湖南
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當阿里最新財報顯示單季度資本開支飆升至315億元時，資本市場突然意識到：這頭商業巨象正在完成一場靜默的戰略轉身。
過去四個季度累計1200億元的AI+云基礎設施投入，與即時零售業務60%的增速形成鮮明呼應，揭示出阿里正將資源從四面出擊轉向雙核驅動。
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這場轉向的決絕程度遠超外界想象。
財報顯示，阿里經營利潤同比暴跌85%至53.65億元，銷售費用卻翻倍增長至664.96億元。
這種"戰略性塌方"背后，是管理層用短期利潤換取未來競爭力的豪賭。
就像圍棋高手主動棄子取勢，阿里正在放棄局部利益重構全局格局。
云智能集團的爆發式增長印證了戰略聚焦的初步成效。
本季度阿里云收入同比增長34%至398.24億元，AI相關產品連續九季度三位數增長。
更值得玩味的是，過去1200億元的基礎設施投入已開始轉化為技術壁壘——自研AI芯片的突破、與蘋果的深度合作，標志著阿里云正從服務商蛻變為技術標準制定者。
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即時零售戰場則上演著更慘烈的資源爭奪。
淘寶閃購帶動該業務收入激增60%至229.06億元，代價是銷售費用占比從13.7%暴漲至26.8%。
這種"每收入1元就要燒掉0.27元"的激進策略，與三年前社區團購大戰如出一轍。
但區別在于，此次投入聚焦于提升用戶留存而非單純拉新，單位經濟效益自9月起已顯著改善。
回望張勇時代的"多元化帝國"，當下戰略收縮顯得尤為醒目。
菜鳥網絡、本地生活等邊緣業務逐漸淡出財報焦點，甚至銀泰、高鑫零售等曾經的核心資產也被剝離。
新任管理層顯然深諳"傷其十指不如斷其一指"的商業哲學——當剔除已出售業務后，阿里核心收入增速立即從4.8%躍升至15%。
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這種聚焦戰略在資本開支分布上體現得更為直觀。
315億元季度投入中，云基礎設施與即時零售占比超八成，剩余資源則向跨境業務等準盈利單元傾斜。
據財報披露，未來三年還將追加3800億元投資，按現有比例推算，其中約3000億元可能繼續注入云和閃購兩大引擎。
市場對此的反饋頗具戲劇性。
盡管凈利潤腰斬，阿里美股盤前仍應聲上漲4.1%。
這印證了投資者對戰略重構的認可——就像圍棋中"厚勢"終將轉化為實地，當云業務的AI收入占比持續提升，當閃購業務的物流成本隨著規模擴大而下降，當前投入終會沉淀為更堅固的競爭護城河。
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阿里這場戰略轉身的深層意義，或許在于重新定義科技巨頭的成長范式。
當互聯網紅利消退，精耕細作取代野蠻生長將成為新常態。
在云與閃購構筑的雙軌上，我們看到的不僅是一家企業的轉型，更是一個時代的商業邏輯變遷。?
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