虧損收窄、銷量增超60%，北汽藍(lán)谷能否殺出重圍？

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10月24日，北汽藍(lán)谷發(fā)布2025年第三季度報(bào)告，前三季度，北汽藍(lán)谷營收153.84億元，同比增長56.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-34.26億元，而在2024年同期，北汽藍(lán)谷歸屬于上市公司股東的凈利潤為-44.91億元，虧損明顯收窄。

收入增長來源于銷量的上漲——2025年前三季度，北汽藍(lán)谷子公司北汽新能源累計(jì)銷量11.15萬輛，同比增長64.34%。

不過從銷量規(guī)模來看，北汽藍(lán)谷在汽車行業(yè)內(nèi)存在感依舊不強(qiáng)，虧損規(guī)模仍然較高。在推動(dòng)“極狐+享界”雙品牌戰(zhàn)略下，北汽藍(lán)谷何時(shí)才能迎來銷量與利潤的雙重回報(bào)？

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極狐轉(zhuǎn)攻主流市場●

目前，北汽藍(lán)谷的銷售主力是極狐品牌，車主之家數(shù)據(jù)顯示，2025年前三個(gè)季度，極狐銷量為8.78萬輛，占北汽藍(lán)谷銷量的78.76%。

起初，極狐定位高端市場，有著麥格納、華為等技術(shù)伙伴。2020年10月，極狐品牌首款量產(chǎn)車型、中型純電SUV阿爾法T正式上市，官方指導(dǎo)價(jià)24.19萬-31.99萬元；次年4月，阿爾法S上市，官方指導(dǎo)價(jià)25.19萬-34.49萬元。

兩款車型均瞄準(zhǔn)了30萬級(jí)的市場，然而2021年作為極狐的首個(gè)完整銷售年，僅交付了4993輛。2022年5月，極狐阿爾法S全新HI版上市，其搭載了HI華為全棧智能汽車解決方案，售價(jià)為39.79萬-42.99萬元。這一年，極狐的銷量約1.2萬輛，約占北汽藍(lán)谷總銷量的23.9%。

面對(duì)銷量壓力，極狐的車型售價(jià)逐漸下探。2023年，極狐推出純電動(dòng)緊湊型MPV極狐考拉，售價(jià)13.18-16.98萬元。2024年考拉S上市，售價(jià)10.98萬元起。2023年-2024年，極狐的銷量分別為3萬輛、8.1萬輛，分別占北汽藍(lán)谷銷量的32.56%、71.15%。

2025年，極狐推出的新款也相較于老款售價(jià)有所下降。2025年4月，新款極狐阿爾法S5上市，官方指導(dǎo)價(jià)12.78萬-18.48萬元，而在2024年上市時(shí)，阿爾法S5的價(jià)格為17.68萬-21.68萬元。10月，新款極狐阿爾法T5上市，官方指導(dǎo)價(jià)為11.38萬-15.88萬元，而該車型在2023年12月上市時(shí)，官方指導(dǎo)價(jià)為15.58萬-19.98萬元，次年發(fā)布新款時(shí)指導(dǎo)價(jià)下降為12.38萬-16.78萬元。

顯然，極狐正在以價(jià)換量。

同時(shí)，隨著北汽藍(lán)谷與華為合作的加深，進(jìn)軍高端市場的重任已經(jīng)從極狐變?yōu)榱讼斫纭Ｔ?024年度暨2025年第一季度業(yè)績說明會(huì)上，北汽藍(lán)谷董事長張國富表示，北汽藍(lán)谷明確了“極狐+享界”雙品牌戰(zhàn)略，其中極狐品牌定位10萬元至30萬元的中高端主流市場，是北汽藍(lán)谷實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)的主力軍；享界品牌是北汽藍(lán)谷聯(lián)手華為打造的高端科技豪華品牌，是整個(gè)北汽集團(tuán)發(fā)力高端新能源汽車賽道的戰(zhàn)略核心。

同時(shí)，北汽藍(lán)谷制定了三年躍升計(jì)劃，目標(biāo)到2027年躋身新能源汽車頭部陣營，極狐品牌到2027年挑戰(zhàn)50萬輛的銷量目標(biāo)，享界品牌要站穩(wěn)豪華新能源汽車第一梯隊(duì)。

顯然，極狐目前已承擔(dān)起北汽藍(lán)谷走量的責(zé)任。但其目前月均銷量不足一萬，尚無法與頭部勢力相比。

值得一提的是，9月，極狐T1正式上市，其定位小型SUV，官方指導(dǎo)價(jià)6.28萬-8.78萬元，正式殺入小車市場。車主之家數(shù)據(jù)顯示，其小車車型極狐T1在9月的銷量達(dá)到10096輛，有望成為極狐的爆款車型。

但在小車賽道，宏光（參數(shù)丨圖片）MINI、星愿在9月的銷量便有5萬左右的銷量，海鷗、長安Lumini也有超2萬的銷量。極狐T1能否為極狐帶來更多銷量，也值得關(guān)注。

