星巴克“下沉”之后，徹底換主了?

40億美元！星巴克正式交出中國市場的鑰匙。誰也沒想到，改寫咖啡行業(yè)規(guī)則，竟是一群云南咖農(nóng)。

時(shí)間倒退回11月4日，一紙公告震動(dòng)消費(fèi)投資圈：

星巴克宣布以40億美元的企業(yè)估值，將中國業(yè)務(wù)60%股權(quán)賣給博裕資本，創(chuàng)下外資餐飲品牌在華最大規(guī)模股權(quán)交易。

而這也代表，星巴克中國正式“易主”，從此要和“博裕資本”一起，合資在中國賣咖啡。

這條新聞看似只是一個(gè)商業(yè)合作，但卻有業(yè)內(nèi)人士分析，這絕非簡單的股權(quán)變更，而是整個(gè)咖啡行業(yè)一次非常重要的拐點(diǎn)。

因?yàn)檫@件事背后，不只是咖啡市場的爭奪，還暗藏一個(gè)更深的現(xiàn)實(shí)——全球咖啡行業(yè)的話語權(quán)，正在被重新定義。

1999年，星巴克在上海南京東路，落下中國市場的第一枚棋子時(shí)，恐怕未曾預(yù)料到，這家?guī)е朗娇Х任幕∮浀拈T店，會(huì)在二十多年后裂變?yōu)橐粋€(gè)擁有8000家門店的商業(yè)帝國。

作為國內(nèi)咖啡市場的啟蒙者，星巴克一度成為“小資”二字的代名詞——

在商場逛街，手握一杯印著綠色美人魚logo的紙杯，是一種身份；將精心構(gòu)圖的星冰樂照片po在社交媒體上，是儀式。

但商業(yè)神話的光環(huán)之下，是雙重壓力的夾擊。

一方面，伴隨規(guī)模擴(kuò)張，星巴克的門店變得隨處可見，它的稀缺性和符號價(jià)值被不斷削弱。

另一方面，經(jīng)濟(jì)下行讓消費(fèi)者的咖啡支出更趨理性。同樣是咖啡，瑞幸賣9塊9，庫迪咖啡買一送一，蜜雪冰城賣咖啡，就連便利店都在卷咖啡機(jī)。

在這樣的背景下，動(dòng)輒三四十星巴克，多少顯得有些雞肋了。

于是，星巴克逐漸從曾經(jīng)的“小資必備”，變成了“中產(chǎn)過氣”。

據(jù)最新財(cái)報(bào)，2024財(cái)年，星巴克中國區(qū)同店銷售僅增長1%。

而2025年前三季度的財(cái)報(bào)，更是令市場嘩然——

營收僅微漲5%，凈利潤卻遭遇斷崖式下跌，縮水幅度高達(dá)85%。其市場份額更是萎縮至14%，連瑞幸35%的份額都追不上。

以上種種，直接折射出星巴克在激烈市場競爭中的顯著頹勢。

與之形成鮮明對比的，是坐擁超24000家門店的瑞幸咖啡，已然成為新的市場龍頭。

星巴克的改變，迫在眉睫。

對于星巴克的“拱手讓權(quán)”，有人認(rèn)為是星巴克終于“認(rèn)輸”。

實(shí)則不然。

相比于“賣身”，星巴克與博裕資本的聯(lián)手，更像是一場精準(zhǔn)的 “借力打力”。

或許有人不清楚，博裕資本是什么來頭。

它是一家由前高盛高管馬蔚華、阿里巴巴前高管馬云等人，于 2010 年創(chuàng)立的私募巨頭。

從下沉市場王者蜜雪冰城，到調(diào)味品巨頭海天味業(yè)；從快遞黑馬極兔速遞，到高端零售標(biāo)桿SKP，都有它的投資，堪稱中國消費(fèi)市場的“隱形操盤手”。

值得玩味的是，此次接手星巴克，博裕的第一個(gè)動(dòng)作便是提出「三三制」。

30%門店轉(zhuǎn)為加盟模式，重點(diǎn)下沉至三、四線城市；30%供應(yīng)鏈本土化，云南咖啡豆采購比例從原來的12%提升至40%；與美團(tuán)、抖音共建「30分鐘咖啡圈」。

