北京
今天最大的消息，是美國國會參議院的一項關鍵投票，涉及結束政府停擺，以60：40通過，這是今天影響全球市場的最大事件。
我看到了搞笑的一幕，在直播投票的時候，有一個參議院老哥遲到了，就差他的那一票，他是因為飛機延誤，而延誤就是因為政府停擺。
目前市場預期一周內，美國政府就可以重新開門。
其實周末跟得緊的話，也知道事態是在向好的方向發展的。如果想看金融市場的反應，那就直接看比特幣，現在數字貨幣簡直就是周末版的美股。數字貨幣市場很吃流動性，美國金融市場錢稍微緊一點松一點，馬上就傳導過去了。
這次美股的下跌也是一個很好的例子。
美股三季報之后，標普500里的大部分的公司盈利沒有低于預期，整個指數單季度盈利增長率為13%，整體的業績是不差的。但市場一直有關于AI泡沫的討論。
但直到政府關門一個多月，實實在在影響市場上的流動性，SOFR利率飆升之后，才開始真正的進行邏輯演繹。
很多的中長期邏輯也都是如此，邏輯一直都可以講，只不過市場選擇在某個時候集中演繹。
A股也一樣。從三季報之后，A股最大的關鍵詞就是：風格切換。其他變量業績、景氣度、CPI數據等，都靠邊站。
今天白酒大漲，更是把這種氛圍推向了一個小高潮。如果深究數據，老登和小登的擁擠度極致分化，是在9月下旬出現的。
如下圖，創業板和紅利指數，分別占全市場成交額的比重：
9月20號左右，創業板一度占據了全市場30%的流動性，另一邊，紅利股只分到里2%的流動性，是歷史最低。
進入十一月份，修復幾個交易日之后，紅利股依舊沒有太大的存在感，但小登股已經緩解不少了，從歷史極高擁擠，降低到了中等偏高的位置。
后續我也不知道會怎么演繹，如果非要押的話，我覺得目前也沒發生什么吸睛的大事，那趨勢還是會延續，可能以紅利為代表的小登，還是會強勢一點。
如果再拉長時間，我覺得本輪牛市是科技牛的基調，并沒有改變。
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