三大業務齊發力 迅雷Q3凈賺5.5億美元！

文 / 汪淼

美編 / 顧青青

出品 / 網界

11月13日，迅雷發布了截至9月30日的第三季度未經審計財報。財報顯示，第三季度迅雷總營收為1.26億美元，同比增長57.7%；基于美國通用會計準則(GAAP)，本季度凈利潤為5.5億美元。

要知道，去年同期迅雷的凈利潤還只有幾百萬美元級別，短短一年時間，營收同比增長57.7%，凈利潤實現跨越式增長，這樣的成績在互聯網行業并不常見。

迅雷這波增長不是偶然。翻看它的業務布局就能發現，從會員服務到直播業務，再到云計算板塊，各個業務線都在穩步向前。沒有依賴單一業務的爆發，而是靠全鏈條的協同發力，這讓它的增長顯得格外扎實。

更值得關注的是，除了財務數據的亮眼，迅雷在產品創新和戰略布局上也動作不斷，瀏覽器升級、大模型下載功能優化，還有之前完成的虎撲收購，都在為長期增長鋪路。

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營收結構多點開花，核心業務全面提速

迅雷三季度的營收增長，最突出的特點就是“不偏科”。會員服務、直播及其他服務、云計算服務，全都實現了同比正增長，沒有短板的發展模式，讓1.264億美元的總營收顯得底氣十足。

會員服務作為迅雷的基本盤，一直保持著穩定的增長節奏。三季度會員服務營收達到4070萬美元，同比增長22.3%。支撐這份增長的，是付費用戶規模的持續擴大和用戶價值的提升。

早在今年二季度，迅雷的會員用戶數就已經達到640萬，相比去年同期的571萬增長明顯，而到了三季度，這一數字還在穩步提升。

更關鍵的是，用戶的付費意愿越來越強，二季度平均每位會員貢獻的收入就超過了40元，比去年同期有所提升，這說明迅雷的會員服務內容越來越能滿足用戶需求，無論是云盤存儲還是下載加速等核心功能，都保持著很強的用戶粘性。

直播及其他服務是三季度的“增長黑馬”。該業務營收達到4910萬美元，同比激增127.1%，增速在三大業務中遙遙領先。這一成績主要來自海外音頻直播業務的快速擴張和廣告業務的強勁復蘇。

近年來，迅雷在海外市場的布局逐漸見效，精準的市場定位和本地化運營，讓海外直播業務迅速打開局面，成為新的營收增長點。

與此同時，線上廣告業務也迎來復蘇，依托平臺的用戶基礎和流量優勢，廣告收入穩步提升，與直播業務形成互補，共同拉動了該板塊的高速增長。

云計算服務則保持著穩健的增長態勢，三季度營收3660萬美元，同比增長44.9%。作為技術密集型業務，云計算的增長背后是迅雷多年的技術投入。

盡管三季度整體毛利率有所下降，部分受云計算業務毛利率波動的影響，但該業務的營收增速依然可觀，說明市場對迅雷的云計算服務需求持續旺盛。

三大業務的均衡增長，讓迅雷的營收結構更加健康。會員服務提供穩定現金流，直播業務帶來高增長動力，云計算業務奠定技術護城河，這種“三駕馬車”齊頭并進的格局，讓公司在面對市場變化時更具韌性，也為后續的持續增長打下了堅實基礎。

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盈利質量穩步提升，運營效率持續優化

5.5億美元的凈利潤，不僅是數字上的突破，更反映出迅雷盈利質量的提升和運營效率的優化。三季度，迅雷在收入增長的同時，也在不斷優化成本和費用結構，讓盈利更具可持續性。

從盈利相關數據來看，三季度迅雷的毛利潤達到6054萬美元，同比增長49.6%。毛利潤的增長主要來自線上廣告業務、海外語音直播業務和會員業務所產生毛利的增加。

雖然整體毛利率為47.9%，同比略有下降，但這主要是因為毛利率相對較低的海外語音直播業務收入占比大幅提升，屬于業務結構調整帶來的正常波動，并非核心業務盈利能力下滑。

