大漲！汽車股真的揚(yáng)眉吐氣了？

這家?guī)X南車企終于出手了。卻無法抵御11月汽車資本市場(chǎng)創(chuàng)年內(nèi)月度最大降幅。

12月1日開盤，中國汽車資本市場(chǎng)延續(xù)11月最后一個(gè)交易周的狀態(tài)，汽車板塊整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，持續(xù)跑贏大盤。

回顧11月最后一個(gè)交易周，《汽車K線》統(tǒng)計(jì)在冊(cè)的120只汽車股，股價(jià)平均收漲4.48%，上漲個(gè)股數(shù)量達(dá)101只，占比超八成，一掃前一周幾乎“全軍覆沒”的陰霾，來了一個(gè)大大的翹尾。

熱烈行情背后，或有資本市場(chǎng)對(duì)廣州車展自主品牌新能源與智能科技成果的積極反饋，也受益部分汽車業(yè)上市公司亮眼三季報(bào)，提振板塊信心。

隨著時(shí)間進(jìn)入12月，2025年正式進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，2026年汽車行業(yè)的發(fā)展路徑也逐漸清晰，市場(chǎng)增長動(dòng)力從“量”的擴(kuò)張轉(zhuǎn)向“質(zhì)”的提升，科技成為核心引擎。

財(cái)通證券分析認(rèn)為，未來行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力將來自兩大主線：一是高端化與出口帶來的總量邊際增量；二是智能駕駛與機(jī)器人技術(shù)融合推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。而這，正是不少上市車企正著力布局的方向。

跳出價(jià)格戰(zhàn)牢籠，回歸科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力，汽車行業(yè)和關(guān)聯(lián)上市車企才能進(jìn)入可持續(xù)發(fā)展軌道。

01

上個(gè)交易周，表現(xiàn)最突出的，非廣汽集團(tuán)（601238.SH/02238.HK）莫屬。

這家?guī)X南上市車企集團(tuán)憑借31.01%的漲幅，位居榜首，無出其右。

上周五，廣汽集團(tuán)H股急劇拉漲16.62%，報(bào)收4.14港元/股，幾乎觸及52周最高4.15港元；A股同樣表現(xiàn)不俗，周內(nèi)斬獲兩次漲停，報(bào)收9.25元/股。

廣汽集團(tuán)這輪上漲，受技術(shù)突破、戰(zhàn)略合作等多重利好疊加推動(dòng)，更深層次則反映出資本市場(chǎng)對(duì)這家上市車企價(jià)值的重新審視。

消息面上，11月21日，廣汽集團(tuán)董事長馮興亞在廣州車展宣布，廣汽在番禺建設(shè)的全固態(tài)電池中試產(chǎn)線正式投產(chǎn)，在行業(yè)內(nèi)率先具備60Ah以上車規(guī)級(jí)全固態(tài)電池規(guī)模量產(chǎn)條件。

在具身智能機(jī)器人方面，廣汽集團(tuán)已推出第二代載人輪足機(jī)器人GoMove、服務(wù)機(jī)器人GoSide、第三代人形機(jī)器人GoMate及第四代人形機(jī)器人GoMate Mini。

廣汽還計(jì)劃年內(nèi)在廣州設(shè)立全球首個(gè)具身智能人形機(jī)器人示范區(qū)，2026年完成商業(yè)模式驗(yàn)證，2027年啟動(dòng)大規(guī)模量產(chǎn)，力爭(zhēng)到2030年實(shí)現(xiàn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值破10億元。

同日，廣汽集團(tuán)還攜旗下明星車型首次亮相圣保羅國際車展，并在巴西首次展示飛行汽車GOVY AirCab。

此外，與京東、寧德時(shí)代共同開發(fā)的純電動(dòng)車型埃安UT super完成首批車主交付、與華為共同孕育高端新能源品牌“啟境”，以及新一屆管理團(tuán)隊(duì)走馬上任，都成為近期廣汽集團(tuán)在資本市場(chǎng)收獲青睞的重要題材。

至關(guān)重要的一點(diǎn)是，資本市場(chǎng)已經(jīng)開始將廣汽集團(tuán)視為同時(shí)擁有核心電池技術(shù)和智能生態(tài)的科技企業(yè)，而非一家傳統(tǒng)車企，這也意味著其估值重塑空間巨大。

對(duì)于廣汽集團(tuán)，低估值和高可能性，讓其成為資本市場(chǎng)的寵兒。

02

除廣汽集團(tuán)外，上交易周禾賽、小馬智行也均憑借超過20%的漲幅，躋身漲幅前五；同時(shí)文遠(yuǎn)知行進(jìn)入漲幅前十。

近日，禾賽獲納入恒生綜合指數(shù)成份股，于12月8日起正式生效。消息面上，11月24日，禾賽科技發(fā)布基于RISC-V 架構(gòu)的激光雷達(dá)專用高性能智能主控芯片費(fèi)米C500，同時(shí)發(fā)布全球唯一光子隔離安全技術(shù)，以及256線安全激光雷達(dá)ATX煥新版。

