馮侖：1億美金換來的教訓

封面圖 | 《風吹半夏》劇照

01

問：

馮叔，我看到一篇您的文章，《馮侖：人很難掙到認知范圍以外的錢》。有些好奇，您創業的過程中，是否有過因為自己的認知而錯失賺錢機會的時候？

馮侖：

當然也有過。

1991年，我們創辦公司，很快就掙了一些錢。我們知道，賺到錢很大程度上有運氣的成分，所以我們自認為是「暴發戶」。「暴發」以后，我們希望把企業做得更好，就到處去向人請教，學習如何做生意。與此同時，哥們幾個還決定送我去美國長見識。

1994年，我去了美國。出發前，大家說要多帶點錢，別讓人家看不起我們，給了我4萬美金。

到了當地，發現現金用起來不方便，就把錢存在一個朋友的信用卡里，一通亂刷，以至于銀行認為那個朋友消費得太不正常，可能是準備自殺，不斷打電話給他。

那個朋友當時正在美國鼓搗一家公司，我通過他認識了和他一起創業的伙伴，相談甚歡，就決定一起創立一家新公司。我大概投了30萬美金給他們，也就是現在說的「天使投資」。公司交給他們管理。這也是我第一次知道「現代公司」這個概念。

之后，這家新公司在國內接到一些項目，還要在國內融資。在國內融資時，他們定的價格是1股18元。

我們想要再投，也是這個價格。我們當時不懂，覺得哥們太不夠意思了，我們是最早投資他的，結果現在公司還沒做什么，就要18元一股。他說在美國都是這樣的，這叫「公司估值」。

當時我們對「融資」這回事的認知很淺：按我們的「土說法」，最開始我投的錢再少也是金子，公司長大都是靠我原來那點兒金子，不能說現在公司個兒長大了，我投的金子就變成不值錢的土了，股份都握在別人手里。

此外，在公司繼續融資之后，高級投資人入股后，也不希望我們幾個土鱉在公司攪和，「你們在這兒這么土，新的投資人會不樂意投資。」他們的意思是，希望我們退出。就給了我們一個不錯的價格，要回購我們的股份。我們當時覺得挺劃算，還賺了點錢，就主動退出了公司。

后來，這家公司成為了留學生回來創業、上市的招牌公司。按照上市后的價格粗略估算一下，因為提前退出，我們的損失大概是1億美金。

我們當時不懂市盈率、PE、估值、團隊這些東西，雖然稀里糊涂地成為了一家很有潛力的公司的天使投資人，但正是因為不懂，所以錯失了之后的收益。

這對我們產生了很大的沖擊。這之后，我們才真正了解投資，也知道了現代企業制度、市場和公司的關系。

02

問：

那我們該如何提升自己的認知能力呢？

馮侖：

學習。讀書、思考、向真正懂行的人請教，另外，多經歷。

問：

我的一些長輩，他們對這個世界的認知都挺深刻的，卻都不怎么有錢。其中幾位做生意，還都賠了。您怎么看？

馮侖：

創業本來就是一件成功率很低的事情。

在創業、做生意的過程中，我一直覺得有三件事很有挑戰性：第一，看別人看不見的地方；第二，算別人算不清的賬；第三，做別人不做的決策。

很多成功的企業家，往往都是看到了別人看不見的機遇，然后做出了與眾不同的決策。

二十多年前，馬云提出「讓天下沒有難做的生意」時，很少有人能理解他的愿景，但今天這已成為了現實。

我還記得，馬云創辦阿里之后不久，需要融資時，我一個做投資的朋友也跟馬云談過。

當時我就問他，「你覺得電子商務在中國行不行？」

他非常確定地說，「肯定不行。」

我問，「為什么呢？」

他說，「中國的電商肯定做不起來。原因有三點：第一，物流不行，中國沒有物流；第二，結算存在障礙，也沒有個人信用；第三，互聯網用戶基數太小。」當時整個中國上網的人也就600萬人。

于是我這個朋友和馬云談了半天，最后他放棄了投資。現在看來，這次放棄，損失很大。

雖然我這個朋友在投資領域取得過很大的成就，但當年在投資阿里這件事情上，也錯失了機遇。

他告訴我的三點理由，從當時的情況來看，確實都站得住腳。但隨著國家基礎設施的迅速發展，網絡的普及，以及阿里創造性地解決了支付過程中的信用問題，這些問題都不再是問題了。

從這也能看出，看別人看不見的地方，做別人不做的決策，是非常難的事情。

所以，也可以這么說，想觀察一個生意人真實的認知水平，可以去看他在企業發展的關鍵時刻如何做決策。