日網(wǎng)熱搜：日本政府決定拋售7萬(wàn)億日元中國(guó)國(guó)債，打擊中國(guó)經(jīng)濟(jì)

最近，日本網(wǎng)絡(luò)社區(qū)被一條神奇的消息刷屏了。這個(gè)消息說(shuō)，日本政府決定在11月，拋售價(jià)值7萬(wàn)億日元的中國(guó)國(guó)債，還說(shuō)要借此打擊中國(guó)經(jīng)濟(jì)。這個(gè)話題馬上沖上日本雅虎的熱搜。評(píng)論區(qū)里一片叫好聲，很多日本人覺(jué)得，日本終于要“反擊”中國(guó)了。

但是我們?nèi)ゲ榱艘蝗Γ瑹o(wú)論是中國(guó)媒體，還是日本官方媒體，都沒(méi)有出現(xiàn)這條“重大決定”。這件事本來(lái)就很奇怪。既然事情這么大，那為什么官方一句話都沒(méi)有？那這條消息，到底是怎么冒出來(lái)的呢？

我們先看第一點(diǎn)：日本到底有沒(méi)有持有這么多中國(guó)國(guó)債。

根據(jù)日本財(cái)務(wù)省在 2025年6月公布的最新數(shù)據(jù)，日本持有的外國(guó)債券里，中國(guó)國(guó)債的規(guī)模大概只有110 億美元。換算成日元，也就1.66萬(wàn)億日元左右。這個(gè)量跟“7萬(wàn)億日元”完全不是一個(gè)級(jí)別。所以“日本拋售7萬(wàn)億日元中國(guó)國(guó)債”這句話，從根本上就是假的。日本壓根就沒(méi)那么多中國(guó)國(guó)債可以賣。

那日本網(wǎng)友為什么會(huì)信得這么真？因?yàn)檫@條謠言，不是憑空來(lái)的，而是一些新聞被拼在一起，最后被“腦補(bǔ)”成了一個(gè)完全不同的故事。

事情的源頭要從11月20日開(kāi)始說(shuō)起。那一天，日本自己的國(guó)債市場(chǎng)出了問(wèn)題，很多投資者開(kāi)始大量拋售日債。結(jié)果，日本30年期國(guó)債的收益率被推到一個(gè)歷史高點(diǎn)。這說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)日本政府的財(cái)政擴(kuò)張非常不放心。

到了11月21日，日本財(cái)務(wù)大臣片山五月在記者會(huì)上說(shuō)了一句“要密切關(guān)注市場(chǎng)”，還暗示可能要出手干預(yù)日元匯率。這句話被很多人解讀成“日本政府準(zhǔn)備采取行動(dòng)了”。

然后到11月22日，高市早苗又公布了一份財(cái)政刺激方案。里面提到日本要調(diào)整債券購(gòu)買策略，來(lái)應(yīng)對(duì)日債收益率不斷上漲的問(wèn)題。不過(guò)，這份方案只談日本自己的國(guó)債，完全沒(méi)有提到中國(guó)國(guó)債。

結(jié)果，日本網(wǎng)民把這三件事一連，就腦補(bǔ)出了一個(gè)戲劇性的結(jié)論——日本政府要拋售中國(guó)國(guó)債，而且一次就是“7萬(wàn)億日元”。這個(gè)數(shù)字也很好理解，因?yàn)槿毡咀约簢?guó)債市場(chǎng)的規(guī)模，就接近這個(gè)數(shù)字。

不過(guò)我們也可以反過(guò)來(lái)想一個(gè)問(wèn)題。如果日本真的要拋售它手里持有的那點(diǎn)中國(guó)國(guó)債，會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成影響嗎？答案是：幾乎沒(méi)影響。

中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的總規(guī)模超過(guò)20萬(wàn)億美元，是全世界第二大的債市。日本持有的那110億美元，占比不到1%。這種占比，拋售之后對(duì)市場(chǎng)造成的波動(dòng)，大概就是“蚊子叮大象”。

短期內(nèi)可能會(huì)看到一些數(shù)據(jù)變化。比如債券收益率可能上升0.05到0.1個(gè)百分點(diǎn)，可能會(huì)有10到20億美元的外資短期流出。但中國(guó)央行完全可以通過(guò)回購(gòu)、窗口調(diào)節(jié)來(lái)穩(wěn)住市場(chǎng)。

從中長(zhǎng)期看，則幾乎沒(méi)有任何沖擊。因?yàn)?2025年，中國(guó)債市已經(jīng)吸引了超過(guò)1萬(wàn)億美元的全球資金流入，投資者結(jié)構(gòu)非常多元。就算日本退出，也會(huì)有其他資金補(bǔ)上。甚至在某種角度上，日本拋售反而會(huì)被市場(chǎng)理解成“中國(guó)債市依然值得買”，這就是市場(chǎng)心理。而且中國(guó)還有“一帶一路”債市體系，從中東到東南亞，都在買中國(guó)債券，日本的那點(diǎn)量，根本撬不動(dòng)盤子。

可對(duì)日本來(lái)說(shuō)，就不是這樣了。日本持有中國(guó)國(guó)債，是因?yàn)槭找娣€(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)低。中國(guó)十年期國(guó)債收益率在3%左右，比日本國(guó)債高得多。日本如果拋售，不但拿不到資本利得，還會(huì)讓本來(lái)就緊張的日債市場(chǎng)壓力更大。

在11月那一波拋售潮之后，日本30年期國(guó)債收益率已經(jīng)被推到 3.1%，這對(duì)日本政府的財(cái)政來(lái)說(shuō)，是非常危險(xiǎn)的信號(hào)。

再說(shuō)外匯儲(chǔ)備。日本外匯儲(chǔ)備超過(guò)1.2萬(wàn)億美元，中國(guó)國(guó)債占比很小。如果日本突然拋售中國(guó)債，市場(chǎng)可能會(huì)誤以為日本外儲(chǔ)體系出了問(wèn)題。最后很可能不是人民幣波動(dòng)，而是日元繼續(xù)貶值。日元在11月已經(jīng)跌到157對(duì)1美元，如果繼續(xù)跌，日本企業(yè)的進(jìn)口成本會(huì)被放大，消費(fèi)者壓力也會(huì)更大。

長(zhǎng)期來(lái)看，日本如果真的這么做，中日經(jīng)濟(jì)互信也會(huì)受到削弱。日本對(duì)中國(guó)的出口依賴度接近20%，這對(duì)日本企業(yè)的影響是實(shí)打?qū)嵉摹?/p>

所以，用一句更直白的話總結(jié)就是：日本如果想靠“拋售中國(guó)國(guó)債”來(lái)傷害中國(guó)，那就是傷敵100，自損1萬(wàn)。

可這件事到了日本網(wǎng)絡(luò)上，居然成了“日本贏了”。這其實(shí)反映了另一件事：中日之間的攻防現(xiàn)在越來(lái)越真實(shí)、越來(lái)越直接。面對(duì)中國(guó)不斷升級(jí)的反制措施，日本國(guó)內(nèi)的焦慮感越來(lái)越重。甚至連一些謠言，都能成為他們自我安慰的方式。這才是這件事情真正值得觀察的地方。