值得關(guān)注的是，禾賽在ADAS領(lǐng)域已獲得22家主機(jī)廠的120個(gè)車型定點(diǎn)，量產(chǎn)數(shù)量排名第一；在機(jī)器人市場(chǎng)，其單月出貨量曾超2萬臺(tái)，同時(shí)是無人出租車領(lǐng)域市場(chǎng)份額超過55%的關(guān)鍵供應(yīng)商。激光雷達(dá)賽道的龍頭股未來可期。

中金首次覆蓋禾賽H股，給予跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)182.5港元；華西證券亦首次覆蓋該股并予以“買入”評(píng)級(jí)。

小馬智行和文遠(yuǎn)知行上周則均披露了三季報(bào)。其中小馬智行第三季度Robotaxi業(yè)務(wù)收入達(dá)4770萬元，同比增長89.5%。

文遠(yuǎn)知行第三季度營收1.71億元，同比增長144%，自動(dòng)駕駛出租車收入大增761%至3530萬元。其創(chuàng)始人兼CEO韓旭近日透露，文遠(yuǎn)知行將在近期實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。這將是具有戰(zhàn)略意義的一步。

11月26日，文遠(yuǎn)知行與優(yōu)步Uber宣布在阿布扎比啟動(dòng)L4級(jí)純無人Robotaxi商業(yè)化運(yùn)營，這是中東地區(qū)首次落地Robotaxi純無人運(yùn)營。

對(duì)自動(dòng)駕駛企業(yè)而言，規(guī)模化運(yùn)營能力將逐漸成為頭部企業(yè)競(jìng)逐自動(dòng)駕駛賽場(chǎng)的核心。

03

雖然上周汽車股“普漲”，但也有不少企業(yè)沒有跟上節(jié)奏。

其中，大漲后回調(diào)的英利汽車下跌11.86%墊底，也是唯一跌幅超過10%的企業(yè)；其次極星汽車、江特電機(jī)、曹操出行跌幅超過5%；而海馬汽車、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、千里科技等，跌幅較為有限。

11月24日，英利汽車、海馬汽車跌停，江特電機(jī)大跌8.98%，贛鋒鋰業(yè)下跌8.56%，奠定了周度走低的主基調(diào)。

04

雖然11月最后一周汽車股揚(yáng)眉吐氣，但未能扭轉(zhuǎn)月度走勢(shì)。

從整個(gè)月度來看，汽車股六大板塊全線收跌，平均下跌6.56%，創(chuàng)今年以來月度最高跌幅。從側(cè)面凸顯出上市車企在資本市場(chǎng)面臨的壓力很大。

其中，跌幅最高者為佑駕創(chuàng)新，下跌41.24%；極星汽車下跌34.15%排名第二，同時(shí)小馬智行、蔚來、均勝電子、文遠(yuǎn)知行等上市車企，跌幅都在20%以上。

當(dāng)然，即便在承壓的大環(huán)境下，也有逆勢(shì)而上者。

例如受海南封關(guān)、氫能概念催化的海馬汽車，憑借36.97%漲幅脫穎而出。

廣汽集團(tuán)則得益于最后一個(gè)交易周的強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)，H股和A股月度漲幅分別增至26.99%和18.29%，打了一個(gè)漂亮的翻身仗。

氟材料領(lǐng)航者多氟多收漲21.65%，領(lǐng)跑新能源板塊；能輝科技、恩捷股份、雅化集團(tuán)等，漲幅也超過10%。

05

在內(nèi)卷的大環(huán)境中，整車上市車企在積極尋求新的增長點(diǎn)，積極投身具身智能機(jī)器人賽道。如長安汽車投資設(shè)立長安機(jī)器人公司，吉利汽車投資宇樹科技，還有收獲大漲的廣汽集團(tuán)，更不用提早早入局、已推出“貓步”機(jī)器人的小鵬汽車......

多家傳統(tǒng)汽車零部件上市公司也開始轉(zhuǎn)型機(jī)器人核心部件供應(yīng)，如富維股份、萬向錢潮、立訊精密、三花智控等，為企業(yè)繪制全新增長曲線。

不難看出，機(jī)器人正成為汽車產(chǎn)業(yè)鏈延伸的重要方向。一項(xiàng)突破性技術(shù)，足以讓市場(chǎng)重新審視一家公司的價(jià)值。

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進(jìn)入年底沖刺階段，汽車市場(chǎng)有望升溫，年度銷量之戰(zhàn)接近尾聲，另一場(chǎng)圍繞智能科技的新技術(shù)戰(zhàn)役也已經(jīng)吹響了沖鋒號(hào)。

附：汽車股六大板塊周度走勢(shì)（11.21-11.28）