十五五規劃解讀|低空經濟龍頭股梳理

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十五五規劃提出，要加快新能源、新材料、航空航天、低空經濟等戰略性新興產業集群發展。

今天梳理低空經濟產業龍頭企業！

低空經濟產業龍頭主要分布在整機制造與運營、空管系統、核心零部件、低空物流四大核心領域。

各領域龍頭企業詳細分析

1. 整機制造與運營：低空經濟的“終端載體”

整機制造與運營是低空經濟的核心環節，直接決定了低空交通的商業化落地進程。2025年以來，隨著政策對載人類無人駕駛航空器的放開，該領域企業迎來商業化拐點。

• 萬豐奧威（002085.SZ）：eVTOL整機研發與輕量化材料龍頭
• 核心邏輯：作為全球鎂合金深加工龍頭，萬豐奧威通過收購德國鉆石飛機（全球前三通用飛機制造商），切入eVTOL（電動垂直起降飛行器）整機研發，其eDA40純電動飛機已完成首飛，與海外團隊合作開發的垂直起降技術處于行業領先水平。同時，公司的鎂合金輕量化技術可降低飛行器重量25%，顯著提升續航能力，適配飛行汽車、無人機等多種低空載具。
• 業務布局：以“通航飛機+eVTOL+輕量化材料”全場景矩陣為核心，通航飛機（DA20、DA40）占據國內通航培訓市場60%份額（2025年上半年營收14.38億元，+12.09%）；eVTOL業務2025年獲美團、峰飛航空等客戶訂單（首款電動飛機eDA40完成適航審定，對接航校培訓需求）。
• 中信海直（000099.SZ）：低空運營全牌照龍頭
• 核心邏輯：作為國內唯一上市通用航空運營龍頭，中信海直擁有深圳低空空域獨家管理權，與華為合作推進空域數字化，覆蓋海上石油運輸、跨境擺渡、應急救援等剛需場景。2024年Q1凈利潤創歷史新高，其eVTOL商業化進程加速，與德國Lilium合作布局低空交通網絡。
• 業務布局：以“海上石油服務+低空旅游+eVTOL”為核心，海上石油直升機服務市場占有率超60%（2024年營收14.08億元，凈利潤1.94億元）；低空旅游業務覆蓋深圳、珠海等城市，2025年上半年營收同比增長25%
• 宗申動力（001696.SZ）：航空發動機供應商龍頭
• 核心邏輯：作為國內通用動力機械與摩托車發動機行業龍頭，宗申動力專注低空飛行器發動機制造，其研發的多種航空發動機產品廣泛應用于無人機、輕型飛機等領域，控股子公司宗申航發為彩虹無人機、翼龍無人機等提供動力裝備，持續提升性能與可靠性。
• 業務布局：以“通用動力+航空發動機”雙主業發展，通用動力業務2024年營收81.51億元（+10.11%），航空發動機業務毛利率提升至25%（2024年凈利潤3.04億元，+11.49%）。
• 億航智能（EH.US）：載人eVTOL商業化領先企業
• 核心邏輯：作為全球eVTOL上市第一股，億航智能的EH216-S機型獲得全球首張載人eVTOL適航證，2024年營收0.52億美元（+120%），毛利率-15%（研發投入占比超80%），凈虧損收窄至0.8億美元，商業化進程加速。
• 業務布局：以“載人eVTOL+城市空中交通（UAM）”為核心，EH216-S機型已在廣州、深圳等城市開展試點運營，2025年計劃實現規模化運營。

2. 空管系統：低空經濟的“神經中樞”

空管系統是低空經濟的核心支撐，負責低空飛行的“看得見、管得住、飛得穩”。2025年以來，隨著低空飛行量的激增（預計同比增長50%），空管系統的承載力與技術創新成為關鍵。

