中時(shí)通： 小麥“猶豫式”上漲，為何步履蹣跚？

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

11月29日，小麥價(jià)格延續(xù)小范圍上漲，漲幅2厘-5厘。全國(guó)小麥價(jià)格均值1.2678元/斤，山東小麥價(jià)格均值1.2643元/斤。

分產(chǎn)區(qū)來看，

山東主流粉企普麥掛牌價(jià)區(qū)間維持在1.25-1.285元/斤。

河北主流粉企普麥掛牌價(jià)區(qū)間維持在1.245-1.265元/斤。

河南主流粉企普麥掛牌價(jià)區(qū)間維持在1.269-1.285元/斤。

江蘇主流粉企普麥掛牌價(jià)區(qū)間維持在1.26-1.272元/斤。

陜西主流粉企普麥掛牌價(jià)區(qū)間維持在1.285-1.3元/斤。

拍賣公告：

12月1日中儲(chǔ)糧內(nèi)蒙古分公司競(jìng)價(jià)采購(gòu)2025年小麥200噸，要求產(chǎn)地河北、山東、河南地區(qū)。

12月1日中儲(chǔ)糧蘭州分公司競(jìng)價(jià)采購(gòu)2025年小麥210噸，要求產(chǎn)地河南、甘肅地區(qū)。

晨間提示：

本周小麥價(jià)格開啟新一輪反彈行情，價(jià)格重心小幅上移，價(jià)格高點(diǎn)維持在1.3元/斤。

從供應(yīng)端來看，持糧主體出貨節(jié)奏普遍平緩，漲時(shí)，適量走貨，兌現(xiàn)利潤(rùn)；跌時(shí)，持糧觀望，并不一味地看漲或看跌。政策層面，托市小麥拍賣未啟動(dòng)，儲(chǔ)備輪換小麥的投放規(guī)模處于低位水平，尤其是中儲(chǔ)糧投放規(guī)模較前期明顯收窄。本周場(chǎng)次：11月27日中儲(chǔ)糧成都分公司競(jìng)價(jià)銷售小麥2500噸，11月28日中儲(chǔ)糧成都分公司購(gòu)銷雙向小麥4774噸，均全部成交。

從需求端來看，制粉企業(yè)的開機(jī)率持續(xù)維持低位水平，面粉市場(chǎng)終端消費(fèi)呈“旺季不旺”特征。面粉經(jīng)銷商按需采購(gòu)，制粉企業(yè)優(yōu)先消耗庫(kù)存，而小麥價(jià)格的走高，加劇“麥強(qiáng)粉弱”格局，使得企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)受到嚴(yán)重?cái)D壓，抑制小麥采購(gòu)積極性，并主動(dòng)降低開機(jī)率來控制風(fēng)險(xiǎn)，避免原料、產(chǎn)品積壓造成更大損失。此外，由于企業(yè)開機(jī)率低，使得麩皮、次粉產(chǎn)出量減少，養(yǎng)殖業(yè)存欄量仍處高位，剛性飼料需求提振小麥副產(chǎn)品價(jià)格，在一定程度上緩解了企業(yè)的部分經(jīng)營(yíng)壓力。

綜合來看，當(dāng)前小麥?zhǔn)袌?chǎng)雖有支撐，但上漲動(dòng)力同樣受限，供需激烈博弈下，小麥價(jià)格或維持窄幅震蕩調(diào)整，企業(yè)多根據(jù)門前到貨量及實(shí)際庫(kù)存情況靈活調(diào)整收購(gòu)價(jià)格。繼續(xù)關(guān)注政策動(dòng)向、市場(chǎng)上量及下游需求情況。

來源：中時(shí)通