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全力打造享界品牌●

在享界方面，北汽藍(lán)谷則已經(jīng)喊出了“All in享界”的口號(hào)。在2024年度暨2025年第一季度業(yè)績說明會(huì)上，北汽藍(lán)谷透露，公司從組織架構(gòu)、資源投入、研發(fā)投入、渠道布局和品牌共建五個(gè)方面全面發(fā)力，打造享界品牌。

在組織架構(gòu)方面，北汽藍(lán)谷成立了享界事業(yè)部，把享界品牌提高到了最高優(yōu)先級(jí)。在資源投入方面，北汽藍(lán)谷引入了麥格納和奔馳的制造標(biāo)準(zhǔn)打造了享界超級(jí)工廠。在研發(fā)投入方面，公司把享界品牌放在第一優(yōu)先級(jí)，提供充足的研發(fā)資金，全力配合華為的駐場團(tuán)隊(duì)，配備精英的研發(fā)工程師，每個(gè)月平均投入1200多名研發(fā)人員。

在渠道布局方面，在鴻蒙智行渠道框架內(nèi)，北汽藍(lán)谷正在推動(dòng)享界專網(wǎng)建設(shè)，目標(biāo)是在2025年年底前建成幾十家享界專網(wǎng)的用戶中心，持續(xù)加密一線至三線城市的網(wǎng)點(diǎn)密度。此外，北汽集團(tuán)還會(huì)調(diào)動(dòng)集團(tuán)內(nèi)的渠道資源，積極加盟鴻蒙智行，助力享界渠道拓展。

然而，享界暫時(shí)未能給北汽藍(lán)谷帶來更多銷量。2024年8月，享界S9正式上市。車主之家數(shù)據(jù)顯示，2024年10月-2025年4月，享界S9的銷量分別為758輛、1058輛、1192輛、1058輛、622輛、751輛、1338輛。3月，享界S9增程版發(fā)售，次月上市。增程版上市后，享界S9的銷量出現(xiàn)明顯上漲，隨后又逐步回歸到千余輛——5月，享界S9銷量2134輛，6月漲至4215輛，7月便腰斬至1942輛，到9月銷量僅1072輛。

新款享界S9進(jìn)行了多項(xiàng)升級(jí)，將在11月上市，能否帶動(dòng)銷量上漲也是未知數(shù)。

為了拉動(dòng)極狐和享界的銷量，北汽藍(lán)谷仍在持續(xù)投入。2025年前三季度，北汽藍(lán)谷銷售費(fèi)用15.52億元，同比增長22.12%；研發(fā)費(fèi)用15.73億元，同比增長43.3%。

值得一提的是，2025年4月北汽藍(lán)谷發(fā)布定增預(yù)案，其計(jì)劃募資不超過60億元，其中控股股東北汽集團(tuán)將認(rèn)購不超過5億元，其控制的關(guān)聯(lián)方福田汽車將認(rèn)購不超過25億元。

募集資金中，50億元將用于新能源車型開發(fā)項(xiàng)目，包括極狐品牌、享界品牌的多品種和多場景的新能源轎車、SUV、MPV等車型開發(fā)。北汽藍(lán)谷表示，通過該項(xiàng)目的實(shí)施，將推出多款新能源產(chǎn)品，涵蓋轎車、SUV、MPV等多種新能源車型，極大豐富公司新能源產(chǎn)品譜系，從而實(shí)現(xiàn)打造核心賣點(diǎn)和場景化體驗(yàn)的業(yè)務(wù)目標(biāo)。

10億元將用于AI智能化平臺(tái)及智駕電動(dòng)化系統(tǒng)開發(fā)項(xiàng)目，包含AI智能化平臺(tái)及全階智駕電動(dòng)化系統(tǒng)平臺(tái)開發(fā)，開發(fā)目標(biāo)主要包括：基于AI技術(shù)和大模型，開發(fā)場景化智能座艙軟硬件平臺(tái)；以算力、算法和大數(shù)據(jù)為驅(qū)動(dòng)，開發(fā)面向高階智駕同時(shí)向下兼容的電子電器架構(gòu)平臺(tái)、軟件平臺(tái)和硬件平臺(tái)，打造涵蓋低、中、高各種級(jí)別的全階智駕平臺(tái)；以實(shí)現(xiàn)全階智駕為目標(biāo)的純電動(dòng)電驅(qū)系統(tǒng)和增程式電驅(qū)系統(tǒng)開發(fā)，搭載公司全系車型，滿足全域多場景產(chǎn)品需求。

如今，極狐正通過拓寬產(chǎn)品線以站穩(wěn)主流市場；享界則承載著品牌向上的野心。然而，現(xiàn)實(shí)依然嚴(yán)峻：北汽藍(lán)谷尚未盈利，銷量仍未破局，市場競爭卻在不斷加劇。極狐+享界能否實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果，讓北汽藍(lán)谷早日實(shí)現(xiàn)盈利呢？

作者丨衛(wèi)河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）