李佳琦帶火的品牌要上市了

01、李佳琦的“賭注”

“伊膚泉不火，我名字倒著寫！”2022年，李佳琦在直播間說出這話時，這個原本在醫美圈出名的專業品牌，瞬間被推到聚光燈下。如今，這句豪言正以一種新方式被驗證。

2025年10月中旬，運營伊膚泉的廣州遠想生物，披露了第15期IPO輔導工作進展情況報告。這家成立于2008年的公司，自2022年1月25日啟動上市輔導以來，已經進入第四年的籌備期。

遠想生物的產品矩陣，分為面向機構的專業醫美線，如伊膚泉、凝光、麗芙莎，以及面向大眾的伊膚泉萊菲思、無敏氏、瑞恩詩。盡管遠想生物的產品線眾多，但伊膚泉仍是王牌。

伊膚泉為大眾所知，源于與李佳琦的合作。

2021年初開始，遠想生物與李佳琦進行深度合作，伊膚泉由此迎來銷量大爆發。當年雙11，伊膚泉萊菲思殼聚糖舒緩噴霧在李佳琦直播間首發，創下上線首日賣50萬+瓶的紀錄，并斬獲天貓爽膚水類目預售和熱銷榜TOP1。可以說，是李佳琦的加持讓伊膚泉首次真正破圈。

在這一年，伊膚泉登上李佳琦直播間20多次。這種強綁定關系在2022年達到頂峰：在綜藝節目《所有女生的offer2》，以及直播間中，為表達對伊膚泉的認可，李佳琦多次說“伊膚泉不火，我名字倒著寫”類似的話。

不僅如此，當年618期間，雙方共創的“大膜王”面膜，問鼎天貓貼片面膜類目榜首，并在雙11首戰中實現了300%的逆勢增長，被李佳琦稱為“年度面膜榜單第一名”。

盡管2023~2025年，伊膚泉和李佳琦的合作在公開報道中不如前兩年密集，但李佳琦的早期助力還是為伊膚泉帶來持續的長期價值。“他為遠想生物的資本市場故事提供了重要的支撐。”有業內人士告訴《財經天下》。

遠想生物背后的資本陣容也在押注。2021年，遠想生物獲得國信弘盛、中信證券等機構的戰略投資。在業內人士看來，與李佳琦不同的是，資本青睞遠想生物的根本原因在于其在醫美細分領域構建的壁壘——微針療法。所謂微針療法，是一種美容手段，其通過針頭刺破表皮，將活性成分直接輸送到皮膚角質層以下的中胚層。

李佳琦帶飛伊膚泉銷量時，遠想生物營收增速顯著提升，其在2022年就已躋身廣州琶洲地區十大納稅戶。明誠致慧股權投資公司董事長胡華勇曾公開表示，“遠想生物是我的投資組合里面最快投資、最快分紅回報、成長快速的公司”。

02、從電商老兵到IPO掌舵人

從電商老兵到IPO掌舵人，遠想生物創始人凌遠強夫婦走了將近20年。

從2005年接觸醫美行業至今，凌遠強和妻子陳玉容走過漫長而又艱難的創業路，他們的創業歷程跨越了中國電商的興起，以及醫美行業的繁榮。

將鏡頭拉回至20多年前。生物制藥專業畢業的凌遠強，職業生涯始于國企研發崗位，隨后在外資藥企從事銷售工作。2005年，凌遠強和陳玉容共同創立遠信集團，主營業務是垂直B2C電商平臺——優歌網。該平臺定位小眾產品，專注向美容院、會所等機構銷售化妝品。

在電商剛剛興起的年代，優歌網迅速崛起，經歷了5年的好光景。然而，隨著淘寶、京東等電商平臺的壯大，優歌網增長遭遇瓶頸。此時，凌遠強判斷，B2C電商未來將呈現兩極化趨勢：一類是大型平臺電商，如天貓、京東；另一類是切入供應鏈的純互聯網品牌。他選擇了后者，創立了化妝品品牌“柚子舍”。

