巴菲特最后一封股東信，講清賺千億美元的“秘密”

他站在了高山之上，洞若觀火，看韭菜奔跑、廝殺，自己從容調兵遣將。

作者：今綸

今天最大的財經新聞之一是：巴菲特準備從伯克希爾-哈撒韋公司CEO的崗位上卸任，他寫的最后一封股東信已經公布。

巴菲特感嘆活到95歲是幸運，他已捐出13億美元股票，同時力挺繼任者阿貝爾。

我想很多人都想知道巴菲特為什么這么有錢？

大家的第一反應就是：他是個炒股的，是個股神。

果真如此？

01 巴菲特三優點超過99%的人

我以前也是這么想的，巴菲特是靠炒股起家的。

其實，這個認知是錯的，他很少炒股。

如何理解這個“炒”字？短時間內進進出出，那叫炒。

如果持股幾年，甚至幾十年，那是炒嗎？肯定不是。

巴菲特的一些重倉股都是持有幾年甚至幾十年，比如巴菲特是從1988年開始買可口可樂股票，到2025年底價值幾百億美元，已持有超30年，加上股息，賺了幾十倍。

▲圖源：銀柿財經

你見過這么炒股的嗎？這不是捂股是什么？

蘋果股票目前是他的重倉，也是幾年前買的，雖有減持，依然持有2.8億股左右。

所以，巴菲特不是靠炒股起家的，他是靠價值投資起家的。

巴菲特在信中說：我1930年出生在美國，健康、聰明、白人、男性——謝謝你，幸運女神。我的姐妹一樣聰明卻不享有同樣機會。

他實在太謙虛了。

1930年出生在美國的白人男性很多，有幾個能取得巴菲特這樣的成就？所以，巴菲特說他是運氣好，你還真信了，他是安慰普羅大眾而已。

▲巴菲特童年-青年-老年

我仔細研究過巴菲特的經歷：

他開個私募基金公司一直賺錢，幾個人能做到？

在賺錢的時候，他把公司解散掉，急流勇退，幾個人能做到？

以前，他學習老師格雷厄姆買便宜股，后來結識了芒格，轉向投資優秀的公司，芒格強調了與志同道合的人結伴的重要性，巴菲特聽勸，不軸，幾個人能做到？

就這三點淘汰掉99%的人。

02 要成投資大師，需有基礎條件

然后就是長壽，巴菲特活到95歲了，還一周上班5天，這一紀錄又淘汰掉剩下的1%里面的99%的人，活成了最后的巴菲特。

▲巴菲特開車上班

因為他96%的資產是在65歲以后獲得。

巴菲特成功靠的不僅僅是運氣，也不僅僅是拿了出生彩票。

出生在美國的人千千萬，為什么只有一個巴菲特？那些無家可歸者有一些是有美國國籍的。

出生在南非的人千千萬，為什么某個人到了美國就成了馬斯克？

出生在中國臺灣省的人有千千萬，讀過俄亥俄州立大學的大概有幾十萬人，為什么某個人到了美國就成了黃仁勛？

可見是否在美國出生、生活并不能保證某人成為巨富，某人成為巨富，一定有他獨特的優點。

▲紐約街頭

我的看法：

巴菲特走到今天，準備向子女基金會轉移其1490億美元遺產，靠的是不斷增長的高認知和健康的身體，而不是什么國籍、膚色、性別。

巴菲特這種特質的人，他出生成長在英國、德國、法國、日本，一樣會是有錢人，是投資大師。

為什么？有效的、方向正確的學習決定了他的一生，即選擇比努力更重要。

巴菲特一輩子沒有做過實業，就靠投資成為世界頂級的億萬富豪，基礎條件是他呆在一個法治比較健全的地方，他看到信息資料極少被污染，或者，至少他可以在對比中找到最接近真相的數據。

