪驅動下，公司將繼續強化社區與商業的良性循環，為用戶和創作者創造長期價值。

主營業務穩健增長 AI賦能營銷與電商

快手發布的2025年三季度財報顯示，本季度快手總營收356億元，同比增長14.2%。核心商業收入（含線上營銷服務與電商為主的其他服務）同比增長19.2%；經營利潤同比增長69.9%至53億元，經調整凈利潤同比增長26.3%至50億元，經調整凈利率14%。

用戶規模方面，本季度，快手應用平均日活躍用戶數4.16億，連續3個季度再創歷史新高；平均月活躍用戶7.31億，同比增長2.4%。

本季度，快手將AI技術深化應用于內容理解、推薦分發、投放決策、人貨匹配等關鍵環節，端到端生成式推薦大模型OneRec等中樞能力從內容生態拓展至商業場景，為增長提供長期動力。

線上營銷服務方面，2025年第三季度收入201億元，同比增長14%，增速較上一季度持續提升。OneRec與生成式強化學習出價模型G4RL共同為其國內線上營銷服務收入帶來約4%—5%增量：OneRec提升廣告與用戶興趣匹配效率，G4RL推動營銷競價向長程規劃升級，提升廣告主投放ROI（投資回報率）。

電商業務方面，三季度快手電商GMV（商品交易總額）同比增長15.2%至3850億元，其中泛貨架電商GMV持續高于整體電商大盤增長，占總GMV比例超過32%，日均動銷商家同比增長13%。快手直播業務在三季度實現營收 96 億元。

本季度，可靈正式上線 2.5 Turbo 模型，目前其全球用戶超4500萬，累計生成超2億個視頻和4億張圖片，服務超2萬家企業客戶，覆蓋廣告營銷、影視動畫等多行業，本季度營業收入超3億元。

快手科技創始人兼首席執行官程一笑在11月19日晚間的財報會上表示，“2025年被廣泛視為AI走向深度應用的關鍵元年。以多模態生成和Agent為代表的新一代AI技術，正在探索更加高效且貼近用戶需求的應用形態。在這樣的背景下，快手正逐步構建一套以用戶需求為核心、立足現有業務場景、加速AI落地的完整技術與應用體系，賦能內容生態、商業生態和內部組織基建。”

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