不過，在平臺電商的攻勢下，柚子舍等品牌型電商面臨巨大壓力。像許多同時期的電商創業者一樣，凌遠強遭遇了創業路上的第一次重大挫折：2014年，一位金卡級別的老用戶發現，產品存在滲漏和臨期問題。面對這一危機，凌遠強一口氣銷毀了市場價值約600萬元的瑕疵產品。

“雖然銷售發展很快，但很多東西跟不上，特別是部分產品以犧牲利潤換取市場增速。”多年后，凌遠強坦誠反思這段經歷。2015年，凌遠強做出關鍵調整：回購投資者股權，并帶領公司全面轉向醫美賽道。

當年，隨著“顏值經濟”成為風口，輕醫美逐步滲透年輕人的生活。與早期的整形、微整形不同，水光針、注射肉毒素、光子嫩膚等非手術類醫美項目熱度漸起。中國微針消費者市場零售額達到80億~100億元，預計未來將增長至200億~300億元。凌遠強帶領遠想生物抓住這一機遇，實現了業績快速增長。

2022年，在醫美機構普遍受大環境影響的形勢下，遠想生物憑借“功能護膚+再生醫美”布局，年營收增速超50%。在凌遠強看來，中國醫美及功能護膚行業正逐漸從重營銷向重研發轉化。

遠想生物于2022年進入上市輔導期后，凌遠強制定了更為遠大的目標：“未來5~8年，遠想生物希望成為百億營收、千億市值的公司。”

03、下一個千億市值醫美股？

如今，隨著輔導期步入第四年，遠想生物的上市進程已進入倒計時。根據IPO流程，遠想生物目前正處于上市前最關鍵的階段——發行材料制作與審核期。本期輔導時間為2025年7月1日至2025年9月30日。若一切順利，遠想生物接下來將迎來最關鍵的發審會環節，屆時上市委員會將投票決定其是否能夠獲得上市資格。

天眼查最新股權穿透信息顯示，遠想生物的控股股東為廣東省遠信控股有限公司，持股比例為41.83%。公司實控人凌遠強因此享有控股股東股份對應權益。陳玉容直接持股比例為28.87%。

若遠想生物成功上市，其市值會達到多少？與同業對比可窺見一斑。目前A股醫美板塊中，愛美客市值最高曾達1800億元，華熙生物市值也曾突破千億元。不過，目前醫美板塊整體估值回調，以愛美客為例，其市值從高點回落，總市值降至500億元左右。

作為國內較早引入微針療法的企業，遠想生物在細分領域擁有明顯先發優勢。遠想生物旗下的伊膚泉品牌已與全球7500多家醫美機構建立合作，線上渠道通過李佳琦等頭部主播帶貨，品牌已邁入“億元俱樂部”。這種線上線下結合的業務模式與愛美客相似。

參考愛美客上市初期的表現，遠想生物一旦成功上市，“初期市值有望沖擊300億~500億元。若后續業績持續增長，不排除成為下一只千億市值醫美股的可能性。”有業內人士樂觀地認為。相融資本總經理曾宇也曾指出，遠想生物有望成為市值破百億元的企業。“遠思南藥（遠想生物的研發基地）從創新原料發力，產品將非常有競爭力。”

業內的一致看好并不意味凌遠強就沒有煩惱。遠想生物不僅面臨愛美客、華熙生物等巨頭的競爭，還要應對越來越多新品牌的挑戰。為爭奪市場，各大品牌紛紛降價促銷，如愛美客部分產品單支銷售均價從2023年的325元，降至2024年的249元，降幅約23%。醫美賽道產品同質化嚴重，已經變得異常擁擠。

（作者 | 易浠，編輯| 吳躍，圖片來源 | 視覺中國，本內容來自財經天下WEEKLY）