其中，提升“云南咖啡豆”采購比例這一舉措，更是直指星巴克痛點(diǎn)。

要知道，在早期，國內(nèi)咖啡豆一直依賴歐美進(jìn)口。

即便一顆咖啡豆都不種，但光靠品牌包裝、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和期貨市場，就把定價(jià)權(quán)捏得死死的，賺走了大頭利潤。

為破局，云南農(nóng)科院的科研人員，直接搞了個(gè)咖啡界的“種子銀行”，把全球優(yōu)質(zhì)品種都收集齊了，硬是把育種時(shí)間從30年壓縮到10年。

而這一舉措，也讓云南咖啡徹底翻身——不僅品質(zhì)直接對標(biāo)國際精品咖啡，價(jià)格還比同級別的進(jìn)口豆便宜四分之一。

星巴克不是沒有察覺，但采購比例長期卡在12%的低位。

直到瑞幸、庫迪、蜜雪等茶飲品牌，借著云南咖啡的成本優(yōu)勢，用高性價(jià)比沖擊咖啡市場，才讓星巴克徹底認(rèn)清現(xiàn)實(shí)。

而博裕資本接盤后的打法也很清晰：

直接復(fù)制瑞幸、庫迪那一套，靠云南咖啡的規(guī)模化優(yōu)勢降低30%原料成本，推出普惠產(chǎn)品，在保持50%毛利的同時(shí)沖刺2萬家門店——現(xiàn)在星巴克中國門店的數(shù)量為近8000 家。

而瑞幸已經(jīng)27000家店，今年底可能沖3萬。

很明顯，面對困局，星巴克這頭“大象”終于開始努力轉(zhuǎn)身。

正如一網(wǎng)友所說：“星巴克給博裕60%的控股權(quán)，看似放權(quán)，實(shí)則是‘換取更大的生存權(quán)’。”

星巴克與博裕的這次聯(lián)手，或許將被視為商業(yè)文明的一個(gè)分水嶺。

不僅揭示了國際巨頭的戰(zhàn)略退讓，更暗藏著一個(gè)產(chǎn)業(yè)權(quán)力的悄然轉(zhuǎn)移——標(biāo)志著全球咖啡秩序，開始從“西方定價(jià)”轉(zhuǎn)向“東方定義”的時(shí)代轉(zhuǎn)折。

而星巴克的困境與轉(zhuǎn)型，更是全球消費(fèi)文明迭代的一個(gè)縮影，這揭示了一個(gè)本質(zhì)規(guī)律。

在充滿不確定性的時(shí)代，最大的風(fēng)險(xiǎn)不是變化本身，而是用過去的成功經(jīng)驗(yàn)去應(yīng)對全新的游戲規(guī)則。

但另一方面，這樁合作最動(dòng)人的部分在于，博裕沒有要求將星巴克變成“中式茶館”，而星巴克也未將博裕視為“錢袋子”，而是建立起聯(lián)合創(chuàng)新中心，讓彼此在碰撞中長出第三種可能，在變化中找到共生的支點(diǎn)。

正如有人所說：“星巴克需要新增長，博裕需要國際背書。博裕接盤星巴克中國，與其說是中國資本崛起的象征，更像是一次雙向救贖。”

我深感認(rèn)同。

當(dāng)跨國巨頭放下身段，與本土資本平等對話，當(dāng)投資者超越財(cái)務(wù)回報(bào)，追求價(jià)值共創(chuàng)。或許，這才是應(yīng)對變局最高級的智慧。

這場商業(yè)聯(lián)姻的終章尚未書寫，但可以預(yù)見的是，15元一杯的星巴克時(shí)代，正在不遠(yuǎn)處。

參考資料：

1.聯(lián)商網(wǎng)《“賣身”博裕，星巴克中國還能重回巔峰嗎？》

2.私董北斗《星巴克中國易主：持有60%股權(quán)的博裕，到底是誰？》

3.金財(cái)智聯(lián)《星巴克中國的“新合伙人”，博裕資本是什么來頭？》

4.商業(yè)地產(chǎn)志《星巴克中國「賣身」博裕：高價(jià)咖啡，迎來終章？》

作者：楊歡

編輯：歌