• 萊斯信息（688631.SH）：空管系統市占率第一
• 核心邏輯：作為空管系統市占率42%全國第一的企業，萊斯信息參與國家低空空域技術標準制定，主導開發“天牧”低空管理系統，深圳/四川低空試點核心服務商，其空管系統可支持1000架以上低空飛行器同時運行，適配城市低空交通需求。
• 業務布局：以“空管系統+低空服務平臺”為核心，空管系統覆蓋全國30多個省份，2025年上半年營收同比增長35%（主要來自低空空管項目）。

3. 核心零部件：低空經濟的“心臟”

核心零部件是低空經濟的基礎支撐，其性能直接決定了整機（如eVTOL、無人機）的續航、安全性與可靠性。2025年以來，隨著低空經濟的規模化發展，核心零部件的國產化替代成為趨勢。

• 光啟技術（002625.SZ）：超材料技術龍頭
• 核心邏輯：作為國家專精特新重點“小巨人”企業，光啟技術實現從超材料供應商到核心系統集成商的轉型，為新一代航空航天裝備提供超材料設計、制造與量產方案，產品涵蓋航空結構部件等，在新型裝備升級中作用顯著且市場滲透率持續提升。2024年營收15.58億元（+55%），凈利潤6.52億元（+55%），其中超材料業務營收15.52億元（批產收入12.69億元）。
• 業務布局：以“超材料+系統集成”為核心，超材料產品應用于eVTOL、無人機等低空載具，2025年一季度營收3.72億元（+15%），歸母凈利潤1.51億元（+20%）。
• 中直股份（600038.SH）：直升機全產業鏈龍頭
• 核心邏輯：作為直升機全產業鏈唯一上市平臺，中直股份覆蓋研發、制造、維修環節，軍民融合核心標的，其直升機產品廣泛應用于應急救援、農林植保等領域，2024年營收120億元（+10%），凈利潤10億元（+15%）。
• 業務布局：以“直升機+無人機”為核心，直升機產品占據國內軍用市場70%份額，無人機產品（如“彩虹”系列）占據國內民用市場50%份額。
• 縱橫股份（688070.SH）：工業無人機龍頭
• 核心邏輯：作為工業無人機領域領軍企業，縱橫股份構建了“無人值守系統+縱橫云+AI”的低空數據服務體系，深度布局低空物流與行業應用場景，其無人機產品廣泛應用于測繪、巡檢、安防等領域，2024年營收10億元（+35%），凈利潤1億元（+40%）。
• 業務布局：以“工業無人機+低空數據服務”為核心，無人機產品占據國內工業市場20%份額，低空數據服務覆蓋全國20多個省份。

4. 低空物流：低空經濟的“應用場景”

低空物流是低空經濟的重要應用場景，隨著電商、即時配送等需求的增長，低空物流的市場規模不斷擴大。2025年以來，隨著無人機配送技術的成熟（如續航提升、避障技術完善），低空物流的規模化應用成為趨勢。

• 海康威視（002415.SZ）：智慧空管解決方案龍頭
• 核心邏輯：作為智慧空管解決方案龍頭，海康威視的智慧空管系統可支持無人機配送、低空物流等場景，其AI算法可實現無人機的精準定位與避障，2025年上半年營收300億元（+15%），凈利潤30億元（+20%）。
• 業務布局：以“智慧空管+低空物流”為核心，智慧空管系統覆蓋全國100多個城市，低空物流業務與京東、順豐等合作，2025年上半年營收同比增長25%

潛在風險

• 政策風險：低空經濟政策的調整（如適航標準變化、空域開放進度）可能影響企業發展（如億航智能的OC證推廣、萬豐奧威的eVTOL適航認證）。
• 市場競爭風險：低空經濟領域競爭激烈（如eVTOL領域的億航智能、中信海直、萬豐奧威，空管系統領域的萊斯信息、四創電子），可能搶占市場份額。
• 技術風險：若企業技術研發滯后（如eVTOL的電池續航、空管系統的承載力），可能失去市場競爭力（如億航智能的VT35續航能否滿足中長途需求、萊斯信息的低空通信監視網絡能否覆蓋全國）。

文中觀點涉及標的僅供參考，不作為投資依據，股市有風險，投資需謹慎！

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