市場調整背后是什么？哪些賽道更可能有“年尾行情”？

“反常消息” 難改經濟基本盤。近期市場流傳的部分行業收縮傳言已被證偽。

而 10 月宏觀數據釋放明確暖意：制造業 PMI 環比回升 0.3 個百分點至 50.1，連續兩月處于擴張區間；社會融資規模增量達 1.8 萬億元，企業中長期貸款占比升至 62%，印證實體融資需求回暖。短期傳言僅引發資金情緒性調倉，11 月以來兩市成交額仍穩定在 1.1 萬億元以上，資金 “用腳投票” 凸顯對經濟韌性的認可。

海外波動的沖擊呈現 “局部化” 特征。美聯儲 11 月議息會議釋放 “暫停加息但長期維持高利率” 信號，美元指數短期反彈至 106.2，北向資金單周出現 32 億元凈流出。但沖擊集中在高估值外資重倉領域，國內貨幣政策的獨立性有效緩沖風險 —— 央行 11 月已通過逆回購凈投放 2100 億元，市場利率始終低于政策利率，流動性 “穩字當頭” 的基調未變。

政策積極變化已在落地。11 月 14 日國務院常務會明確兩大方向：一是以 “兩重” 建設撬動超長期貸款，強化創新要素投入；二是通過 AI 賦能、標準升級促進消費升級。這標志著政策從 “總量寬松” 轉向 “精準滴灌”，配套資金與項目落地節奏將加快，年尾政策紅利的確定性正在提升。

“交接棒行情” 下，取舍邏輯已很清晰。需謹慎兩類領域：一是短期資金炒作過度、缺乏盈利支撐的品種，這類標的近期回調幅度普遍超 10%；二是與政策導向偏離的傳統周期領域，供需改善邏輯尚不扎實。值得耐心布局的，是政策與盈利形成共振的方向 —— 既包括 “兩重” 建設覆蓋的創新領域，也涵蓋消費升級中供需適配性提升的板塊，11 月以來險資加倉的核心邏輯正是 “政策契合 + 業績可見”。

年尾行情的本質是 “確定性博弈”。策略上應緊扣 “政策落地節奏 + 三季報盈利驗證” 雙主線，避開單純概念炒作，聚焦資金持續流入、基本面邊際改善的領域。

如何精準捕捉政策發力的核心環節？是大家最為關注的！

所以，今天晚上7點，在破竹直播間，我們特意邀請了大家熟悉的董小姐為大家帶來：

主題：市場調整背后是什么？哪些賽道更可能有“年尾行情”？

大綱：

1.宏觀數據和傳言，“反常消息”會改變市場方向嗎？

2.海外波動，如何沖擊國內市場？

3.政策信號，何時會出現積極變化？

4.“交接棒行情”，哪些賽道謹慎，哪些賽道需要耐心？

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注：本文內容系編輯依據主講人所提供的主題大綱編寫而成，不代表主講人的個人見解，亦不構成任何形式的投資建議。