北京
10月通脹數(shù)據(jù)公布了，CPI同比+0.2%，預(yù)期-0.05%；PPI同比-2.1%，預(yù)期-2.29%，均高于預(yù)期。
通脹是反映需求變化的指標(biāo)，需求不好、供大于求，價(jià)格就容易疲軟；需求增長(zhǎng)了，價(jià)格也容易跟著上漲，高于預(yù)期的通脹指標(biāo)對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是積極信號(hào)。
下圖是近24個(gè)月CPI和PPI的變化，可以看出近兩三個(gè)月趨勢(shì)還不錯(cuò)，10月CPI同比增速是今年除了春節(jié)月之外的最高值，PPI同比增速則連續(xù)三個(gè)月反彈創(chuàng)到了年內(nèi)新高：
推動(dòng)本月CPI回暖的主要是食品、服務(wù)消費(fèi)和黃金，可能和國(guó)慶中秋雙節(jié)消費(fèi)還有金價(jià)上漲有關(guān)，PPI主要是工業(yè)品，可能是受益于反內(nèi)卷政策吧。
不論什么原因，兩個(gè)指標(biāo)都有超預(yù)期的好轉(zhuǎn)，但也都還處于低位，有改善但整體力度仍然不夠。
其他也就沒(méi)什么了，看下周能不能繼續(xù)沖擊4000點(diǎn)！
2025年11月9日估值：
股債利差估值分位24.7%；
A股PE分位90.9%，PB分位51.0%，估值處于高位區(qū)間；
A股距離近15年的最低估值，大約還需跌39.4%，距近15年的中位估值位置，還需跌10.4%。
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