恒大怎么做到虧損八千億的？終于搞懂了，許家印不跑是有原因的

誰(shuí)能想到，曾靠賣(mài)樓登頂中國(guó)首富的許家印，會(huì)把恒大折騰到兩年虧掉 8120 億？這數(shù)字有多夸張？比恒大 2009 年上市到 2020 年賺的所有錢(qián)加起來(lái)還多，直接刷新了中國(guó)企業(yè)虧損的紀(jì)錄。更讓人費(fèi)解的是，當(dāng)不少爆雷企業(yè)老板卷款跑路時(shí)，許家印卻選擇留下 ，可別以為這是 “負(fù)責(zé)任”，他的 “不逃”，比跑路藏著更多算計(jì)。

許家印早年確實(shí)有點(diǎn) “生意頭腦”。出生在河南農(nóng)村，高考落榜一次才考上武漢鋼鐵學(xué)院，靠助學(xué)金讀完大學(xué)。

進(jìn)了舞陽(yáng)鋼鐵廠，不到一年就當(dāng)上車(chē)間主任，還敢偷偷幫合作單位切鋼材給員工謀福利，可惜這 “靈活” 踩了紅線，被迫離職。后來(lái)揣著全部家當(dāng)去深圳闖，從房地產(chǎn)公司打工到 1997 年自己創(chuàng)恒大，起步就 5 個(gè)人、一筆貸款、一小塊地皮。

他早期的操作確實(shí)抓得住市場(chǎng)。那時(shí)候廣州 80% 的新樓盤(pán)都是大戶型，他反其道搞小面積、低價(jià)格，幾百套房子很快賣(mài)光，賺了第一桶金。接著趕上房地產(chǎn)紅利，恒大一路擴(kuò)張，2009 年在香港上市，收盤(pán)市值 705 億港元，他本人身價(jià)飆到 480 億港元，成了內(nèi)地首富。

這時(shí)候的許家印，大概覺(jué)得自己能 “玩轉(zhuǎn)” 一切，開(kāi)始盲目跨界 ， 礦泉水、糧油、人壽保險(xiǎn)都要插一腳，還砸錢(qián)搞恒大女排、恒大足球，買(mǎi)球員、請(qǐng)名帥，硬生生把足球隊(duì)打造成中超冠軍。表面看是 “多元化發(fā)展”，實(shí)則是把房地產(chǎn)賺的錢(qián)，往一堆不擅長(zhǎng)的領(lǐng)域里扔，為后來(lái)的危機(jī)埋了雷。

恒大的死穴，其實(shí)一直是 “高負(fù)債”。它靠 “蓋得快、賣(mài)得快” 的模式運(yùn)轉(zhuǎn)，本質(zhì)就是拆東墻補(bǔ)西墻，負(fù)債像滾雪球一樣越積越大。

2021 年中央出臺(tái) “三道紅線”，要求房企預(yù)收資產(chǎn)負(fù)債率不超 70%、凈融負(fù)債率不超 100%、現(xiàn)金短債比不小于 1， 這政策一下來(lái)，恒大的資金鏈直接被卡脖子。當(dāng)時(shí)網(wǎng)上流出恒大的求助報(bào)告，詳細(xì)說(shuō)自己有多難，雖然恒大后來(lái)辟謠說(shuō)是誹謗，但明眼人都知道，這龐然大物要撐不住了。

為了回籠資金，許家印搞出 “七五折賣(mài)房”，一時(shí)間房子賣(mài)得火熱，可這操作很快因涉嫌不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)被舉報(bào)。更糟的是，低價(jià)賣(mài)房讓恒大的毛利率在 2021 年跌到 - 7.4%，賣(mài)得越多虧得越多。

接著又開(kāi)始瘋狂甩賣(mài)資產(chǎn)，全國(guó)各地的酒店、購(gòu)物中心、寫(xiě)字樓，還有他自己廣州 1.1 億的豪宅、深圳和香港的房產(chǎn)，甚至豪車(chē)、飛機(jī)都賣(mài)了。可這些資產(chǎn)都是 “賤賣(mài)”，比如賣(mài)盛京銀行股權(quán)就虧了 24 億，越賣(mài)越虧，最后徹底資不抵債，許家印也從首富變成了 “老賴”。

這時(shí)候問(wèn)題來(lái)了：許家印為啥不跑？要知道，不少老板出事后第一反應(yīng)就是卷錢(qián)逃到國(guó)外。可許家印早有安排 ， 他在恒大爆雷后，先跟妻子丁玉梅離婚，又給兒子成立了信托基金。

這一手夠狠，就算自己出事，老婆孩子在國(guó)外也能衣食無(wú)憂，錢(qián)早就安排妥當(dāng)了。而且，恒大爆雷后，無(wú)數(shù)雙眼睛盯著他，股東、投資人、買(mǎi)了爛尾樓的業(yè)主，還有監(jiān)管部門(mén)，他要是敢跑路，或者有轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的小動(dòng)作，不光自己要完，他安排好的家人也可能被牽連。他留下，看似是 “扛事”，實(shí)則是為了保住家人和早已轉(zhuǎn)移出去的利益。

再說(shuō)了，他想跑也跑不了。恒大不是小公司，背后牽扯著太多人的利益，幾萬(wàn)業(yè)主花畢生積蓄買(mǎi)的房子成了爛尾樓，銀行、投資方也被套牢。這么大的攤子，他要是跑了，只會(huì)激起更大的民憤，到時(shí)候國(guó)際通緝、全球追贓，他就算跑到國(guó)外也過(guò)不安穩(wěn)。與其冒險(xiǎn)跑路，不如留在國(guó)內(nèi) “配合調(diào)查”，至少還能給外界一種 “愿意承擔(dān)責(zé)任” 的假象，為家人爭(zhēng)取更多安全空間。

如今，許家印已經(jīng)被相關(guān)部門(mén)帶走一年多，在拘留所里接受調(diào)查，可恒大的問(wèn)題還沒(méi)解決。那些買(mǎi)了爛尾樓的業(yè)主，還在為自己的血汗錢(qián)奔波；被拖欠款項(xiàng)的供應(yīng)商，日子也不好過(guò)。許家印當(dāng)年有多風(fēng)光，現(xiàn)在就有多狼狽，他的遭遇說(shuō)是 “罪有應(yīng)得” 一點(diǎn)都不為過(guò)。

回頭看恒大的崩塌，不是偶然。許家印從早期的 “靈活變通”，到后來(lái)的盲目擴(kuò)張、高負(fù)債運(yùn)轉(zhuǎn)，再到爆雷后的算計(jì)，每一步都透著貪婪和短視。

他把房地產(chǎn)的紅利當(dāng)成自己的能力，把高負(fù)債當(dāng)成 “玩轉(zhuǎn)資本” 的手段，最終把一個(gè)龐大的企業(yè)拖入深淵，也坑害了無(wú)數(shù)普通人。這事兒也給所有企業(yè)老板提了個(gè)醒：做生意不是賭錢(qián)，靠?jī)e幸和算計(jì)走不遠(yuǎn)，一旦觸碰底線，再風(fēng)光的 “神話” 也會(huì)碎得稀碎。