兩條腿走路，奔向具身智能：理想的下一站

將智能汽車定義為“空間機器人”的李想，正以創始人的角色重返“一線”，一步步將理想塑造為一家真正的具身智能公司。

11月26日，理想汽車發布最新財報，三季度實現營收274億元，剔除MEGA召回預估成本后的季度毛利率20.4%。對這家財務表現一向穩健的公司而言，這個數字并不令人意外。值得注意的是兩個點：一是純電產品在三季度取得關鍵突破，二是在研發投入和產品定義上，AI扮演越來越重要的角色。

在各種內外部挑戰中，理想加速完成了公司進化的“三級跳”。

第一個十年，理想憑借兩大爆款車型成為增程市場無可爭議的領頭羊。發力純電后，理想i8與理想i6累計訂單突破10萬輛，完成了“增程+純電”的雙路徑布局。

隨著AI能力的持續投入與垂直整合完善，汽車正在被重新定義為可感知、可學習、可進化的空間機器人。因此，具身智能是理想汽車要邁上的第三個臺階。為此，它把2025年全年研發投入的一半——60億元，投入人工智能領域。

用李想在財報電話會上的話說，下一個十年，理想選擇了具身智能這道“最難的題”。

從爆款車到“空間機器人”

在二級市場，最牽動投資者情緒往往不是財務數據，而是一家公司未來的增長潛力和想象空間。

財務指標是基本面，要求穩健。今年三季度，理想汽車季度營收274億元，前三季度總計營收835億元，在新勢力車企中繼續領跑。季度毛利率也表現出了一如既往的水平，剔除理想MEGA召回預估成本的影響后20.4%，現金儲備達到989億元，公司經營的韌性可見一斑。

這份漂亮的成績單，得益于理想在過去一年多打出的另一張王牌——純電。

在增程產品的基本盤之外，理想MEGA拔得50萬+純電市場頭籌。自理想i8于8月20日開啟交付以來，i系列純電SUV累計訂單已超過10萬輛。

理想的純電產品并非沒有經歷質疑和挑戰，但在李想堅定的掌舵之下，這家創始人特色鮮明的新勢力公司已經實現穩穩地“兩條腿走路”。

有了穩定的基本面，才有底氣畫一張更宏大的藍圖。

理想汽車的新故事，是從“造豪車”到“打造空間機器人”。重要的是，從今年三季度開始，外界開始正視這個具身智能的新故事。

在李想看來，就像電影《霹靂游俠》和《賽車總動員》中描述的那樣，智能汽車是機器人的核心形態之一，也是未來十年“最有價值的具身智能產品”。它有“眼睛”“耳朵”的感知能力，有大腦和神經的模型能力，并運行在規則可控的道路體系中，是最有機會走進千家萬戶的“機器人”。

在新一代的汽車產品上，過去幾年的投入已經初見成效。

理想VLA司機大模型在理想i8上實現量產上車，9月向AD Max用戶全量推送，10月VLA月度使用率達到91%——更高的用戶滲透率，也能夠反向讓模型變得更聰明。

純電與增程雙路徑的背后，正是理想把汽車視作“空間機器人”的一體化推進——在更廣泛的使用場景中訓練與驗證感知、決策與執行的閉環能力。

在此為核心，理想汽車啟動了一系列研產銷組織一體化變革，提升協同效率，服務于AI時代的新戰略。

在競爭極其激烈的新能源汽車賽道，產品為王，這個樸素的真理被反復驗證。

從理想L9、小米SU7到Model Y，一款能在特定時間周期穿透某個細分市場的極致產品，不僅能席卷巨大的流量和銷量，往往也是在企業陷入低谷時力挽狂瀾的勝負手。

在AI時代，要想跑得更快、更遠，致勝點仍然是把產品做到極致。

極致產品背后是創新

極致的產品，在理想汽車的幾次重要“逆襲戰”中扮演了關鍵性的角色。

2018年，在融資難、增程路線不被看好的背景下，六座“奶爸車”理想ONE成為爆款代名詞。2022年，對標百萬豪車的理想L9讓“冰箱彩電大沙發”成為行業競相跟隨的標配，也讓理想躋身市值直追比亞迪的頭部新能源車企。2024年，MEGA實現了從造型爭議到50萬+高端市場第一的逆風翻盤。

成功沒有現成的路可走。很多人沒有意料到，這幾個打破常規、另辟蹊徑的創新，后來都引來了行業的跟進。

增程路線、六座布局、純電，幾個構成理想核心競爭力的產品定義和數次關鍵性的戰略決策，背后都離不開李想的主導。最春風得意的時候，人人稱贊李想是天生的產品經理，他本人也的確擅長并樂于扮演這一角色。

所有人都喜歡喬布斯、喜歡蘋果，李想的想法是，“理想為什么不能是？”

理想i8上市后，李想宣布未來所有產品都會減少SKU，回歸理想ONE和L9時代，每款車把一個配置打造到極致，提供最強產品力和性價比，回歸產品創新的本質。

過去，李想比較抵觸堆配置，但在最近的一場內部反思會上，他重新定調：“以后該卷就卷，不再做湊合的產品，做不到讓用戶驚艷的產品，就不要做?！?/p>

做好純電不是終點，“可持續進化的空間機器人”才是理想汽車的下一個方向。

在李想看來，過去幾年行業在“智能終端”上的大部分創新，本質上是把智能手機的功能搬到車里，這些投入對用戶價值的提升非常有限，甚至是企業的自娛自樂。

而他試圖實現的創新，是構建一套不同于語言智能的、沒有任何第三方可以完整提供的全新的AI系統，包括感知、模型、本體，在每一個環節全系統地去解決最關鍵的問題，從而讓下一輪自動駕駛的性能提升5~10倍。

這要求產品定義與AI底座雙輪共進：從芯片到星環OS，再到XCU，讓感知—計算—控制形成真正的系統化能力。這也是理想汽車在過去三年所做的最重要的事：具身智能完整系統的技術儲備。

把護城河挖寬挖深

從“最不被看好”到行業領頭羊，理想劃出了一條漂亮的成長曲線，它的成長路徑證明，企業的生命力不在于一時的市場位次，短期起伏不改長期趨勢。

在市場競爭激烈而復雜的新能源汽車行業，“一招鮮吃遍天”的時代已經過去。每一家企業都在加固核心競爭力底座的同時，致力于把護城河挖得更寬更深。

從理想ONE的“單點突破”，到L系列的“家族化爆款”，再到純電、增程雙輪驅動，理想的“三級進化”并非簡單的路線疊加，而是在拓寬場景的同時嘗試構建系統化創新的能力，包括芯片、基座模型、底層操作系統（星環OS）、XCU整車域控制器等領域全面自研。

2025年，理想汽車計劃研發投入120億元，其中超過一半花在了人工智能領域。當AI相關投入在研發中占比持續提升，理想正在將產品創新升級為底層技術創新，構筑面向具身智能時代的長期壁壘。

創業的第二個十年，李想選擇了一條更難、更具挑戰性的路，他相信這是“新時代給予汽車企業和創業者們最好的機遇”。

在這條漫長的馬拉松賽道上，創新仍然是穿越周期的唯一通行證。只有補齊能力，理想才能在下一個賽段繼續跑到前列。

為此，理想汽車宣布回歸創始人模式，以統一指揮與更快決策，幫助理想在第三代產品與具身智能的關鍵窗口期，把產品創新與底層技術創新打通，向“具身智能公司”邁進一步。

李想相信，這個目標一旦實現，“千億收入只是起步”。

作者 | 于米

封面來源：理想汽車官方