他是在一個信息充分博弈的環境中思考，垃圾信息也有，但真信息也有，各方PK很厲害。

巴菲特的一生，經常是在場邊旁觀這些信息巨獸的博弈，然后靜靜走開，做出自己的判斷。

很多時候，他可以靜下心來認真閱讀，包括讀財務報表，因為財務報表的真實度還可以。

要成投資大師，基礎條件貌似簡單，實則嚴苛，有了這個基礎環境，才能談才華的施展。

03 普通人和巴菲特的差距

巴菲特一輩子沒有炒房，想都沒想過。

1958年，28歲的巴菲特與妻子蘇珊在奧馬哈以3.15萬美元的價格購買了一棟五居室的住宅，這棟房子至今仍是他的主要住所。

▲巴菲特的房子

巴菲特在后續的多次訪談和股東信中提到，這棟房子是他一生中第三好的投資，僅次于他的結婚戒指。

然而，從純粹的財務投資角度來看，他認為這筆錢如果當時用于投資股票，會獲得遠超于房產增值的回報。他曾對妻子蘇珊說，買房會耗盡他當時寶貴的投資本金，就像“拿走了木匠的工具”一樣。

這意思再明白不過了，如果有選擇，他連自住房都不想買。

雖然，他住的房子也漲了不少，但和他的投資組合沒法比，差了幾個數量級。

他從來沒有炒作過房地產，壓根就看不上。

巴菲特一生的絕大部分時間都呆在奧馬哈，奧馬哈是內布拉斯加州最大的城市，是該地區重要的經濟和交通樞紐。

▲奧馬哈

奧馬哈以農業和服務業為基礎，但也匯集了許多大型企業的總部和分支機構，這與中國一些依靠特定產業（如制造業、貿易）發展起來的城市相似。

住在奧馬哈的巴菲特遠離了華爾街的喧囂，保持了內心的平靜與專注。

他自述自己的房子“離童年住所兩英里……離上班的辦公室車程七分鐘。”

普通人和巴菲特的差距在哪里？

多數人太浮躁，從來沒有深度閱讀，深度思考。很多人在干什么？看短視頻，看短劇，幻想霸道總裁愛上做清潔工的我，時間耗光了，娛樂至死的后果就是窮得叮當響。最后，時間沒了。

多數人不愿意在思考和執行中去持續糾錯，錯了不認，很軸，幻想咸魚翻身，一輩子就這樣錯過。比如，某資產已經大跌30%，居然毫無邏輯地認為再也跌不動了，實際上還會跌50%，歷史已經演習過一遍。最后，機會沒了。

天天和各種爛事爛人糾纏不清，對各種內卷、爛系統想不出方法應對。最后，心情沒了。

普通人周圍全是信息陷阱，手機里的APP90%是會把人帶偏，周圍的人也一樣，于是大家互相帶偏，在井里暢想未來。最后，未來沒了。

結局是，每一個人都殺紅了眼，某些人成了賭徒，只想做一件事——投機。某些人成了啥都怕的烏龜，縮在殼中，萬事求穩。

這兩種人占了絕大多數，這樣的環境怎么可能產生巴菲特？

只會產生韭菲特，韭菜的韭。

我想問一句：哪個投機大師比巴菲特有錢？一個都沒有。

巴菲特有錢是因為他看懂了美國經濟，看懂了他要投資的企業（有些他沒看懂就不投），看懂了這些企業賺錢的本質，以及現金流的來來回回，因此，他一旦看準就買買買，然后持有。

他站在了高山之上，洞若觀火，看韭菜奔跑、廝殺，自己從容調兵遣將。

一聲嘆息，人不同，命也不同，本質是對信息的鑒別、分析能力不同，當然，還有執行力。

再說一遍，巴菲特發財不是靠爸爸，不是靠運氣，他靠的就是不斷做減法，刪繁就簡，直抵核心，拿下優質企業，然后等待與觀察。

巴菲特一輩子就做了一件事，然后登頂世界頂級富豪的寶座。

1000多億美金，怎么花也花不完，只好捐給四個基金會。

巴菲特的智商當然高，但巴菲特的認知比智商高一萬倍。

那些比巴菲特智商高的學霸賺不到這么多錢，哪怕他們生在美國，也是白人男性，原因就是他們沒有那個認知，自然也就賺不到高認知帶來的財富。

人，永遠賺不到自己認知之外的錢。

巴菲特的一生都在做自己喜歡的事情，而且優哉游哉，不卷不累，這才是最讓人羨慕的人生。

有錢人很多，但巴菲特只有一個。