在費用控制方面，迅雷表現同樣可圈可點。三季度總費用為5781萬美元，同比增長42%，低于營收57.7%的增速，費用率呈現下降趨勢，體現了公司優秀的成本控制能力。

具體來看，研發費用為2100萬美元，占總收入的16.6%，雖然金額同比增長，但占比有所下降，說明公司在研發上的投入更加高效。

銷售及市場推廣費用為2580萬美元，占總收入的20.4%，這部分費用的增加主要是為了拓展用戶，在訂閱服務和海外音頻直播業務方面加大了推廣力度，而這種投入已經轉化為實實在在的收入增長，投入產出比值得肯定。

運營利潤的增長更是直觀反映了公司的運營效率。三季度迅雷的運營利潤為273萬美元，運營利潤率達到2%，這是公司主營業務盈利能力提升的直接體現。

與此同時，迅雷的現金流狀況也持續改善，截至9月30日，迅雷持有現金、現金等價物及短期投資2.841億美元，相比6月底有所增長，主要得益于本季度經營活動產生的凈現金流入增加。

充足的現金儲備，不僅能支撐公司日常運營，還能為后續的研發投入、業務擴張和潛在合作提供資金保障。

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產品創新+戰略布局，激活長期增長潛力

迅雷三季度的亮眼業績，離不開短期業務的發力，更得益于長期以來在產品創新和戰略布局上的持續投入。無論是產品功能的優化升級，還是重大的戰略收購，都在不斷激活公司的長期增長潛力。

在產品創新方面，迅雷始終圍繞用戶需求迭代升級，打造核心競爭力。今年，迅雷瀏覽器迎來了上線以來的首次重大改版，推出2.0全新版本，以“極簡，快!”為核心理念，讓瀏覽器回歸瀏覽本質。

更重要的是，迅雷將深耕數十年的傳輸技術和云盤功能融入瀏覽器，用戶無需來回切換產品，在瀏覽器中就能流暢觀看網盤資源，實現了“搜得快、存得快、看得快、播得快”的核心體驗。

針對特定用戶群體的需求，迅雷還推出了針對性的功能優化。迅雷針對大模型下載場景進行了優化，上線了新版本插件，開發者只需下載迅雷客戶端并安裝插件，就能一鍵完成大模型所有文件的下載。

在戰略布局上，迅雷的動作同樣引人關注。今年6月，迅雷完成了對虎撲的收購，總現金對價為5億元人民幣。虎撲作為中國領先的體育媒體和數據平臺，擁有高質量的體育內容和活躍的社區用戶群，而迅雷則在互聯網內容傳播領域擁有廣泛的用戶基礎和技術專長。

這次收購形成了強大的協同效應，迅雷可以借助虎撲的內容和社區優勢，促進內容下載、社區互動和體育消費，豐富自身的內容生態系統；虎撲則能利用迅雷的技術和品牌優勢，提升用戶體驗，拓展業務邊界。

無論是產品層面的持續創新，還是戰略層面的精準布局，都體現了迅雷對長期發展的重視。這些舉措不僅能在短期內拉動業績增長，更能不斷提升公司的核心競爭力和市場影響力，為未來的持續增長注入源源不斷的動力。

總結

穩健增長+長期布局，迅雷開啟發展新篇章

2025年第三季度，迅雷交出了一份堪稱“硬核”的成績單。

1.264億美元的總營收，同比增長57.7%;5.5億美元的凈利潤，實現跨越式增長，這一系列數據背后，是公司三大核心業務的均衡發力、盈利質量的穩步提升和運營效率的持續優化。

會員服務穩扎穩打，為公司提供了穩定的現金流和用戶基礎;直播業務高速增長，成為拉動營收的新引擎；云計算業務穩健前行，奠定了技術護城河。三大業務“三駕馬車”齊頭并進，讓迅雷的增長更具韌性和可持續性。

在盈利方面，迅雷不僅實現了利潤的大幅增長，還通過優化成本費用結構，讓盈利質量不斷提升，現金流狀況持續改善，為后續發展提供了充足保障。

展望未來，迅雷已經給出了積極的業績指引，預計2025年第四季度總營收將在1.31億美元至1.39億美元之間，以中間數計算，環比增長約6.8%。這一展望不僅體現了公司對后續發展的信心，也向市場傳遞了業務持續向好的明確信號。

從核心業務的穩健增長，到產品創新的不斷突破，再到戰略布局的精準落地，迅雷正在用實際行動詮釋著“穩健中求增長，布局中謀長遠”的發展邏輯。