上市房企退市潮延續

11月17日，港股大悅城地產公告，其私有化決議案獲計劃股東批準，公司聯交所上市地位預計于11月27日下午四時正起撤銷。

而在10月，已有兩家房企相繼退出資本市場。10月24日，五礦地產宣布，擬以安排方式私有化，并申請撤銷在聯交所的上市地位，計劃股份將予以撤銷，注銷價格為每股1港元。

就在兩日前，10月22日，港交所公告顯示，上坤地產因未達成復牌指引，已于10月27日正式退市。

近年來，隨著行業持續深度調整，越來越多上市房企陸續告別資本市場。業內人士表示，系列退市事件，折射出房地產行業深度調整期的資本重構趨勢。而且隨著調整持續推進，未來2-3年房企退市潮大概率仍將延續。

近3年已有28家上市房企退市

據中房網不完全統計，自2023年以來，A+H股至少已有28家上市房企退市，其中包含已經官宣私有化退市，尚待進一步行動的五礦地產。

從退市時間來看，2023年上市房企退市數量較多，全年共有12家房企退出資本市場，涵蓋新力控股、藍光發展、陽光城等曾經的頭部或區域龍頭企業；2024年有9家房企陸續退市，其中大發地產、佳源國際控股等港股房企集中在10月前后因停牌超18個月退市；而2025年至今已有7家房企完成退市或提出退市方案，退市潮延續態勢明顯。

從退市原因看，A股房企被退市，主要是因為股價連續20個交易日都跌破1元面值，直接觸發了“面值退市”紅線；而按照港交所規定，若上市公司連續停牌?18個月?，港交所可取消其上市地位。

值得一提的是，不同于前兩年房企的被動退市，今年以來，主動私有化退市的房企開始增加，成為退市潮中的新趨勢。今年以來，已有首創鉅大、北京建設2家企業順利完成私有化流程，正式退出資本市場；大悅城地產將于近日內退市，五礦地產控股股東也已拋出私有化方案，退市已成定局。

相關業內人士認為，目前主動選擇私有化的房企，多具備經營相對穩健、股東背景較強等特征。其背后邏輯更偏向戰略層面的主動調整，一方面，部分房企長期面臨市值低迷、股票流動性不足的問題，資本市場融資功能弱化，而維持上市地位所需的合規披露、信息維護等成本居高不下，性價比持續降低；另一方面，控股股東希望通過私有化剝離上市平臺的短期業績壓力，更靈活地進行業務重組與資源整合。

多家房企仍陷退市危機

除了上述退市的房企，近期還有多家房企仍面臨著退市危機。

A股方面，截至2025年11月21日收盤，暫無房企股價連續跌破1元面值的退市預警情形，短期退市風險較低。而港股方面，仍有上市房企未解除退市風險。

截至目前，H股仍有8家內地房企處于停牌狀態，退市風險持續高懸。其中，當代置業、中原建業的停牌時間已屆滿18個月，根據港交所相關規則，已觸及強制退市條件，退市結局已定，僅待交易所官方公告落地。德信中國的停牌期限將于2025年12月到期，若屆時仍未能滿足港交所復牌指引要求，也將面臨退市風險。

退市潮或將持續2-3年

上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，在市場調整和企業發展雙重影響下，部分房企正以多種形式加速出清。從資本市場角度來看，一些房地產股票資產面臨流動性低迷、股本融資功能喪失的情況下，疊加市場的深度調整，自然會認為資本市場已失去價值發現功能，進而會有退市操作。

克而瑞研究中心亦表示，房企出現被動退市或者私有化退市是行業深度調整期的必然現象，未來2-3年這一趨勢或仍將持續，行業將經歷更徹底的洗牌和重組。

不過，也有業內人士指出，房企退市并不意味著企業會退出市場或行業，這更多是一種階段性狀態，應給予企業一定的空間與支持，助力其開展自救。（來源：中房網）